纪要涉及的公司 凯德石英及其子公司凯鑫、凯美石英、凯德新贝、凯新 纪要提到的核心观点和论据 1. 财务数据 - 2024 年营业收入 3.06 亿元，同比增长 17.95%；净利润 3290.5959 万元，同比下滑，因固定资产折旧增加和股权激励股份支付确认 1027 万元[3][4] - 总资产 10.12 亿元，负债约 2 亿，净资产 7.3 亿，资产负债率 21.17%[1][4] 2. 业务结构 - 半导体集成电路收入占比 77.41%，同比增长 16.27%；光伏太阳能行业占比 20.36%，同比减少 20%；其他行业占比约 2.23%[3] 3. 子公司运营 - 凯鑫 2023 年底投产，因客户验厂长，收入未覆盖折旧[1][5] - 凯美石英 2024 年 5 月试生产，年底投产，收入超 1000 万，预计 2025 年增长显著，达产后年收入过亿，有扩建计划，主要供给凯德石英和通美晶体[1][5][10] - 凯德新贝收入 8700 万，同比增长显著，贡献净利润 2000 多万，新工厂预计 2025 年下半年投产，投产后收入预计翻倍[1][5][11] 4. 产品情况 - 8 - 12 英寸产品收入占比约 20%，12 英寸产品增速快，毛利率与整体平均水平相近，未来有望提升[1][8][9] - 凯德负责 4 - 6 英寸产品，凯新负责 8 - 12 英寸高端产品，凯新设计产值 5.5 亿元，预计产量和收入超老厂[1][14][15] 5. 市场机遇 - 国内晶圆厂新建 8 英寸和 12 英寸生产线，是企业建立合作、增加订单的关键时机[3][19][20] - 半导体设备国产化推动刻蚀设备需求增长，凯德新贝受益[11] 6. 发展制约与展望 - 2024 年转固集中上半年，2025 年折旧压力大；石英玻璃项目投产到收入需建设和客户认证周期，8 - 12 英寸产品认证长[2][3][16] - 预计 2025 年影响利润因素缓解，收入有望增长[3][26] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 石英砂计划：凯美石英暂未启动石英砂生产项目，取决于市场情况，目前生产的石英管用于半导体领域[6][7] 2. 产能与验证：企业具备 12 英寸石英产品生产条件，正在验证和找客户，认证后客户逐步增加订单量[21] 3. 上游供应：国内发现高纯度石英砂矿，若提纯至尤尼明和 TQC 质量水平，利好企业，但需时间[23] 4. 利润变化原因：2022 年半导体订单占比大、毛利率高致利润高；2023 年光伏订单增加、材料涨价影响利润；2024 年新厂运行成本增加、产值提升慢影响利润[25] 5. 客户合作：与中芯国际、北方华创等合作，加速扩大供应量应对外资竞争[29] 6. 竞争格局：石英股份和菲利华集中材料端，8 - 12 英寸高端线外资主导，凯德 12 英寸认证领先，国内企业需加速国产化替代[30] 7. 产品验证：8 英寸产品规模化生产，12 英寸产品 2023 年通过一批重点客户验证，设备厂主要与华创合作[30] 8. 关税影响：美国尤尼明石英砂因关税涨价，推动国产化趋势，公司使用新疆石英矿材料[33][34] 9. 锑价应对：美国锑涨价，公司调整采购策略，寻找替代方案较易[35] 10. 东电验证：东电产品验证计划原定于 2024 年，仍在完善，希望 2025 年送出验证[36] 11. 项目进度：2025 年有新公司验厂，收入预计大幅增长；亦庄生产基地投产一条火加工生产线，占总产值一半[37][38] 12. 产能利用率：凯德石英和新贝产能基本饱和，凯美利用率约 30%，凯欣处于爬坡期[39]