纪要涉及的公司 新希望服务 纪要提到的核心观点和论据 业绩亮点 - 第三方收入占比达78.2%，规模净利润提升5.5%至2.27亿，毛利率和规模净利率维持较高水平[2] - 外托合约提升192%至6.05亿元，管理费率下降，人均创收和人均创利指标良好[2][3] - 综合实力提升四位至全国第18，服务力排全国第19，获哈佛商业评论敏捷团队榜称号，微服企业品牌传播在抖音和微信视频号持续排名第一[3][4] - 5年收入复合增长率25.9%，规模净利润增长率19.2%，分红比例从35%提升到60%，2024年预计每股收益0.28元，提升5.5%[4][5] - 经济性现金流1.62亿，现金及现金等价物保持在10亿元，应收账款周转天数提升两天至94天，在行业内较稳健[5] 业务进展 - 集团赋能：新希望集团各分子板块盈利为正，为新希望服务发展助力；民营企业家座谈会上集团代表发言，利于积累资源；新希望六合、乳业、草根资本和地产持续稳健发展，夯实公司差异化竞争力[6] - 物业服务：2024年深耕策略获验证，一线、新一线和强二线收入占比96%（8.02亿），西南区域营收8.49亿元，占比57.3%，较去年同期提升17.6%，华东区域占比25.8%，较去年同期提升13.1%，大本营成都贡献6.09亿元营收，占比41.4%，较去年同期提升32.8%；物业管理板块收入提升29.4%，为四大业务板块中增长率最高[7][8] - 战略合作：2.15亿通过总对总战略合作带来，导入15个项目，外托单价较去年同期提升51%，如恒大未来城项目当天收缴率达25%[9] - 增值服务 - 物业+商业：存量项目如弹月、南宁新创型、成都商品国际316街区等，将租赁销售运营与物业服务结合，带动客户认知和增值收入；2024年斩获第三方商业运营项目，如成都蓝亭集等，第三方运营收入占商业运营收入30%，出租率和收缴率优于市场平均水平，增速22.4%[11][12] - 生活服务：同比增长，到家服务渗透率、C端零售渗透率等提升，向专业化公司运作，将客户层、渠道层、运营层和供应层分离；零售端市场化中标率54.5%，B端客户增加超40%[13][14] 财务分析 - 2024年物业+生活+商业运营收入占比91%，利润占比90%，物业服务和生活服务利润占比持续走高，说明公司差异化竞争力在提升[16] - 毛利率和净利率可能有震荡，但能保持客户满意、公司增长和效率效能指标优秀；管理费率持续下降，经营性现金流相对稳健，资产负债率等财务指标健康，应收账款周转天数94天，第三方应收账款周转天数约50多天[17] 问答环节核心观点 - 未来增长预期：2024年增长靠外拓高目标迁移、物业家差异化模式和深耕聚焦降本增效，2025年有信心达成外托合约金额7亿目标，路径包括物业家差异化模式、战略合作、深耕聚焦和提升服务口碑[18][30] - 生活服务增长原因：市场拓展规模增加扩大客户土壤，各业务线有想象空间；AI和机器人发展使社区消费增加，生活服务专业化运作带来增长空间；到家服务高端定制和企业服务客户开发促进业务增长[19][20] - 集团定位与支持：新希望集团品牌影响力为公司获客户和合作伙伴认可提供背书，集团农牧食品等产品为公司带来供应优势，促进物业家模式发展，集团支持公司能力提升和复制发展[22] - 物业费单价提升原因：外托项目物业费单价较去年同期提升51.1%，严苛投资刻度和精益成本管理使整体水平提升，未来希望保持优质水平[23][24] - 独立第三方收入增速与面积增速不匹配原因：2024年外拓获较多非住宅类项目，如商业团餐单一大客，收入贡献明显但面积贡献小[24] - 分红政策：公司坚持与股东共享发展成果，分红比例从35%提升到60%，累计分红4.14亿，未来综合考量经营质量和战略需求，预计分红比例保持在60%[25] - 应收账款情况：2024年欠费增长因拓展新项目有合同回款周期和进场磨合问题，外拓项目正常运营期收缴率与自有项目相当；关联方回款有压力，主要是合资项目，但应收风险可控；通过提升满意度、纳入考核体系和专项催收小组等举措提升收缴率，2024年预存率22.1%，非关联方回款周期从57天缩到55天[26][27][29] - 商业运营板块下降原因及发展方向：下降因2023年下半年业主方资产销售使业务量缩减，且2024年无前期商业项目；目前项目出租率和租金水平优于同业，第三方占比提升到30%；未来发展方向包括社区商业、写字楼运营和保障房运营[33][34][35] - 毛利率走势：行业竞争挤压公司毛利率，非业主增值业务占比下降冲击毛利率；希望保持商业运营和生活服务稳健增长，提升高毛利业务占比缓冲毛利率下降风险；未来毛利水平可能受竞争挤压，但精细运营可提升盈利能力[39][40][41] - 经营性现金流入下降原因：2024年经营性现金流入1.62亿，较去年同期下降51.7%；分红比例60%，经营性现金流是净利润80%，能覆盖分红；应收账款周转天数和综合收缴率基本与去年持平，应付账款天数减小；下降因2024年发展速度快，获取项目前期投入多、资金占用多，但效能指标健康和市场拓展业务向好能保障未来现金流安全边际[42][43][44] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司提出成为西部领军企业目标，2025年内部外托合约金额起步7亿，提高战略合作和成都深耕占比，通过战略合作和市场拓展双轮驱动扩大规模[10] - 数字化运营是公司内部高效运行倚仗，个别项目成本替代率达78%，降本同时提升用户满意度，数字化和AI+数字化+机器人组合未来将推动行业发展[14][15] - 公司对收并购持理性积极态度，储备超20个项目，关注5个左右重点项目，综合考量多维度因素，秉持长期主义规避风险[37][38]