财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后每股收益为1.39美元，核心销售额增长7.5%，核心订单增长16% [5] - 航空航天与电子业务销售额达2.49亿美元，增长10%，其中售后市场销售额增长20%，OEM销售额增长6% [29] - 流程技术业务销售额达3.9亿美元，增长9%，其中核心销售额增长5%，收购贡献5%，外汇影响-1% [30] - 公司维持2025年全年调整后每股收益指引5.3-5.6美元 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 航空航天与电子业务 - 商业售后市场销售额增长19%，军用售后市场增长24%，商业OEM增长10%，军用OEM增长1% [29] - 调整后业务利润率达26%，同比提升360个基点 [29] - 积压订单达9.6亿美元，同比增长21%，环比增长11% [29] - 预计2025年核心销售额增长中高个位数，利润率杠杆35-40% [17] 流程技术业务 - 调整后营业利润率20.9%，同比提升10个基点，核心运营杠杆达35% [31] - 积压订单同比下降6%，但环比订单增长10% [30] - 在制药阀门、沙特采矿项目、低温技术等领域获得重要订单 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 航空航天市场需求保持强劲，波音继续提高产量，售后市场活动保持高位 [16] - 国防领域采购支出稳健，重点关注加强国防工业基础 [16] - 流程技术业务在化工、制药、水处理、低温等领域表现良好 [20] - 美国和中东化工项目持续增长，欧洲市场疲软 [67] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦长期核心销售增长4-6%，通过有机增长和并购实现 [27] - 拥有至少15亿美元并购能力，正在积极寻求航空航天和流程技术领域的收购机会 [23][24] - 通过价格和生产率措施抵消大部分潜在关税影响 [15] - 低温技术平台持续强劲增长，在太空发射领域获得重要订单 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前环境充满挑战和不确定性，但公司已做好准备应对快速变化 [4] - 关税影响预计约6000万美元，主要通过价格和生产率措施缓解 [66] - 供应链整体稳定，航空航天供应链可能因关税调整导致交货期延长 [78] - 对长期前景保持信心，预计将比进入2025年时处于更强竞争地位 [6] 其他重要信息 - 公司高管近期访问中国商飞，确认C919项目按计划推进 [58] - 在XM30可选有人战车演示项目中获得新内容 [19] - 为贝尔V-280、V-247等项目获得工程开发合同 [19] - 公司近期在GE克罗顿维尔培训中心举办高级领导力会议 [25] 问答环节所有的提问和回答 关税影响和价格策略 - 预计价格贡献约3%，主要来自流程技术业务 [38] - 直接进口成本约占COGS的7-8%，另有3-4%为美国内部转移 [65] - 中国采购占总COGS不到3%，主要影响流程技术业务 [13] 积压订单和需求展望 - 航空航天积压订单包含多年期订单，增强对2026年信心 [40] - 化工项目可能出现延迟，特别是美国市场 [67] - 水处理订单强劲，低温技术持续双位数增长 [99] 供应链和运营 - 供应链整体稳定，航空航天可能因关税调整导致交货期延长 [78] - 未因关税进行库存预建，订单超预期主要来自项目时间安排 [81] 并购活动 - 并购活动未放缓，正在积极进行多个项目的尽职调查 [88] - 目标包括航空航天和流程技术领域，规模从不足1亿美元到更大交易 [24] 航空航天市场 - 波音库存调整计划透明，供应商已做好应对准备 [89] - 未观察到政治环境影响航空旅行需求对公司业务的传导 [106] - 国防预算重点包括弹药补充、军事装备升级和电气化 [45]