纪要涉及的行业和公司 - 行业：半导体、消费电子、CCL - 公司：复旦微电、子王国威、传音控股、漫步者、电能技术、华为、软动动力、润合软件、成败科技、光虹科技、福尔电子、欧飞光、斯特韦电源技术、卓盛威、维基创新、苹果相关果电公司 纪要提到的核心观点和论据 半导体行业 - 核心观点：关税反制使国内IC厂商进行国产替代，利好半导体制造链和底层硬科技厂商，特种集成电路领域以FPGA为主的场景不受美国影响 [2] - 论据：美国制裁关税政策使其他国家倾向于从中国采购，特种集成电路出口主要来自中东和俄罗斯，以FPGA为首的环节是核心受益品种 [1] 消费电子行业 - 核心观点：按对美国业务敞口比重梳理各板块机会，包括无或低美国业务敞口公司、华为手机和操作系统链条、果链公司 [3][4][6] - 论据： - 漫步者约80%收入在国内，其余20%中仅一半来自欧美；电源技术海外敞口不到15% [3] - 华为去年手机销售4500 - 5000万台，90%多在国内，今年出海目标地区为非美地区，且有多个产品发布催化 [4] - 果电公司苹果业务占比30% - 70%，美国业务占全球比重30% - 40%，收入端受影响程度约10%，利润端影响在百分之十几到二十之间 [6] CCL行业 - 核心观点：CCL受关税直接影响小，今年有较大行情趋势，涨价确定性和持续性较高 [7][9] - 论据： - 相比于PCB，CCL受关税直接影响更小，详细化作用更高 [7] - 二月中旬发布第一轮涨价海报，采购反馈有涨价诉求，处于价格洽谈过程，Q2会集中体现，从需求和PCB厂商反馈看，涨价逻辑健康 [7][8][9] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 子王国威订单QE同比有50%以上增长，超10亿订单量，全年在特种领域有望做到40亿以上订单量 [1] - 4月车展对电源技术有支架催化，4月华为发布nova14系列手机，5月鸿蒙PC正式发布，6月P280正式发布，5月鸿蒙PC主题行情预计较强 [3][4]