纪要涉及的行业或者公司 涉及美国零售行业、各细分零售销售类别（如食品、汽车、电子、建筑材料等）以及美国各行业就业市场；公司涉及巴克莱银行及其附属机构 [108] 纪要提到的核心观点和论据 美国消费者支出情况 - 多数类别消费势头良好：4月中旬信用卡消费数据显示，2025年几乎所有零售销售类别的消费增长与往年同期平均水平持平或更高；近期餐厅消费未显示出消费者疲软迹象，2025年外出就餐消费势头持续超过2023 - 2024年平均水平；2025年家庭食品消费增长与2018 - 2019年或2023 - 2024年相似 [4][10][11] - 部分类别消费受关税预期影响：汽车和电子消费前期因消费者预期关税导致价格上涨而提前消费，近期汽车消费势头回落，电子消费在近两个月表现较好；建筑材料等消费在3月底至4月初势头较强，可能与未来关税相关价格上涨有关 [18][22] - 部分类别消费有疲软迹象：汽油、杂项商店、健康商店和家具消费出现边际疲软 [24] - 消费数据与零售销售相符：3月零售销售强劲（整体销售环比增长1.4%），汽车销售和食品服务销售的增长与信用卡消费数据中3月的高消费势头一致；此前3月中旬报告显示2025年多数广泛消费类别增长与前两年同期平均水平持平或更高，与本次结论相符 [37][38] - 消费数据可作零售销售参考：信用卡消费动量与零售销售数据相关性较高，在多数类别中达到0.7 - 0.8以上；简单OLS模型预测零售销售与实际销售方向一致性多数类别在0.6以上；若4月消费趋势持续，仅家具和家居用品店预测零售销售环比为负 [43][47] 美国就业市场情况 - 暂无就业市场裂缝迹象：截至4月19日，未观察到就业岗位空缺数量令人担忧的下降；4月22日当周的失业救济申请数据仍显示就业市场具有韧性 [49] - 多数行业新岗位空缺趋势良好：多数行业4周新岗位空缺较前4周有所下降，但符合季节性趋势，且2025年多数行业的下降趋势比2023年和2024年轻微，新岗位空缺动量相对较强 [50] - 不同行业新岗位空缺动量有差异：住宿和餐饮服务行业新岗位空缺动量略落后于2023 - 2024年；运输、仓储和公用事业行业表现较好；其他多数行业新岗位空缺趋势与往年一致 [67][69] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 数据来源和方法：信用卡消费数据基于巴克莱美国信用卡交易，通过商户类别代码计算消费增长，采用滚动4周消费增长与前4周对比并与往年同期比较以避免季节性扭曲；就业岗位空缺数据来自LightCast，是每日网络抓取的公司网站和招聘聚合网站的新岗位信息，与JOLTS数据统计口径不同 [14][56] - 巴克莱相关信息披露：巴克莱研究报告由巴克莱银行投资银行及其附属机构制作；分析师认证观点准确反映个人观点且薪酬与特定推荐无关；巴克莱与研究覆盖公司有业务往来可能存在利益冲突；报告包含多种投资建议类型及相关披露；报告分发涉及多个司法管辖区，有不同的分发主体和适用规定 [98][99][101][105][110]