纪要涉及的行业和公司 行业：光伏储能、金属制品 公司：通润装备 纪要提到的核心观点和论据 经营业绩 - 2024 年营收 33.7 亿元，同比增长 33.86%，净利润 2.17 亿元，同比增长 237.28%，主要受益于光伏储能业务增长；2025 年一季度营收 8.08 亿元，同比增长 18.01%，净利润 1831.46 万元，同比增长 19.7%[1][2] - 2024 年光伏储能设备元件业务营收 20.18 亿元，同比增长 80.07%；金属制品业务营收 13.34 亿元，同比增长 10.14%[2] 市场突破 - 新能源业务聚焦北美和韩国市场，正泰电源产品在北美工商业光伏逆变器和韩国市场领先，还拓展欧洲、拉美、巴基斯坦等新兴市场，在欧洲推出全场景光伏解决方案[1][4] - 金属制品业务通过产能扩建提升影响力，开发工作台和工具柜系列，布局数据通讯等配套钣金业务，加快车间建设和生产线改造，释放海外泰国产能[1][4] 产品研发 - 330 千瓦和 350 千瓦大功率串逆变器产品具备在欧美市场上市能力，推出新一代北美家用和工商业光储解决方案[5] 出货情况 - 2024 年逆变器出货量同比增长约 20%，美国增长 20%-28%，欧洲超 20%，韩国超 40%；2025 年一季度整体发货量同比增长 40%以上，集中在美国、欧洲、韩国和中国[1][6] - 2024 年储能业务略有个位数增长，集中在中国、欧洲和日本；2025 年一季度增加，预计全年增长 20%-30%，东欧国家和中国网测项目带来更多订单[1][6] 市场格局与竞争力 - 美国地面光伏逆变器市场竞争激烈，公司通过推出新版本产品和扩充泰国产线增强竞争力[19] - 欧洲市场工商储和大储发展趋势好，公司产品有竞争力，在东欧等地布局大型项目[10] 关税影响与应对 - 中美关税贸易风波对美国业务有影响，公司通过优化供应链、加强合作、拓展市场等措施缓解，计划从泰国工厂发货维持利润[3][7] - 关税影响传导幅度有限，公司通过囤货、利用豁免期增加备料和发货量确保业务连续性[8] 市场预期与目标 - 2025 年预计提升逆变器基础上的储能比例，重点布局中国、欧洲多个国家，订单陆续增加[15] - 海外发货量目标比去年增长 20%-30%，各区域毛利率：北美 40%-50%，欧洲超 30%，日韩 20%-27%，中国 15%-25%[3][26] 其他重要但可能被忽略的内容 - 澳大利亚大型项目预计规模 400 - 600 兆瓦时，若成功由正泰电源供应直流侧储能系统，发货时间预计 2026 年[16] - 美国 525 兆瓦地面光伏逆变器订单接近尾声，2025 年 9 月底交付第一批，预计今年交付 40%，其余 2026 年二季度完成[17] - 泰国 2025 年计划新增一条产线生产新版本产品，增加约两个吉瓦产能，总计四条产线六个吉瓦[18] - 国内市场受 136 号文和市场化电价机制影响，发货占比有限，利润主要来自海外，发力辅助用电分布式场景和地面电站[22] - 2025 年第一季度逆变器和储能发货理想，预计全年逐季度提升，二季度美国客户采购积极，欧洲储能有订单转化收入[23] - 美国大型储能项目受高关税影响，需求可能下降[24] - 目前北美市场有 1.6 亿美元在手订单，欧洲市场集中在大型储能项目，二季度订单转化收入预计两位数增长[34] - 2024 年美国市场占比约 25%，国内约 40%，韩国占比 18%以上，2025 年海外比例可能提升[37] - 2024 年欧洲市场发货占比两位数，收入个位数且呈增长趋势[38] - 2024 年美国工商业客户群 500 - 600 个，出货量 1.8 - 2.2 吉瓦，2025 年地面出货量有望冲击一个吉瓦[39] - 工商业电站维持 1.5 吉瓦且略有增长，社区电站新产品需求大，预计个位数到两位数增长[40] - 光储逆变器和储能产品在报表中分开列示，光储 PCS 主要与大规模储能系统发货，市场集中在欧洲和日本[41]