财务数据和关键指标变化 - 3月季度每股收益3.11%，同比增长21%，净收入7430万美元 [9] - 非利息收入增长7%，净利息收入增长5% [9] - 季度净利息利润率和调整后净利息利润率扩大，年初至今非利息收入占总收入45% [10] - 今年前六个月平均资产回报率2.69%，平均有形股权回报率43.79% [10] - 修订2025财年稀释后每股收益指引至7.40% - 7.80% [11] - 净利息收入增长5%，季度净利息利润率从去年同期6.23%增至6.50%，调整后净利息利润率扩大33个基点 [21] - 季度拨备约3000万美元 [22] - 非利息收入同比增长7%，预计今年剩余时间二级市场收入每季度在400 - 600万美元之间 [23][24] - 季度费用同比增长210万美元，增幅1% [24] - 3月31日公司资产负债表上存款较去年下降，合作银行托管存款为11亿美元，略低于去年12亿美元 [25] - 第二季度公司在合作银行平均存款约6.06亿美元，去年为7.83亿美元 [26] - 3月31日贷款和租赁为45亿美元，略高于去年44亿美元，若排除去年保险保费融资贷款余额，同比增长15% [26][27] - 季度信贷损失拨备率（不包括季节性税务服务贷款）为101个基点，年化净冲销率为61个基点 [28] - 公司流动性近39亿美元，高于去年同期 [28] - 季度回购约57.6万股，平均价格78.11%，年初至今回购近130万股 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 税务服务方面，截至2025年3月31日的六个月，退款转账产品和退款预支产品相关非利息收入各增长13%，退款预支发起额增加超1亿美元，增长7%，税务服务总收入达8500万美元，增长17%，税前收入增长29%至4760万美元 [13][14] - 可再生能源贷款业务，上季度与Bridge Peak建立战略合作伙伴关系进展良好，季度内发起和结构融资业务表现强劲，业务管道持续稳健 [15] - 出售部分营运资本贷款组合，释放近1.9亿美元流动性，预计年底前重新配置到其他资产类别 [16][24] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行资产负债表优化战略，无需扩大资产负债表规模来增加收入 [8] - 目标是成为值得信赖的平台，助力合作伙伴发展 [18] - 持续投资技术基础设施、风险和合规领域 [30] - 行业中一些小型竞争对手退出或收缩业务，为公司创造了选择优质项目和业务的机会 [63][65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务健康，对未来持乐观态度，税务业务虽不一定能保持今年的增长速度，但运营和承保模型不断改进，仍将有积极表现 [7][35][36] - 商业金融业务未出现信用质量恶化情况，经济下行时营运资本业务可能表现更好 [38][40] 其他重要信息 - 会议讨论包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，公司无义务更新相关陈述 [4][5] - 会议讨论了非GAAP财务指标，相关调整信息包含在收益报告和投资者报告附录中 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 税务业务未来是否仍具高扩展性，能否继续增加独立税务办公室数量 - 过去四五个税务季节，公司税务业务运营效率和市场份额不断提升，今年获得了一定市场份额，且今年退税金额高于正常水平，但未来不一定能保持今年的增长速度，不过运营和承保模型会持续改进，业务仍将有积极表现 [34][35][36] 问题2: 如何看待商业金融业务在宏观环境不确定下的增长，是否有回避的领域 - 虽宏观环境存在不确定性，但公司未看到信用质量恶化，客户资金状况良好，有更多原本由传统商业银行处理的交易开始寻求公司合作，经济下行时营运资本业务可能表现更好，公司对业务前景乐观，未发现业务组合存在问题 [38][39][40] 问题3: 是否会加速股票回购计划，资本回报目标百分比是多少 - 公司原本计划降低派息率至70%，但为增加运营资本，目标是将一级杠杆率提高至接近10%，鉴于目前盈利能力，可在不减缓回购速度的情况下实现资本目标，预计今年剩余时间回购比例保持在80% - 90% [43][44][46] 问题4: 自Liberation Day以来，公司支付业务活动或行为是否有变化 - 公司与合作伙伴的业务主要集中在经济底层消费领域，如食品杂货、汽油等，未观察到业务活动有可衡量的变化，且无论经济状况如何，预计都不会有明显变化 [50][51] 问题5: 新签署的通过市场发起贷款的合作伙伴关系情况，重点贷款类型是什么 - 合作伙伴主要提供6个月至5年的在线消费定期贷款，客户群体多为近优质和次级客户，公司采用瀑布式方法管理信用损失风险，密切监控承保模型，对业务有信心，预计不会出现问题 [53] 问题6: 利率调整对净利息收入和调整后净利息收入的影响 - 公司在隔夜利率方面接近中性，每25个基点的降息对税前年收入影响约50万美元，需多次降息并伴随资产负债表结构变化才会产生显著影响，公司会继续调整流动性和资产配置，将释放的资金部分重新配置到期限资产和贷款中，以保持净利息利润率和调整后净利息利润率的稳定 [59][60][62] 问题7: 行业竞争格局变化是否为公司带来收购机会，公司的应对策略是什么 - 公司业务管道充足，采取不主动收购自然会流入的业务的策略，行业竞争格局变化为公司创造了机会，公司可根据情况选择合适的项目和业务 [64][65]