财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入3.33亿美元，较2024年第四季度下降1% [24] - 技术服务收入占第一季度总收入的94%，下降1%；支持服务收入占6%，增长1% [24] - 收入成本（不包括折旧和摊销）减少640万美元，降至2.439亿美元，降幅3% [25] - SG&A费用从4120万美元增至4250万美元，占收入的百分比增加50个基点至12.8% [27] - 第一季度税率为27.2%，与正常税率相符 [27] - EBITDA从4610万美元增至4948.9万美元，EBITDA利润率环比增加100个基点至14.7% [29] - 摊薄每股收益为6美分，与第四季度持平 [28] - 运营现金流为3990万美元，资本支出3230万美元后，自由现金流为760万美元 [29] - 季度末现金3.27亿美元，资产负债表上无债务，季度内支付股息870万美元 [29] - 2025年资本支出预计为1.65 - 2.15亿美元，包括Pentel的相关支出 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 压力泵送业务 - 收入基本与上一季度持平，所有服务线总收入下降1% [7] - 努力提高设备利用率，但有一定价格让步 [8] - 四级DGB压裂资产利用率较高，二级柴油设备需求和利用率仍面临挑战 [8][9] 非压力泵送业务 - 第一季度综合收入环比下降1%，各服务线变化幅度不大 [11] - 井下工具收入持平，部分地区增长被天气干扰抵消，新钻具和解封产品获市场认可但未影响整体财务 [12] - 连续油管业务收入下降几个百分点，固井业务持平，租赁工具业务增长约7% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 现货和半专用压裂市场马力产能供应充足，价格竞争激烈 [9] - 油价降至60美元低位，影响部分客户完井活动水平 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略目标为提高利润率和执行效率、优化资产、通过并购扩大运营规模、重新平衡业务组合、加强客户组合 [20] - 收购Pentel符合战略方向，增加运营规模和现金流，专注蓝筹客户 [20][21] - 行业竞争激烈，部分小型资本不足的竞争对手可能面临困境甚至退出市场，有望收紧压裂供应并推动价格上涨 [9][10] - 2025年暂无新压裂车队计划，若投资增量压裂设备将淘汰旧车队 [10][11] - 加强对资本支出的严格评估，优先考虑增值交易、增加对蓝筹客户的业务和具有良好自由现金流的服务线 [53][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司进入高不确定性和低能见度时期，关税可能推高设备价格，增加行业资本支出压力，影响经济和油价 [35][36] - 尽管存在不确定性，但公司资产负债表强劲、股息安全、流动性充足，有能力应对波动并把握机会 [37][38] 其他重要信息 - 公司收购Pentel，总价2.45亿美元，包括1.7亿美元现金、5000万美元卖方票据和2500万美元发行股票 [14] - Pentel是领先的电缆射孔服务提供商，2024年营收4.09亿美元，预计EBITDA利润率约20% [15][16][18] - 公司向SEC提交S - 3注册声明，登记Rollins家族控制集团股份，不影响其与公司关系 [34] - 本周Steve Lewis当选公司董事会成员，Gary Rollins和Pam Rollins退休 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 压力泵送市场定价情况及与以往市场疲软期的差异 - 每个市场周期有相似性也有不同，当前客户因油价下跌调整策略，服务公司尽力兼顾客户需求和自身业务，讨论情况受当前环境影响，但本质仍是双方的博弈 [49][50][51] 问题2: 资本分配优先级和并购重要标准 - 优先考虑增值交易，增加对现有强大品牌业务的投入，扩大对大型客户的业务以减少业务波动，寻找具有良好自由现金流的服务线和管理团队优秀的公司 [53][54] 问题3: Pentel业务季度收入起始点 - Pentel 2024年营收超4亿美元，每个季度约1亿美元，受市场力量影响，但大致接近该数字 [56][58] 问题4: 其他服务线客户活动是否从高资本支出项目转向修井等项目 - 目前判断还为时尚早，但在以往周期中出现过此类转变，公司会持续关注 [67] 问题5: 压裂作业的可见性和决策时间点 - 半专用客户的压裂业务通常有几个月的可见性，现货市场可见性较低；其他有更多专用工作的服务线可见性更长；目前第二季度初情况相对稳定，但市场不确定性大 [70][71][72] 问题6: 是否看到天然气相关业务活动增加 - 可能还需要一段时间，公司在部分天然气盆地有业务布局，井下工具业务有机会快速响应，压力泵送业务在Mid Con地区有一定机会 [74][75][76] 问题7: 公司是否有出售资产的需求及对二手设备市场的看法 - 公司很少投资二手设备；会监控设备状况，淘汰低效或达到使用寿命的设备，避免其重新进入压裂市场；过去曾将部分设备重新分配到其他服务线 [89][91][92] 问题8: 如何加速下半年资本支出，是否会更多分配给增值并购机会 - 资本支出将根据整体市场情况决定，目的是维护设备或进行增值投资；第一季度资本支出较低是时间因素导致；预计随着时间推移支出会有所增加 [100][101][103] 问题9: 未来是否更倾向于整合二叠纪市场或考虑其他盆地 - 公司对其他盆地的机会持开放态度，鉴于天然气盆地可能出现的机会，现在可能是寻找相关业务的好时机 [108][109]