财务数据和关键指标变化 - 第一季度订单增长12%，收入增长11%，利润增长38%达21亿美元，利润率为23.8% [8] - 每股收益为1.49美元，同比增长60%，自由现金流为14亿美元，下降14% [9] - 预计2025年通过股息和回购向股东分配超80亿美元现金 [35] - 维持全年低两位数收入增长、利润78 - 82亿美元、每股收益5.1 - 5.45美元、自由现金流63 - 68亿美元的指引 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 商业发动机与服务（CES） - 订单增长31%，收入增长17%，运营利润增长35% [9] - 备件收入增长超20%，内部车间访问收入增长11%，设备增长9% [37] - 利润达19亿美元，增长35%，利润率扩大420个基点至27.5% [38] 国防与推进技术（DPT） - 国防部门增长5%，利润增长16% [10] - 订单持平，服务增长14%，设备下降，收入增长1% [40] - 利润增长16%，利润率提高160个基点至12.7% [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业贸易顺差近750亿美元，每年出口超1350亿美元产品 [12] - 第一季度航班离港增长4%，预计全年低个位数增长 [14][46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注服务和准备状态，执行1700亿美元以上的积压订单，每年投入约30亿美元进行研发 [7] - 激活FLIGHT DECK运营模式以实现战略目标 [8] - 投资10亿美元用于美国制造业，招聘超5000名美国员工 [11] - 倡导航空业恢复零关税政策，确保美国航空业公平竞争 [12] - 利用可用计划和其他策略优化运营，降低关税成本至约5亿美元 [13] - 采取成本控制、维持关键投资和定价行动来抵消关税影响 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境不确定，但公司需求强劲，积压订单充足，有信心实现全年指引 [17] - 第一季度表现超预期，预计第二季度收入增长优于第一季度，利润持平或环比上升 [72] - 下半年不确定性增加，但仍有望实现同比利润增长 [75] 其他重要信息 - 商业服务积压订单增长至超1400亿美元，备件拖欠同比增加超2倍 [15] - 优先供应商第一季度材料投入环比增长8%，发货量超承诺量的95% [19][21] - LEAP外部车间访问第一季度增长超60%，所有交付空客的发动机均配备耐久性套件 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司与政府就航空关税问题的沟通情况及可能的情景 - 公司与政府高级官员包括总统进行了沟通，支持政府振兴美国制造业的努力，建议政府考虑行业关税自由带来的贸易顺差优势，重新建立零关税制度 [60][61] - 不确定关税问题如何发展，公司假设当前情况将持续到年底，已采取措施降低关税影响，但仍面临约5亿美元的逆风，将通过成本控制和定价行动进一步抵消 [63][64] 问题: 考虑关税影响下，第二季度和下半年的利润率节奏 - 第一季度表现好于预期，预计第二季度收入增长优于第一季度，利润持平或环比上升，主要由服务驱动 [71][72] - 下半年不确定性增加，已在指引中考虑离港和中国关税问题的保守因素，预计仍能实现同比利润增长 [73][75] 问题: 下半年离港假设及备件和车间访问情况 - 1月预计的离港中个位数增长在第一季度表现良好，目前全球离港情况总体稳定，公司对下半年持保守态度 [82][83] - 离港放缓对公司活动的影响需要时间，备件订单和发动机库存能支撑到秋季，公司将密切关注 [84][85] 问题: 公司定价策略与往年的差异及应对关税的措施 - 公司仍计划在夏季末对备件进行中到高个位数的价格上调，与1月预期一致 [91][92] - 为抵消关税成本，将采取临时附加费措施，希望在关税结束后取消 [93][94] 问题: 第一季度备件采购是否有预购情况及宽体与窄体、LEAP与CFM56的动态 - 第一季度没有预购情况，离港增长4%的趋势持续 [100][101] - LEAP增长更快，预计今年外部渠道占车间访问收入的15%，CFM56预计中个位数车间访问增长 [102][103] 问题: 本季度设备毛利率改善的原因 - 数据是GE Aerospace整体层面，国防业务收入增长和单位盈利有助于提升利润率 [109] - CES的原始设备（OE）销量略低，备件发动机比率按计划下降，宽体平台OE业务盈利也有帮助 [110][111] 问题: 第一季度现金流与计划的对比、关税退税时间及资本部署策略 - 第一季度现金流符合预期，营运资本为正，库存增加，预计第二季度现金流强劲，转化率超100% [119][120] - 关税退税正常周期约四到五个月，公司2025年计划通过股息和回购向股东分配超80亿美元，有近30亿美元的回购授权余额，将谨慎和机会主义地进行资本部署 [116][117] 问题: 之前投资者日报告中LEAP OE和LTSA合同价格上涨在损益表中的体现情况 - LEAP车间访问价格上涨，但由于合同时间和飞机交付延迟，价格上涨尚未在损益表中体现，还需几年时间 [125][126] 问题: 关税退税在供应链中的运作方式及公司对供应链的管理 - 公司新的技术和运营组织正在加强与供应商的合作关系，有固定合同的供应商承担额外关税负担，公司会根据情况调整安排 [134][135] - 公司会与供应商分享关税抵消措施的信息，帮助他们申请退税，提供所需的文件和支持 [139][140] 问题: 白宫行政命令对国防工业基础的影响 - 外国军事销售（FMS）改革有助于公司更有效地向盟友出口产品，支持公司和行业增长 [147][148] - 采购流程的改进和要求有助于消除官僚问题，对公司影响不大，行业绩效问责是好事 [149] 问题: 公司对稀土和稀有金属的库存和采购策略 - 公司通过替代来源和与供应商的库存合作，目前未发现稀土和稀有金属供应问题，将继续关注贸易谈判结果 [152] 问题: 如何平衡价格上涨以抵消关税和通胀，同时避免需求破坏 - 公司遵循创造价值、承担风险获得补偿和实现投资回报的原则，通过长期行动如LEAP项目、备件定价和临时附加费来平衡价格上涨，有信心与客户合作避免需求破坏 [158][159]