财务数据和关键指标变化 - 第一季度有机销售额实现3%的稳健增长，每股收益（EPS）增长12% [4] - 运营收入利润率提高190个基点，公司目标是到2027年实现20%的运营收入利润率 [5] - 第一季度SG&A比预期好，得益于OneEcoLab计划，实现了30个基点的杠杆效应，预计全年将实现20 - 30个基点的杠杆效应，长期有望通过OneEcoLab计划和数字能力实现更高的SG&A杠杆 [112][113] - 预计全年外汇仍将是逆风因素，但可能比最初预期稍好 [89] - 第一季度自由现金流同比下降，但符合预期和历史季度进展，预计凭借12 - 15%的强劲收益增长，能够实现90%的自由现金流转化率 [125] 各条业务线数据和关键指标变化 生命科学业务 - 作为独立部门，有机销售额实现中个位数增长，有机运营收入增长超过30%，生物制药业务销售额实现两位数增长 [10] - 目前运营收入利润率报告为中 teens，剔除早期投资后约为25%，公司目标是使其接近30% [106][107] 害虫防治业务 - 第一季度增长5%，预计第二季度利润率将大幅改善，有望在下半年或2026年及以后恢复高个位数增长 [67][68] 全球高科技水业务 - 销售额增长加速至近30%，利用领先的创新和全球能力，为微电子生产和数据中心提供服务 [12] Ecolab数字业务 - 第一季度销售额增长12%，达到8000万美元，按年计算为3.2亿美元，预计增长速度将在全年及以后加速 [14] 机构和专业业务 - 机构部门增长5%，专业业务潜在增长更快，利润率正在改善，处于历史最高水平 [35][36] 各个市场数据和关键指标变化 - 终端市场趋势有所疲软，特别是重工业市场，客户生产速率有所放缓，预计需求在今年剩余时间内仍将保持疲软 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过One Ecolab增长计划和提高价值定价，在市场份额上取得了有吸引力的增长，同时专注于为客户提供卓越价值 [4] - 继续在生命科学、害虫智能、全球高科技和Ecolab数字等增长引擎上进行明智投资，以推动营收增长、扩大利润率并构建未来 [10] - 凭借强大而灵活的全球供应链，采用本地生产本地销售的模式，超过90%的销售额来自靠近客户的生产地，以应对全球贸易环境的变化 [8] - 为应对关税和成本上升的影响，公司宣布对美国所有客户征收5%的附加费，预计该附加费的效益将在未来几个月逐步显现，从第三季度开始全面实施 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球运营环境的复杂性正在增加，终端市场需求疲软，国际贸易政策快速变化，但公司整体今年的盈利预期保持不变 [5] - 公司有能力应对复杂的外部运营环境，凭借独特的能力为客户提供创新解决方案，强大而有弹性的自由现金流以及健康的资产负债表，有望在2025年及以后实现强劲表现 [14][15] 其他重要信息 - 公司在第一季度取得了非常强劲的新业务成绩，是一项纪录，业务和市场的胜利广泛分布 [7] - 公司在害虫防治业务中安装了仪表盘摄像头，大幅减少了安全事故，并将这些最佳实践推广到其他业务中 [51] - 公司拥有超过10万台连接设备，以及超过100万个客户地点，其中许多设备尚未实现货币化，Ecolab数字业务有望发展成为数十亿美元的业务 [57] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国贸易战对国内采购材料的二次影响以及2025年定价预期 - 公司92%的产品在当地生产，有助于缓解2025年预计10%的关税影响，但中国的145%关税和美国国内采购价格上涨仍有影响，因此宣布5%的贸易附加费将于5月1日生效 [20][23][24] - 预计交付产品成本在未来季度将呈中个位数增长，加上附加费后整体定价接近3%或更好 [25] 问题2: 3月中旬以来需求环境的更新以及对全年销量假设的影响 - 2月重工业需求下降，过去一个多月有所稳定但仍处于较低水平，预计未来几个月仍将疲软，但公司第一季度新业务表现强劲，有信心在2025年实现正销量增长 [29][30][31] 问题3: 机构和专业业务的需求趋势、客流量以及数字解决方案如何应对疲软情况 - 机构和专业业务表现良好，机构部门增长5%，专业业务潜在增长更快，利润率正在改善，创新处于最强水平 [34][35][37] 问题4: Ecolab One计划中35个重点客户与核心业务的增长对比 - One Ecolab计划专注于增长，重点客户进展良好，该计划旨在提高公司在550亿美元渗透机会中的份额，通过最佳实践方法为客户提供价值，同时公司在运营绩效方面也取得了进展 [39][40][43] 问题5: 2022年能源附加费的成功情况以及此次附加费的预期 - 2022年的8%附加费最终转化为结构性定价，效果良好，此次附加费采用相同平台和方法，预计也能达到预期效果，目标是缓解成本增加的同时为客户带来更多节省 [46][47][48] 问题6: 第一季度害虫防治业务是否仍有与安全问题相关的不利成本，以及下半年指导中是否仍有预期 - 安全保险成本正在降低，公司通过安装仪表盘摄像头大幅减少了安全事故，并将最佳实践推广到其他业务，同时公司正在向害虫智能业务转型，虽然对增长和利润率有一定影响，但预计第二季度利润率将大幅改善 [50][51][53] 问题7: Ecolab数字业务的预期增长率、利润率提升以及软件订阅与硬件销售的增长情况 - 目前暂未披露利润率，预计利润率很高，硬件增长良好但增速低于软件，公司拥有大量未货币化的设备连接机会，Ecolab数字业务有望发展成为数十亿美元的业务 [55][56][58] 问题8: 中期内公司对哪些增长引擎最有热情，是否会进一步发展市场策略 - 数据中心冷却业务最具潜力，公司拥有独特的冷却专业知识和流体监测能力，该业务增长迅速、利润率高，未来前景广阔 [62][63][64] 问题9: 害虫防治业务何时恢复高个位数增长，以及AgenTek AI的应用情况 - 预计在下半年或2026年及以后恢复高个位数增长，公司正在构建最先进的害虫防治平台，AgenTek AI首先应用于One Ecolab中靠近客户和销售团队的流程，未来将扩展到其他端到端流程 [67][68][71] 问题10: 附加费是否主要用于覆盖 dispensing 设备的成本 - 附加费不仅仅是为了覆盖 dispensing 设备的成本，还包括来自中国的化学物质、包装等，虽然从中国进口的1亿美元占公司160亿美元规模不算大，但加上145%的关税后影响较大，同时美国国内采购成本上升也是一个因素 [74][75][76] 问题11: 附加费是否可能因关税解决而逆转，是否能快速转化为结构性价格上涨，以及是否需要为客户证明5%的附加费带来的增量价值 - 公司认为10%的基线关税将持续存在，附加费不太可能消失，目标是尽快将附加费转化为结构性价格，但具体取决于客户、行业和情况，公司通过记录和与客户达成一致的总价值交付来证明价格上涨的合理性，通常能为客户带来运营成本、产品改进和环境影响等方面的节省 [79][80][84] 问题12: 维持全年EPS指导是否意味着外汇顺风被较低的潜在市场预期抵消，或者潜在市场预期未变，货币因素可能带来下半年的上行空间 - 公司将按季度和全年实现相同的承诺，但实现路径会因各种因素而不同，外汇是其中一个复杂的驱动因素，预计全年外汇仍将是逆风因素，但可能比最初预期稍好 [87][88][89] 问题13: 全球水业务第一季度运营收入同比下降的原因，以及客户对附加费的反应 - 第一季度全球水业务运营收入下降是因为欧洲市场去年有200%的增长，今年同比有所下降，预计第二季度及以后情况会改善 [92] - 公司采购的原材料和包装价格整体上涨，虽然成本商品销售总体下降3%，但预计未来交付产品成本将呈低个位数到中个位数增长，公司与客户的核心讨论是如何帮助他们提高运营绩效，而不仅仅是成本问题，并且会记录和与客户达成一致的价值节省 [93][94][96] 问题14: 美国激进放松管制对机构和害虫业务的影响 - 目前尚未看到放松管制对业务的影响，公司希望这能对美国行业有帮助，但目前数据中没有积极迹象 [99][100] 问题15: 生命科学业务的趋势以及是否预计今年增长加速 - 生命科学业务在过去几年增长未达预期，但市场正在好转，公司业务表现更好，预计将加速增长，运营收入利润率有望接近30% [104][106][107] 问题16: SG&A费用的预期增长或下降情况，以及是否采取额外措施实现今年目标 - 第一季度SG&A比预期好，得益于OneEcoLab计划，实现了30个基点的杠杆效应，预计全年将实现20 - 30个基点的杠杆效应，长期有望通过OneEcoLab计划和数字能力实现更高的SG&A杠杆 [112][113] 问题17: 外部环境波动是否改变公司资本部署的想法，是否仍按7%的销售额进行资本支出，以及对并购机会的评估是否更激进或保守 - 公司长期资本分配优先级不变，将继续增加股息、投资业务，资产负债表健康，有能力利用有机和无机机会进行投资，目前没有改变资本部署的计划 [116][117][118] 问题18: 生命科学业务达到30%利润率所需的大致收入水平，以及库存周期、关税和贸易风险是否需要注入更多营运资金，正常现金流目标是否适用于2025年 - 生命科学业务的投资是长期的，达到30%利润率可能需要几年时间，具体取决于市场演变 [126][127][128] - 第一季度自由现金流同比下降，但符合预期和历史季度进展，预计凭借12 - 15%的强劲收益增长，能够实现90%的自由现金流转化率 [125] 问题19: 早期阶段研究对生命科学业务的重要性，以及该业务是否会受到联邦预算和补贴削减的影响 - 目前尚不清楚联邦预算和补贴削减的影响，似乎主要影响仿制药，而公司生命科学业务服务全球客户，不太担心目前的情况，如果有更严重的变化将重新评估 [132][133]