纪要涉及的行业和公司 - 行业：汽车、固态电池、机器人、座椅零部件 [1][2][3][7] - 公司：冠胜、双菱、研普 [1] 纪要提到的核心观点和论据 冠胜 - 核心观点：从短期和中长期视角继续重点推荐冠胜 [2] - 论据 - 技术路线优势：固态电池技术路线选择聚合物路线，与宁德等大厂不同，在产业化初期能最快落地，率先量产可掌握先发优势 [3][4] - 技术和产能领先：固态电池业务放在合资公司冠胜东池，合作方吉林东池有国内首条聚合物固态电池产线，冠胜东池产能明年年中落地 [4] - 技术储备丰富：具备准固态电池技术储备，能量密度达380 - 420瓦时每千克，适用于多领域，团队正与机器人领域企业洽谈 [5] - 业绩基本盘厚：主业为全球汽车后市场销售底盘零部件，产品线多元，财务表现稳健，后续增长来自多元产品线加载和全球市场渠道延伸 [5][6] 双菱 - 核心观点：不要低估双菱在机器人业务上的愿力和能力 [7] - 论据 - 布局节奏快：24年在思耕产品上布局快准狠，从年报到中报、三季报逐步推进机器人滚珠丝杆产品研发，今年1月产品落地，上月完成对5期科智星全资控股 [7][8] - 技术能力强：传统产品丰富，底层技术积累全面，如座椅HDM对精度强度控制要求高，技术有同源性 [8] - 收并购经验足：之前多次收并购成功衍生产品线，后续通过收并购推进新产品值得期待 [9] - 业绩反转：24年业绩预告扣非净利润3 - 3.3亿，实战率高，传统业务稳健增长，新业务加速上量，今年通过新项目落地和成本管控，25年盈利有望超预期 [9][11] 研普 - 核心观点：研普今年基本面值得关注 [12] - 论据 - 座椅业务关键：今年是座椅业务从零到一的关键时点，高铁和乘用车座椅市场空间大，核心定点落地对骨架业务爆发力强 [12] - 技术和客户优势：技术和客户是突破座椅业务的核心能力，与中高端品牌合作获认可，有望复制外资座椅龙头成长模式 [12][13] - 传统业务变化：骨架业务新定演模式推广，股价和定点规模将提升，短期受益华为系催化，问界M8预售情况好，研普作为核心供应商有望受益 [14] 其他重要但可能被忽略的内容 - 冠胜准固态电池能量密度可达到380到420瓦时每千克，适用于机器人、EVOTO电动车等除储能外更多领域，团队正与机器人领域企业做初步业务洽谈对接 [5] - 双菱在座椅部件上积极开拓新的座椅相关产品，在鹅目轴产品上取得奥迪配套项目，实现高端合资客户突破，境外投资泰国工厂并与多家客户做技术交流和方案制定 [10] - 问界M8预售价36.8万，预计4月上市，84小时小订突破4.7万，研普作为问界系列核心供应商有望受益 [14]