纪要涉及的公司 优利德、长江制衣公司 纪要提到的核心观点和论据 优利德财务表现 - 2025年一季度整体收入同比增长9.58%，订单增长约15%，收入增速低于订单增速，因美国加征关税致部分订单交付延迟[3] - 毛利率略微下降2 - 3个百分点，受越南工厂试产成本和低端品牌存货处理影响，剔除后主营业务毛利率在45% - 46%，同比提高[2][3] - 利润同比增长接近1%，低于营收增速，受毛利率下降和期间费用增加影响[3] - 2025年一季度研发、销售和管理费用合计7400多万，同比增长17%，预计全年三项费用总计3.4 - 3.5亿，同比增长约10%[2][5] 优利德区域和产品线收入表现 - 2025年一季度国内收入同比增长12.25%，海外收入同比增长7.26%，海外订单同比增长超15%[2][6] - 通用仪表收入约1.7亿，同比增长12.42%；温度环境类产品收入6400多万，同比增长4.74%；测试仪器业务同比增长18.55%，海外增长超40%；专业仪表在电力行业进展迅猛[6] 优利德新产品情况 - 2025年4月发布电源负载安规类高端新品，应用于新能源等领域，预计今年开始出货贡献收入增量[7] - 已实现全面高端化，未来补充矢量网络分析仪和源表，实现通用电子测量仪器品类全覆盖[7][8] 优利德国际化销售进展 - 持续推进海外销售网络建设，在美国和德国成立子公司，计划在亚太地区布局，测试仪器和专业仪表海外市场高增长[2][9] - 越南工厂今年一季度启动生产，处于快速爬坡阶段[2][9] 优利德股东回报 - 上市以来分红金额和分红率同步提升，2024年每股分红1.3元，总金额超1.4亿，分红率达78%[10] 优利德应对外部环境变化 - 关税战加速国产替代进程，工业端客户对国产厂商接受度显著提高，部分订单转向国产产品[4][23] - 二季度订单和业绩预计稳定增长，维持年初判断完成股权激励目标[12] 优利德毛利率及盈利目标 - 越南工厂投产后毛利率至少不低于国内水平，美国客户同意涨价10% - 15%提高ODM毛利[4][13][17] - 中长期希望营收和利润每年增速不低于20%，以高端仪器及专业化仪表为主[4][16] 优利德产品国产化率 - 仪表类国产化率达99%左右，台式仪表基本完全国产化，温度与环境类接近99%，示波器国产替代率超90%，低端射频已全国产化[19] 优利德各品类增速 - 第一季度通用仪表同比增长2.4%，专业仪表同比增长71%，测试仪器同比增长18.5%，温度环境相关产品同比增长4.74%[22] 优利德研发与销售团队规划 - 继续扩充研发和销售人员，但节奏放缓，今年根据需求补强，费用增长趋于线性[26] 长江制衣公司自研进展 - 2022年布局自研芯片领域，2024年推出搭载自研芯片产品，HD系列产品国产器件率提高到90%以上[27] 长江制衣公司应对汇率波动 - 进出口商品以美元结算，设定基准汇率6.95，汇率高于此不加价，低于则按比例加价，当前汇率环境有利未提价[28] 仪器行业情况 - 2025年仪器行业数据从下滑转为增长，优利德国内测量仪器报表增长良好，国外增速更高[28] - 2024年仪器行业增速慢，2025年制造业板块活跃有复苏迹象，但持续性待观察[28][29] 优利德测试仪器目标 - 测试仪器板块增长目标不低于整体20%，未来研发投入增速降低，有望看到盈利拐点[30] 优利德人形机器人合作进展 - 与人形机器人公司有两个合作方向，正在推进中，争取今年内或三季度推出产品[31] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 美国生产的整机产品线受影响，福禄克对中国市场美国进口产品大幅加价，终端用户加快国产化进程[14] - 海外部分厂家发出涨价通知，依靠国内产能供给市场面临挑战[24] - 关税反制加速高端仪表产品国产化替代进程，国有机构采购进口产品受影响[25] - 优利德美国收入占比不到两成，今年计划将仪器转产至越南实现对美全覆盖[20]