纪要涉及的行业和公司 - 行业：白羽肉鸡行业 - 公司：益生股份、圣农发展、一升股份 纪要提到的核心观点和论据 - 白羽肉鸡行业中长期逻辑明确：在海外禽流感大爆发和中美贸易对抗加剧背景下，行业从祖代鸡源头进入去产能阶段，祖代鸡缺口确定且持续时间长 [3]。 - 祖代鸡引进受限导致缺口：自去年12月起，因美国和新西兰发生高致病性禽流感，中国暂停从两国引进祖代鸡，至今未恢复；今年前三个月全行业祖代鸡更新量约21.8万套，同比下降45%，月均约7万套，年化84万套，低于实际需求的110 - 120万套 [3][4][6]。 - 此次引种中断影响不同以往：此次引种中断比过去五年任何一次都严重，且当前贸易环境要求提高种源自主控制，但国内自研白羽肉鸡品种无法完全弥补缺口，盛农市场认可度高但产能占比不到20%，新建产能繁育时间长，至少一年内种鸡短缺确定 [7][8][9]。 - 益生股份：一体化产业链，养殖成绩好，去年行情差时仍有盈利，证明品种优良 [10]。 - 一升股份：引种龙头，去年从美国引种份额全行业最高，今年在海外引种基本中断情况下从法国引到种，品种稀缺后续价格可能有溢价 [11]。 - 价格传导时间窗口：从祖代引种到父母代鸡苗销售约七个月，从父母代鸡苗到商品代鸡苗销售约七个月，去年12月引种中断最快在今年6、7月传导到父母代鸡苗供应减少，价格逐渐上涨 [12]。 - 业绩和股价空间难预测：白羽肉鸡行业价格弹性大，难以精准预测业绩和股价空间，需持续跟踪祖代鸡引种、父母代鸡苗销售和存栏量；当前行业估值仍处低位，行情持续性可能超预期，可在六七月份观察父母代鸡苗价格后再做投资决策 [13][14][15]。 其他重要但可能被忽略的内容 - 2022年美国曾因禽流感导致引种中断6个月后恢复供种，产业端通过调整平滑缺口，未传导到下游价格上涨 [7]。 - 父母代鸡苗在正常年份，进口品种一套能赚三四十块钱，国产品种在有补贴情况下能赚二三十块钱 [13]。