财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收22.5亿美元，同比增长19%，按固定汇率计算，营收增长20% [45] - 系统营收同比增长25%，经常性营收增长19%，占总营收的85% [46] - 第一季度系统平均售价为162万美元，去年为139万美元 [48] - 第一季度DaVinci仪器和配件每台手术营收约1780美元，与去年持平 [49] - 2025年第一季度非GAAP毛利率为66.4%，去年同期为67.6% [54] - 第一季度非GAAP运营费用同比增长12% [57] - 第一季度非GAAP其他收入为9100万美元，高于上一季度的8800万美元 [58] - 第一季度非GAAP有效税率为22.3% [58] - 2025年第一季度非GAAP净利润为6.62亿美元，合每股1.81美元，去年同期为5.41亿美元，合每股1.50美元 [58] - GAAP净利润为6.98亿美元，合每股1.92美元，去年同期为5.45亿美元，合每股1.51美元 [59] - 季度末现金和投资为91亿美元，去年年底为88亿美元 [60] - 公司将2025年全年手术增长预测提高至15% - 17% [61] - 预计2025年非GAAP毛利率在65% - 66.5%之间 [64] - 预计2025年非GAAP运营费用增长在10% - 14%之间 [64] - 预计2025年非现金股票薪酬费用在7.7 - 7.9亿美元之间 [65] - 预计2025年其他收入在3.7 - 4亿美元之间 [65] - 预计2025年资本支出在6.5 - 7.5亿美元之间 [65] - 预计2025年非GAAP所得税税率在22% - 23%之间 [66] 各条业务线数据和关键指标变化 DaVinci业务 - 第一季度DaVinci手术增长17%，安装基数增长15%，平均系统利用率增长2% [38] - 美国手术增长13%，主要由良性普通外科手术推动；美国以外地区手术增长24%，由印度、韩国、分销市场和英国的强劲表现推动 [39][40] - 第一季度共放置367台DaVinci系统，其中包括147台DaVinci 5系统，使总安装基数达到509台 [42] - 第一季度有67笔以旧换新交易，去年为29笔 [42] - 美国放置204台系统，去年为148台；美国以外地区放置163台系统，去年为165台 [43] - 租赁占第一季度放置量的54%，去年为51% [47] - 第一季度DaVinci Fi系统放置147台，完成超过32000例手术 [18] ION业务 - 第一季度ION手术约31000例，同比增长58% [27][50] - 第一季度放置49台ION系统，去年为70台 [50] SP业务 - 第一季度SP手术增长94%，主要由韩国和欧洲、日本的早期多专科增长推动 [52] - 第一季度放置19台SP系统，去年为24台 [52] - 第一季度SP平台的平均系统利用率增长26% [53] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：手术增长13%，主要由良性普通外科手术推动，其中胆囊切除术、前肠手术和阑尾切除术表现相对强劲；减肥手术在中个位数范围内下降；第一季度放置204台系统，高于去年的148台 [39][43] - 美国以外市场：手术增长24%，印度、韩国、分销市场和英国表现强劲；韩国手术增长有所改善；中国手术增长从上个季度有所改善，略高于全球平均水平，主要由泌尿外科手术推动；欧洲、中国和日本的放置量分别为88台、16台和10台，去年同期分别为84台、10台和20台 [40][43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先确保全球客户的产品供应，不计划在动态的近期环境中对定价进行反射性调整；优化生产成本，在现有制造和供应链范围内重新平衡产品流程；当贸易环境稳定时，调整供应链战略并评估定价调整 [10][11][12] - 2025年的优先事项包括全面推出DaVinci 5及其区域审批和后续功能发布；通过培训、商业活动和市场准入努力，提高各国家重点手术的采用率；推动工业规模、产品质量和制造优化的持续进展；专注于数字工具的卓越性和可用性 [29][30] - 行业竞争方面，中国市场存在国内竞争和政策驱动的价格压力 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务在第一季度表现良好，医生对产品的使用处于预期的高端，手术增长强劲，新系统放置情况良好 [9] - 尽管贸易政策动态变化，但高质量、大规模的微创护理仍是全球需求，公司的长期机会依然强劲 [11] - 公司在运营和财务上有能力执行优先事项，适应动态环境 [31] - 公司认为自己是解决方案的一部分，而非问题的一部分，客户继续采用公司产品，看到了经济、患者和结果方面的好处 [89] 其他重要信息 - 公司在加利福尼亚州桑尼维尔总部开设了两个新设施，扩大了美国的制造和研发规模 [55] - 预计在德国和保加利亚开设新的制造工厂，并扩大墨西哥的仪器制造能力 [56] - 第一季度增加了500多名员工，其中约一半为制造岗位 [57] - 力反馈技术的早期单机构研究显示出积极结果，预计更多此类研究将在2025年及以后发表，力反馈仪器预计在2025年底广泛可用 [20][24] - DaVinci 5的病例洞察使用情况良好，已在超过22000例手术中提供 [25] - 4月，ION平台在澳大利亚获得批准，在中国获得首个省级收费代码，在中国的早期阶段专注于收集临床数据以支持更广泛的商业化战略 [27] - 第一季度，DaVinci SP SureForm 45吻合器获得美国510批准，将支持SP在胸科和结直肠适应症中的使用 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于关税在2025年的年化影响，如何拆分中国和墨西哥的影响以及各季度的节奏 - 2025年关税影响约1.7%的营收，其中约一半来自中美贸易，约40%来自美国从中国以外地区进口原材料和组件以及从欧洲工厂进口内窥镜；关税影响在各季度逐渐增加，Q4的影响将高于1.7%；目前无法精确给出各季度的具体影响，未来需观察关税稳定情况再评估2026年的影响 [68][69][70] 问题2：当前资本环境与2022年相比如何 - 美国市场对DaVinci 5的客户反馈良好，资本环境相对强劲，客户使用租赁和基于使用量的安排来避免正式资本预算限制；美国以外市场部分受到政府预算限制，公司的重点是帮助客户提高现有设备的利用率，并扩大租赁和基于使用量的安排的采用；目前关税尚未对核心资本需求产生影响，但可能会对客户造成压力 [71][72][73] 问题3：2025年1.7%的关税影响是否包括欧洲的20%互惠关税，以及公司减轻关税影响的能力和速度 - 1.7%的估计假设90天暂停期结束后报复性关税生效；公司首先会等待情况稳定，再评估可行的措施，包括考虑投资、收益时间和经济回报等因素，不会因环境动态而过快行动 [79][80][81] 问题4：为什么美国DaVinci 5的放置比例在Q1较Q4下降，以及未来的增长趋势 - 认为Q1美国DaVinci 5放置比例高于Q4；Q1的资本表现符合预期，包括DaVinci 5在内的所有型号的放置表现属于正常季节性波动，无需担忧 [82][84] 问题5：在第一季度就提高全年手术增长预测的信心来源 - 日常有构建预测的流程，会考虑客户反馈和公司计划；第一季度经日调整后的手术表现为18.5%，为全年带来了一定动力；宏观情况也在密切关注中，预测范围是基于自下而上的流程得出的 [86][87][88] 问题6：公司在关税指导中采取最坏情况的方法，有哪些潜在的抵消措施，效果如何以及何时能看到 - 关税指导是基于已生效和已宣布的关税，采取了最负责的方式；潜在的缓解措施包括优化供应链，如评估零部件供应风险、采用双重采购、建立战略储备、优化产品在全球的制造布局等，但预计2025年不会有显著的有益影响 [90][92][93] 问题7：美国以外地区24%的手术增长的驱动因素、可持续性、关键市场以及新预测的假设 - 一些早期市场表现良好，如印度、台湾，团队在与关键意见领袖和外科协会的合作以及手术采用方面取得进展；台湾受益于额外的报销政策；欧洲整体增长稳定，英国引领增长，因其在资源消耗节省和解决等待名单方面具有价值；分销市场的资本放置增加创造了手术增长的能力；需关注德国、日本、英国的资本容量限制可能对手术增长的影响；长期来看，美国以外地区的手术增长一直保持在20%以上，公司对团队表现有信心 [100][108][109] 问题8：公司在下班后手术增长和心脏手术领域的进展、下一步计划和增长前景 - 下班后手术增长是由客户希望为下班后的患者提供高质量微创外科手术的需求驱动的，关键在于客户获取设备和培训下班后护理团队的能力；心脏手术方面，目前技术、与协会和学术机构的合作以及外科医生的经验表明现在是进行投资的合适时机，该领域在小基数上逐年增长 [112][114][117] 问题9：关于力反馈技术，目前DV5病例中使用力感应仪器的比例、有该技术的仪器数量、未来发展以及临床验证策略 - 目前有六种仪器具备力反馈功能，是根据手术中的作用选择的；目前有数千例使用力反馈的手术，但具体数量未知；未来会从单机构研究逐步发展到多机构研究，以验证力反馈技术在大规模应用中的效果；目前力感应仪器供应受限，公司正在努力提高产能 [120][122][123] 问题10：如果对医疗补助进行削减，公司的支付方组合情况以及可能受到的影响 - 支付方组合在不同市场中是私人保险和医疗保险的健康组合；目前讨论医疗补助削减的影响还为时过早，医疗补助在手术组合中不占主导地位，具体影响尚不确定 [129][130][133] 问题11：结合医院资本支出环境恶化的情况，解释公司为何是解决方案的一部分而非问题的一部分 - 对于运营良好的项目，达芬奇系统的每位患者治疗总成本优秀，能带来更好的结果、更高的医生和患者满意度；医院面临资本压力，因为运营预算和资本预算的持有者不同；公司首先会帮助医院提高设备利用率，提供分析工具帮助其了解治疗成本和项目盈利能力；如果需要额外资本，会与控制资本预算的一方进行沟通 [136][138][141]