财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收14.25亿美元，综合同店销售额增长28.2% [19] - 调整后摊薄每股收益为2.66美元，去年同期为1.24美元 [20] - 餐厅运营利润率为18.9%，同比提高470个基点 [21] - 食品和饮料成本同比有利10个基点，定价抵消1.8%的商品通胀 [22] - 劳动力成本同比有利140个基点，顶线销售增长抵消约4.5%的劳动力投资和工资率通胀 [22] - 第三季度广告支出占销售额的2.9%，同比增加40个基点 [23] - 一般及行政费用占总营收的4.1%，顶线销售杠杆被基于绩效的薪酬和ERP系统成本增加所抵消 [23] - 第二季度调整后EBITDA约为2.21亿美元，较上年增长80% [24] - 第三季度资本支出约为8000万美元，主要用于厨房设备和资本维护的加速投资 [25] - 第三季度偿还约1.25亿美元的有息债务，左轮手枪贷款余额降至9000万美元，整体租赁调整杠杆率降至1.9倍 [25] - 提高2025财年全年指引，预计年收入在53.3 - 53.5亿美元之间，调整后摊薄每股收益在8.5 - 8.75美元之间，资本支出在2.65 - 2.75亿美元之间，加权平均股数在4600 - 4650万股之间 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 Chili's - 同店销售额增长31.6%，客流量增长20.9%，混合销售增长6.3%，价格增长4.4% [20] - 除2月因天气原因销售额和客流量略有下降外，本季度各时期业绩稳定，并延续至4月 [20] Maggiano's - 同店销售额增长0.4%，价格增长7.3%，混合销售增长1.3%，客流量下降8.2%（其中1.2%与天气有关） [21] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于改善食品、服务和氛围的基本面，通过多层营销战略吸引顾客尝试，持续的运营改进让顾客回流 [19] - Chili's继续推进“比快餐更好”的营销活动，展示无与伦比的价值，通过推出新品、开展特别活动和与流行文化结合等方式提升品牌知名度和竞争力 [10][11] - Maggiano's借鉴Chili's的经验，简化和提升菜单，去除不盈利的折扣，改善服务水平和氛围，以实现可持续的客流量增长 [14] - 行业竞争激烈，促销活动增多，但公司凭借卓越的基本面和价值定位，市场份额有望增长 [6][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者在餐厅消费次数减少，更倾向于选择信任的品牌，提供优质基本面的品牌将获得市场份额，Chili's和Maggiano's有望受益 [18] - 公司对“投资增长”战略充满信心，相信通过坚持战略和明智投资，将继续推动长期成功 [26] 其他重要信息 - 第三季度，Chili's进行了菜单简化，移除三个菜单项目和四种低销量鸡翅酱料，还进行了三项关键运营改进 [7] - 第四季度初，Chili's推出Big QP汉堡，举办相关活动，产生了比Big Smasher更多的印象 [10][11] - 公司推出三项举措，强化Chili's作为玛格丽塔酒头号销售商的地位，包括与电视台合作推出电影、制作音乐视频和推出月度特色玛格丽塔酒 [13] - Maggiano's第三季度推出新菜单，包含四项升级核心菜品，目前新菜品占主菜组合的50%，菜单在过去一年减少了20% [15][16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待同店销售额增长的可持续性，以及应对未来比较困难的挑战的信心来源 - 公司认为基于休闲餐饮的基本面，如改善食品、服务和氛围，持续提升这些方面将有助于保持同店销售额增长 [31][34] - 回顾过去，公司曾成功克服类似挑战，如去年Q4在同比增长15%的基础上继续增长，目前趋势良好 [32] 问题2: 近期业务增长的主要贡献因素是否有显著变化 - 第四季度价格会略有下降，会减少约1个百分点的混合销售，但客流量同比仍然强劲，增长势头未减 [38] 问题3: Chili's在4月的增长势头是基于一年还是两年的比较，以及本季度资本支出指导显著提高的原因和对下一财年的预期 - 4月的增长势头在一年和两年的比较中都保持良好，客流量在两年比较中略有提升 [42] - 资本支出增加主要是因为新的Turbo Chef烤箱的一次性冲销和设备维护投资，下一财年的具体情况将在下个季度公布 [44][45] 问题4: 如何看待餐厅层面利润率在2026财年的走势 - 预计餐厅利润率将保持或继续增长，公司将继续投资业务以保持定价权，随着团队经验增加和客流量稳定，有望提高生产力，通过提高平均客单价来杠杆化固定成本，从而扩大利润率 [48][50] 问题5: 如何评估关税对销售成本的影响，以及供应链的灵活性和定价策略 - 超过80%的供应链篮子来自国内，剩余部分至少三分之一来自墨西哥和加拿大，目前关税影响相对较小，公司有供应链灵活性来控制成本 [56] - 公司认为当前定价策略可以吸收关税影响，同时会继续保护价格点和为顾客提供价值，投资业务以提高定价权 [57] 问题6: 菜单升级方面有哪些计划 - 第一季度将推出升级的排骨和烟熏屋套餐，以及新的开胃菜，如改进的玉米片 [62][65] - 财年下半年将升级牛排和沙拉项目，未来还有更多升级机会 [65][66] 问题7: 与运营商关于投资的沟通进展如何，最大的机会在哪里以及如何考虑投资时机 - 公司在10月客流量大幅增加后，首先确保有足够的劳动力来服务顾客，未来将与运营商密切合作，确保投资具有战略性和回报，同时关注顾客和团队成员体验的提升 [71][72] - 公司投资与业务增长挂钩，有良好的投资记录，目前正在制定下一财年计划，将与现场和总部团队合作，根据宏观情况做出明智的投资决策 [75][76] 问题8: 第四季度G&A和D&A的范围，以及Chili's客流量增长中现有顾客频率增加和新顾客的贡献情况 - 第四季度折旧和G&A的绝对金额与第三季度相似 [81] - 客流量增长超过20%，来自各个方面，包括新顾客和现有顾客更频繁的光顾，顾客体验持续改善，未来有望继续提高顾客光顾频率 [82] 问题9: Chili's第四季度的定价和混合销售预期，以及“三选一”套餐和“三重蘸酱”的销售组合情况 - 第四季度价格将在2% - 3%之间，长期价格应在3% - 5%之间，“三重蘸酱”推动混合销售，将减少约1个百分点的混合销售 [89][90] - “三选一”套餐销售组合稳定在18% - 19%，10.99美元的套餐占比56%，“三重蘸酱”菜单组合从11%上升到12%，销售额占比15% [91][92][93] 问题10: 第四季度广告支出和维修维护的预期 - 第四季度广告支出将增加，接近销售额的3%，维修维护计划同比有利，运行率与第三季度相似 [98] 问题11: 4月两年客流量增长的原因，以及BIG QP与Big Smasher在菜单表现上的比较 - 4月的增长是多种因素的综合结果，包括BIG QP促销、服务水平和食品质量的提升 [102][104] - BIG QP在推出时的销量超过Big Smasher，且获得了更多的媒体和公关印象 [103] 问题12: 价值环境和促销强度的趋势，以及整体需求环境的评论，还有运营杠杆同比下降的原因 - “三选一”套餐在10.99美元的需求稳定，占比19%，超过一半是该价格的套餐 [109] - 行业竞争加剧，但公司业务未受明显影响，价值不仅仅取决于价格，还包括体验，公司凭借高体验水平和食品质量在行业中具有竞争力 [110][111] - 运营杠杆同比下降主要是因为Q2劳动力不足，Q3人员配备正常化 [113][114] 问题13: 平均Chili's餐厅的容量在店内和店外流量方面的改善情况，以及未来要解决的容量限制问题 - 公司有一个“北六团队”，研究超过600万美元平均年销售额的餐厅，学习它们的运营经验并应用到其他餐厅，目前认为没有设备或场地方面的容量限制，团队正在适应更高的客流量 [118][119][120] - 两个品牌的店外销售占比约为24% - 25%，Chili's的外卖和自提各占一半 [122] 问题14: 未来资本支出的水平，特别是考虑到Chili's改造和Maggiano's增长，以及并购是否会重新纳入考虑 - 未来资本支出可能会随着翻新项目增加，具体预算将在下个季度公布，公司将利用现金投资业务、偿还债务和回报股东，可能会通过股票回购的方式回报股东 [127][128] - 目前没有并购计划，公司将专注于Maggiano's的转型和增长机会 [128][129]