纪要涉及的公司 比亚迪[1] 纪要提到的核心观点和论据 - 一季度业绩超预期：公司预计一季度实现净利润85 - 100亿元，同比增长86% - 118.9%，均值中枢约92.5亿，同比增长102.5%，超市场预期（原预期80 - 85亿）[1] - 一季度销量表现好：一季度实现20.6万辆，同比增长110.5%；其中腾势1.9万辆，同比增长74%，仰望524辆，同比下滑85%[2] - 业绩增长来源：出口销量增速翻倍且盈利水平更高；高端品牌新库完成、新款上市，价格折扣有正面影响；国内王朝海洋虽有降价但规模扩大贡献利润[2][3][4] - 看好比亚迪的原因：整车受美国关税影响小；各洲新工厂陆续落地可减少关税影响；国内内需回升，4 - 6月预计同比大幅增长至少10%甚至更高，有利于板块投资[4][5] - 价格调节正常：公司会根据销量目标和份额对价格灵活处理，今年抓住支架渗透率加速阶段[6] - 出海前景好：一季度出口超20万辆，3月7.2万辆，后续混动车型是抢占海外市场重要手段，预计2025年出海翻倍增长[6][7] - 技术驱动增长：公司是技术驱动型企业，智能化和新纯电平台助其实现量价齐升，高端化受益于智能化[8] - 当前是上车时机：市场调整后公司市值跌到九千五百多亿，认为当前是合适上车时间点[9] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2月10日发布新的支架板车型，交付和订单比例起步值为20% - 30%，一季度体现比例较低[3] - 宋混动车去年下半年导入欧洲，现占出口量约二分之一到三分之一[7]