财务数据和关键指标变化 - 第四季度毛收入为1.13亿美元，同比增长22%，净收入为9860万美元，同比增长23%，均超市场共识预期，净收入占毛收入比例维持在80%以上 [9] - 第四季度净利润从去年同期的净亏损770万美元转为盈利590万美元，摊薄后每股收益为0.33美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为1700万美元，利润率为17.2% [10] - 全年毛收入为4.266亿美元，同比增长23%，净收入为3.797亿美元，同比增长25%，均超市场共识预期，净利润从去年的亏损660万美元转为盈利300万美元，摊薄后每股收益为0.17美元 [11] - 全年调整后EBITDA为5950万美元，利润率为15.7%，同比增长26.6%，连续四年实现利润率提升 [12] - 第四季度净收入有机增长率为8.5%，全年为13% [15] - 年末现金约700万美元，1亿美元循环信贷额度下约有6000万美元可用，正在将循环信贷额度提高到1.4亿美元，年末净债务约9500万美元，杠杆率为1.6 [16] - 第四季度经营活动现金流近1200万美元，全年超2400万美元，是去年的两倍多，现金流改善主要源于未开票收入和营运资金的减少 [17] - 2024年回购了3400万美元股票，年末以来又回购了400万美元，当前授权额度下还剩1100万美元 [18] - 年末积压订单接近4亿美元，较2024年增长超30%，本季度新订单已超1亿美元，预计2025年积压订单将继续增长 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 建筑基础设施业务是最大市场，占毛收入的51%，其中商业、住宅和市政分别占23%、18%和10% [13] - 交通运输业务占毛收入的21%，约三分之二来自公共客户项目 [13] - 电力、公用事业和能源业务占毛收入的18%，约75%来自传统能源和电网相关业务，其余为新兴市场 [14] - 新兴市场净收入有机增长领先，其次是交通运输、电力公用事业和能源，最后是建筑基础设施，预计2025年新兴市场增长率将因业务调整而放缓 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年各终端市场均实现稳健增长，2025年初预订情况良好，高于计划进度 [22] - 交通运输、电力和公用事业以及数据中心需求持续强劲，利率敏感领域新业务有明显增长，石油和天然气及矿业市场预计在2025年及以后有显著积极势头 [23] - 可再生能源领域，公司将劳动力从风电等疲软子市场重新调配至需求增长领域，如电动汽车充电设施安装等 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将在并购、产品线扩展和技术工具方面进行战略投资，以扩大业务范围、增加客户钱包份额、提高服务交付效率和加速长期有机增长 [25] - 并购战略聚焦于有助于承接更大、更有影响力客户项目并产生协同效应的收购目标 [25] - 公司业务受联邦层面影响较小，多数公共部门项目为州和地方性质，资金独立于当前联邦削减措施，业务多元化有助于应对经济不确定性 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是公司成功的一年，多项财务指标创历史纪录，2025年积压订单创纪录，为收入持续增长提供了良好可见性 [5][6] - 预计2025年全年收入时间分布与去年相似，业务在第二和第三季度积累势头，年中加速增长，第四季度趋于平稳 [22] - 公司将2025年净收入指引上调至4.28 - 4.4亿美元，调整后EBITDA为7000 - 7600万美元，有望在利润率方面处于同行前列 [28] 其他重要信息 - 2024年公司进行了八次战略收购，进入新地理区域并扩展服务范围，增强了桥梁设计、水和废水处理、公用事业、消防和可持续性等领域的专业能力 [6] - 年初收购CertX增强了技术服务能力，地理空间业务为2024年带来大量新投标，有助于早期获得客户项目并产生交叉销售机会 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 基础设施投资和就业法案（IIJA）对交通运输业务的影响及未来趋势 - 公司表示IIJA支出开始显现效果，专家预计支出将持续，结合州和地方资金机制，交通运输业务呈现强劲趋势 [31][32] 问题2: 积压订单与过去几年的比较及潜在项目管道趋势，是否受联邦层面影响导致项目时间延长及外包机会 - 积压订单特征与往年相似，12个月内约80%会转化，未发现订单延迟情况，业务受联邦层面影响较小，政府部门人员削减时可能会增加外包业务 [33][34][36] 问题3: 服务线扩展和技术工具投资的具体内容、金额及收益 - 公司正在组建团队规划和实施技术投资，如收购新的远程传感器、开发和部署资产管理工具等，投资规模取决于与收入的相关性和成本节约协同效应，公司有能力进行合理投资以提升长期利润率和加速有机增长 [38][39][40] 问题4: 本季度超1亿美元新订单的驱动垂直领域，建筑基础设施积压订单情况及对2025年展望的影响 - 新订单在各市场均有分布，建筑基础设施业务订单交付较快，可能出现积压订单波动，但整体市场需求健康 [46][47] 问题5: 公司并购整合情况，股票回购与并购在资本分配上的吸引力比较 - 公司并购整合工作进展良好，大部分已完成整合，资本分配会综合考虑并购、股票回购和技术投资，并非二选一决策，公司会根据情况平衡三者 [54][55][56] 问题6: 在获取客户钱包份额、合同规模和提前参与项目方面的进展及战略举措 - 公司通过收购CertX增加地理空间能力，参与资产管理等方式提前介入项目并贯穿项目生命周期，收购FCS进入项目新领域，有助于增加钱包份额 [62] 问题7: 是否会更积极地拓展数据中心市场 - 公司将继续拓展数据中心市场，目前在场地准备方面有良好表现，正在积极采取措施开展更多生命周期工作，包括设计和电力交付等领域 [64][65][67] 问题8: 天然气管道更换业务机会的最新情况 - 该市场依然活跃，是公司传统优势业务，为公司带来大量经常性收入，公司正在与现有客户扩大合作并拓展新客户 [69] 问题9: 公司在华盛顿特区地区土地开发业务受当地房地产衰退的影响及业务规模 - 该业务在公司整体业务中占比小，公司业务多元化降低了影响，华盛顿特区房地产市场供应增加是暂时现象，长期来看经济多元化，市场前景良好，该业务在住宅建筑基础设施组合中占10% - 15%，在商业组合中占比低，整体占比为个位数 [75][77][79]