纪要涉及的行业和公司 - 行业：工程机械、机器人（工业机器人、人形机器人） - 公司：徐工、三一、中联、柳工、心动联科、安培容、绿地斜坡、横利液压、贝斯特 纪要提到的核心观点和论据 工程机械板块 - 行情表现：今日工程机械板块二级行业指数涨幅接近4.5%，在130多个社二级行业中排名第二；1月中旬以来，工程机械指数区间上涨幅度超过26% [2][6] - 上涨原因 - 行情延续：工程机械是强周期性行业，从去年开始，挖掘机等代表性品种内需触底回升，今年一二月，环境组设备、工业启动机等行业也触底，部分新产品正增长，板块处于周期见底后的上升趋势 [3] - 数据预期：市场对二月份行业数据有较好预期，挖机“三月定全年”，当前市场对三月份及全年数据乐观 [4] - 重建预期：市场对北方区域重建有预期，若乌克兰和平解决争端，也将带来工程机械外部需求增加 [4][5] - 基本面支撑：核心公司估值客观，春节后挖机销售情况好，一二月行业内销数据预计增长25 - 30%，行业对今年全年增长预期从10%上调至20%；混凝土设备一二月增长，基数低；大履带吊部分公司有百分之几十增长，来自风电吊装；路面机械终端销售信息乐观 [7][8][9] - 出口向好：目前出口情况不错，若北方停战，将拉动出口 [10] - 行情展望 - 短期：三月份整体数据不差，即便增速下降，只要量上升恢复即可，一个月内看好板块上涨 [12] - 中期：今年全年看好板块上涨，有绝对收益，但相对收益可能比去年弱 [11][13] - 长期：行业处于景气周期底部稍靠右侧，未来景气波动可能减小，台量高度不一定能达到过去高点，但出口销量逐年提高，仍有投资机会 [23][25][28] - 行情节奏：行业存在月度间波动，可能出现阶段性回调，但整体趋势向上，回调可能出现在市场觉得公司估值贵、短期高频数据低于预期时 [18][19][20] 机器人板块 - 表现强势原因 - 产业发展：国内工业机器人国产品牌份额不断提升，去年前三季度国内占比超过五成，同比提5个点 [30] - 技术趋势：巨神智能机器人与AI绑定，引发市场关注，如英伟达黄仁勋提及物理AI，人形机器人按电子消费品逻辑，市场想象空间大 [31][32] - 事件催化：OpenAI投资的挪威机器人公司发布家用机器人视频在网络扩散，不少上市公司披露在人形机器人产业链的布局和计划，政策支持发展人工智能、巨神智能机器人 [33][34] - 市场情绪：金融价格上涨强化投资者乐观预期，吸引更多投资 [34] - 发展阶段：产业爆发快慢核心取决于AI进步，目前在物流分解工业场景相对合适，非工业场景如医护养老、做家务等大面积推广可能以年为单位；AI赋能提高现有机器人效率和能力较快，如智能物流设备、无人驾驶工程机械等 [36][37][38] - 行情节奏：更像阶段性主题性行情，催化剂来时有想象空间，可把握估值提升机会，涨多后可能因业绩无法快速兑现出现估值回调，但行业前景大，行情会持续存在一波一波 [42][43] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 工程机械板块上一轮长牛行情从2018年11月到2021年2月，指数涨幅超3.2倍，部分标志性个股涨幅更好 [21] - 2020年中国工业机器人密度每万人约470台，全球第三，仅次于韩国和新加坡 [32] - 目前人形机器人价格较高，如参加座谈会的机器人30多万一台 [35] - 工程机械行业看好徐工、三一、中联、柳工等核心主机厂；人形机器人行业关注心动联科、安培容、绿地斜坡等核心零部件标的及相关机场公司 [44][46]