财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度订单总额达102亿美元，同比增长8%，订单收入比为1.3倍[35] - 总收入同比增长15%，其中设备收入增长22%，服务收入增长8%[37] - 调整后EBITDA增长近70%至17亿美元，利润率提升170个基点[38] - 自由现金流达10亿美元，同比改善16亿美元[39] - 公司现金余额达81亿美元[42] 各条业务线数据和关键指标变化 电力业务 - 订单增长28%，其中燃气轮机设备订单增长超30%[45] - 服务订单增长18%，主要由燃气和蒸汽业务驱动[45] - EBITDA利润率提升70个基点至11.5%[46] - 预计2025年EBITDA利润率在13%-14%之间[58] 风电业务 - 订单下降43%，主要受美国政策不确定性和许可延迟影响[49] - 收入增长15%，主要来自陆上风电设备交付和价格上涨[49] - 预计2025年EBITDA亏损在3-4亿美元之间[58] - 海上风电项目预计2025-2026年完成[27] 电气化业务 - 订单达34亿美元，订单收入比为1.8倍[52] - 收入增长18%，主要来自电网解决方案[53] - EBITDA利润率提升680个基点[54] - 预计2025年EBITDA利润率在11%-13%之间[58] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场表现强劲，占燃气轮机订单的60%[85] - 亚洲市场电气化设备需求旺盛[24] - 印度和沙特阿拉伯市场存在重大机遇[10] - 中国市场受关税影响较大，占公司直接支出的25%[73] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划2028年前累计投入90亿美元用于研发和资本支出[13] - 正在加速G&A成本结构转型，目标节省6亿美元成本[77] - 通过精益管理文化推动运营改善，已识别150项改进机会[30] - 行业面临电力需求激增，特别是数据中心需求推动的电力投资[8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2025年成本将增加3-4亿美元，主要来自关税和通胀影响[12] - 燃气轮机市场呈现"higher for longer"趋势，2026-2027年产能已基本售罄[20] - 电气化业务是增长最快的部门[24] - 对2025年业绩指引保持信心，预计收入在360-370亿美元之间[57] 其他重要信息 - 公司已完成15亿美元股票回购[33] - 持有123亿美元订单储备，其中服务占比超60%[16] - 获得北美首个小型模块化反应堆建设许可[23] - 出售中国XD电网业务部分股权，获得1亿美元税前收益[41] 问答环节所有的提问和回答 关税影响问题 - 预计2025年净影响3-4亿美元，主要来自中国供应链[72] - 正在通过定价行动、供应链重组和G&A削减来缓解影响[74] - 约三分之二的中国采购已具备双重资质，可转移至其他地区[75] 燃气轮机业务问题 - 目前50吉瓦订单中，60%来自美国市场[85] - 数据中心相关订单约占未签约订单的三分之一[87] - 2026-2027年产能已基本售罄，正在洽谈2030年交付订单[93] - 合同取消风险较低，但部分交付时间可能调整[94] 定价动态问题 - 燃气轮机价格持续上涨，2025年上半年价格高于2024年下半年[98] - 电气化产品价格涨幅放缓，北美开关设备价格保持强势[99] - 订单利润率持续改善，将为未来业绩提供支撑[101] 风电业务问题 - 美国陆上风电市场面临政策不确定性和许可延迟[51] - 海上风电项目预计2025-2026年完成，剩余合同已终止[27] - 正在投资1亿美元改善陆上风电服务业务[26] 电气化业务问题 - 设备订单储备预计保持2023-2024年的增长轨迹[156] - 产能扩张主要通过增加班次和工人实现[158] - 北美和亚洲市场需求强劲，特别是变压器和开关设备[24]