财务数据和关键指标变化 - 第一季度房间夜数达3.19亿，同比增长超7%，略超此前预期上限，首次单季度超3亿 [4] - 第一季度收入48亿美元，同比增长8%，调整后EBITDA约11亿美元，同比增长21%，均超此前指引范围上限 [4][5] - 第一季度调整后每股收益同比增长22% [5] - 第一季度营销费用同比增长10%，占总预订量的3.8%，与预期相符 [26] - 第一季度销售及其他费用占总预订量的1.5%，略低于去年 [27] - 第一季度调整后固定运营费用同比下降3%，好于预期 [27] - 第一季度GAAP净利润为3.33亿美元，受可转换债券转换期权溢价的按市值计价调整和欧元债券外汇重估损失影响 [28] - 第一季度末现金及投资余额为161亿美元，较上季度末的167亿美元有所下降 [29] - 预计第二季度房间夜数增长4 - 6%，总预订量增长10 - 12%，收入增长10 - 12%，调整后EBITDA为21.5 - 22亿美元，同比增长16% [32][33] - 预计2025年全年按固定汇率计算，总预订量和收入实现中到高个位数增长，调整后每股收益实现低到中两位数增长，调整后EBITDA实现高个位数到低两位数增长，调整后EBITDA利润率同比扩大5 - 100个基点 [33][34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度替代住宿业务房间夜数增长12%，全球替代住宿房间夜数占比为37%，较去年第一季度提高1个百分点 [22] - 第一季度Booking.com和Agoda平台预订机票超1600万张，同比增长45% [23] - 第一季度景点门票预订量同比增长92% [23] - 第一季度连接旅行交易同比增长35%，占Booking.com总交易的高个位数百分比 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度欧洲和亚洲房间夜数实现高个位数增长，其他地区实现低两位数增长，美国实现低个位数增长 [18] - 第一季度美国入境旅游趋势有所缓和，特别是来自加拿大和欧洲的预订者，但其他旅游通道趋势有所改善，如从加拿大到墨西哥 [19] - 全球平均住宿时长同比增加，但美国平均住宿时长下降，美国高星级酒店比低星级酒店更具韧性 [20][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推进战略优先事项，包括增加替代住宿供应、提升Genius忠诚度计划、构建连接旅行愿景和进一步创新AI能力 [6] - 公司致力于成为平台上所有住宿物业的可靠和有价值的合作伙伴，通过提供增量旅游需求和开发支持这些业务成功的产品和功能来实现这一目标 [7] - 公司将继续利用AI技术为合作伙伴和旅行者提供更多价值，包括在Booking.com上使用生成式AI提供建议回复、开发AI合作伙伴助手等 [8] - 公司将继续扩大替代住宿业务，加强与旅行者的直接关系，增加平台忠诚度，通过Genius忠诚度计划连接更多旅行元素 [9][10][11] - 公司将继续推进连接旅行愿景，简化规划、预订和旅行体验，使其更加个性化、无缝和愉快 [12] - 公司将继续在多个面向消费者的用例中集成AI，包括智能过滤器、酒店问答和AI评论摘要等 [11] - 公司将继续与领先的生成式AI组织合作，参与OpenAI的Operator Agent、Microsoft的Copilot Actions Tool和Amazon的Alexa Plus等项目 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025年开局良好感到满意，尽管近期地缘政治和宏观经济环境存在不确定性，但对旅游业的长期增长充满信心 [5][6] - 公司认为其全球多元化、充足的流动性、强劲的自由现金流和有效的执行历史使其能够应对环境的潜在变化 [6] - 公司将继续专注于可控因素，为旅行者和供应商合作伙伴创造价值，同时以有效和自律的方式管理运营 [6] 其他重要信息 - 公司预计转型计划将实现约3亿美元的年度运行率节省，其中约1.5亿美元预计在今年实现 [28] - 公司预计转型总成本约为4 - 4.5亿美元，与最终预期实现的运行率节省相似 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 旅行垂直特定代理的价值及与更广泛平台代理的比较 - 公司认为旅行垂直特定代理和更广泛平台代理都有其价值，公司与大型语言模型提供商合作，利用其优势，同时也在开发自己的窄领域生成式AI系统，以提供更个性化的服务 [39][40][41] 问题2: 地理多元化如何使预订受益，以及夏季旅游季节是否有向低成本替代方案或更短预订窗口的转变 - 公司表示全球需求稳定，尽管某些旅游通道的旅行偏好发生了变化，但公司的全球多元化业务能够帮助减轻特定国家的动态影响，同时抓住其他地方的增长机会 [44][45][46] 问题3: 景点业务的新战略以及自有网站上AI工具的产品路径 - 景点业务是连接旅行愿景的一部分，公司正在利用技术和数据来整合各个垂直领域，景点业务增长迅速，未来将继续发展 [53][57][58] - 自有网站上的AI工具仍处于早期阶段，需要时间来完善，但公司对其发展充满信心，相信随着时间的推移会越来越好 [60][61][63] 问题4: 是否根据旅行行为的变化调整投资重点，以及传统营销渠道实验的具体情况 - 公司目前没有根据旅行行为的变化调整投资重点，将继续推进转型计划和再投资项目，包括景点、广告、GenAI和金融科技等领域 [69][70] - 传统营销渠道的实验取得了成功，提高了绩效，但由于流量组合的变化，平均投资回报率略有下降，但排除组合因素后，绩效有所改善 [72][73] 问题5: 年度指导范围扩大的原因以及低投资回报率驱动增长的情况 - 公司扩大年度指导范围是因为尽管目前市场和需求稳定，但下半年存在很多不确定性，无法确定消费者信心和支出是否会受到影响 [80][81][82] - 低投资回报率驱动增长主要是由于社交媒体渠道的扩展和传统营销渠道的实验，这些渠道的投资回报率仍然具有吸引力，并且公司预计全年营销杠杆将继续扩大 [83][84][85] 问题6: 是否会在美国市场加大投入以获取份额，以及直接预订比例的长期上限和GenAI的影响 - 如果美国市场出现机会，公司将利用其优势获取份额，就像在替代住宿领域所做的那样 [90][91][92] - 直接预订比例不会达到100%，公司会根据投资回报率和成本来评估不同渠道的效果，GenAI可能会带来更多的客户供应，降低客户获取成本 [93][94][95] 问题7: 在美国宏观经济疲软的情况下，是否看到供应商的行为变化以及替代住宿与酒店ADR表现的差异 - 在美国宏观经济疲软的情况下，公司已经看到一些供应商需要额外的帮助来填补座位和房间，公司正在与他们建立合作关系，创造额外的需求 [100] - 替代住宿和酒店在经济上没有太大差异，公司在过去多个季度中，替代住宿业务的增长速度超过了传统住宿业务，且对ADR、EBITDA利润率等指标没有产生负面影响 [101][102][103] 问题8: 供应商参与Genius计划的情况，以及Genius计划在替代连接旅行垂直领域的应用和供应商参与度的变化 - Genius计划对消费者、供应商和公司都是双赢的，当市场疲软时，供应商会寻求不同的方式来获取增量需求，Genius计划可以帮助他们在不影响定价策略的情况下获得更多客户 [108][109][110] - 公司提供多种方式帮助供应商获取增量需求，包括移动费率、地理费率等，这些方式都是基于科学和数据的，能够有针对性地为供应商提供服务 [110][111][112]