纪要涉及的行业和公司 - 行业：理电新能源、绿色能源、石油天然气、医药、数据中心、半导体化学（电子化学品）、光伏、游戏、新兴材料、潜船飞机、绿能等 [1][4][9][14] - 公司：森丰国际 纪要提到的核心观点和论据 财务与订单情况 - 利润下降：2024年调整后净利润较2023年下降2.3%，原因包括净利率和所得税增加，以及新工厂从2024年开始进入折旧摊销阶段 [1] - 订单下滑：2024年理电新能源新订单总金额下滑约20%，多个行业和细分领域需求下滑，客户投资节奏变化，分阶段下单；2023年接近78亿订单，2024年下滑20%多，签单方式从设计和生产端一起签变为很多只签设计端单子 [1][33][35] - 在手订单：2024年底在手订单约82亿，截至3月27号约84亿 [2] - 分红提升：今年较去年进一步提升分红金额，从每股派0.1亿元增加到每股派0.15亿元 [2] - 订单复苏预期：预期相当比例前期订单会转化为建造订单，2024年做了大量前期工艺工程设计和研发工作，为2025年全面业绩复苏奠定基础；与2023年下半年环比情况好转，有信心在订单不同阶段转换上取得收获，订单数字会复苏 [1][36] 各业务板块情况 - 材料能源板块：海外锂电、油气、氢能源板块复苏明显，国内精细化工、高端材料、局部理电材料等行业有投资意愿；中东市场大，与业主单位和工程公司紧锣密鼓谈合作；新能源领域，绿色甲醇受投资者和基金公司看好，海外光伏在欧洲、中东和印度兴起，公司有沉淀能提供解决方案 [4][5][6][7] - 医药板块：去年行业下滑，今年总体形势转好，重点在海外，欧洲、美国、东南亚、日本、韩国等地有不少机会 [9][10][11] - 数据中心板块：2011年通过产品延伸切入，优势在于交付快和用电节能；今年争取有所突破，明后年有上规模机会；业务规模无对标，会全面管控，抓住机会利用国内外产能；竞争对手主要是传统建设企业，客户包括最终用户和工程公司 [29][30][32][37][38][39][40] - 半导体化学（电子化学品）板块：公司从制造业转向制造服务，2025年完成管理和经营布局，形成制造平台；为半导体行业提供从设备到配套材料的供货，在高层设建筑化学品等方面取得长足进步，随着国产化需求扩大，会继续为各行各业赋能 [14][15][16][17] 毛利率与竞争力 - 毛利率提升：长期陪伴头部企业创新并走向全球，产品和技术升级是提升毛利率基础；不同领域通过与客户高层建立关系、抓住客户痛点、在客户立项等前期阶段切入做设计等方式避免竞争，提高毛利率；数据中心业务通过将外购设备变为资源设备提高收入和毛利率 [20][22][26] - 核心竞争力：底层技术是人类合成技术集合体，为各行各业提供装备，构建制造业平台商业模式；在全球产能布局有优势，如2020年布局东南亚马来西亚建厂，能应对关税和产能问题，在国际市场竞争 [44][45][51][59] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 订单分阶段执行：2024年客户将订单分阶段执行，如日本一个项目设计费用约八百万美金，后续可能转化为建造订单；传统行业客户粘性增强，新兴领域企业需要公司做前端工作吸引投资 [35][41][43] - 政策影响与机会：特朗普政策落地为能源和材料板块提供机会，绿能行业政策明确，船运和航空等行业对绿色甲醇、绿氨等用量有明确指标，全球布局增多，公司有机会承担项目 [54][55][56] - 权重订单进度：2024年影响收入的个别权重订单，目前设计变更完成，双方确认最后合同内容后进入全面施工阶段，收入按完工百分比确认，今年多数进入收入确认阶段，明年上半年完成确认 [57][58]