财务业绩 - 2024年合并营业收入9.79亿元，归母净利润4.00亿元，研发投入超4000万元，总资产42.13亿元（同比增长9.24%），基本每股收益0.96元 [2] - 2025年一季度合并营业收入2.35亿元，归母净利润1.17亿元（同比增长7.45%） [2] - 2024年利润下降原因：广电总局"双治理"政策导致IPTV增值业务收入下滑，直播信源版权成本上升及诉讼预计负债影响 [3] - 2025年Q1利润增长主因：回款情况改善冲回部分坏账准备 [3] 行业政策与战略调整 - 广电总局2023年起整治大屏端"套娃"收费、操作复杂等问题，公司落实开机默认直播、压缩计费点 [4] - 短期政策导致增值业务承压，长期看行业规范将促进用户回流及高质量发展 [4] 微短剧业务布局 - 实施"三个一"战略：微短剧影视基地（青岛藏马山）、产品矩阵（"海看剧场"APP及IPTV专区）、精品内容（普法/品牌/非遗方向） [5] - 微短剧业务处于孵化期，营收占比小但列为战略性创新业务 [6] 算力与资金规划 - 启动"海看算力中心"建设，初期服务于内部平台及技术输出，后续规模视市场反响调整 [6] - 账面现金充裕，计划用于平台建设、版权采购、对外投资及股东回报 [6] 应收账款管理 - 应收账款周转率下降因坚持现金结算（拒收商票），客户均为大型国央企信用风险低 [7] - 后续加强账款监控，分级催收 [7]