纪要涉及的行业和公司 - 行业：TMT成长股、苹果产业链 - 公司：苹果、高通、博通、Dynalog、戈尔兰斯、立讯、蓝思等A股苹果供应链公司 纪要提到的核心观点和论据 关税影响 - 市场反应：特朗普关税加税政策推出后市场恐慌，果链相关公司如微信、彭宁、东山当天跌停，美股首日大跌超9% [3] - 错误解读：有分析师认为美国对中国进口商品加征关税会使iPhone价格提升43%，还误解苹果芯片A18处理器等需征收关税 [3][5] - 实际影响：美国原产部分可减免关税，苹果产品中美国原产、中国生产、非中美产地各占约三分之一；非中美产地多为美国“友邦国家”，90天免税；对中国加税近100%，一部手机加税约160美金，对最终实际成本增加约百分之十几 [6][7][8] - 成本承担：若苹果承担关税影响，利润率降5点；若消费者承担，北美用户售价增加13 - 14点；往上游传递关税成本毫无可能，果链相对幸福，因苹果可能兜底或部分兜底 [10][13][14] 市场现状与未来趋势 - 现状：国内果链面临从估值紊乱到中枢下移的情况 [15] - 未来趋势：若苹果获得关税豁免权或中美达成和缓双边协议，果链中枢有望回升；企业需做全球化布局，虽会损失部分利润，但果链在最坏情况下受影响最少 [15][16][19] 苹果产品情况 - iPhone17：虽有人对其AI表现悲观，但Slim版本外观漂亮，Pro和Max版本可能提升内存至12G以上以适应AI大模型加载需求，今年规格提升会带来换机动力，预计出货量从去年八千万台上升到九千五百万台以上甚至一亿台以上 [20][21][22] 投资建议 - 抄底标的：选择上游供应链公司，避免靠近后面的组装类公司，因部分组装类公司存在机构大幅套牢情况，会阻碍后续反弹 [23][24] 其他重要但是可能被忽略的内容 - A股苹果供应链公司通过苹果扩幅中国报税，相当于有一道前序隔离墙 [18]