纪要涉及的行业和公司 - 行业：程序化广告行业、AI+广告行业 - 公司：Applovin、字节跳动、分众传媒、腾讯、快手、汇量科技、易点天下、Agrimin、Meta、Google、阿里巴巴、Lazada、拼多多 纪要提到的核心观点和论据 - 程序化广告行业发展趋势：近年来呈现稳步提升趋势，规模和线上广告占比持续增长，目前市场规模约6000亿美元，年增长率超10%，占比从2017年70%多提升到现在90%，预算收紧下广告转化率重要，未来占比预计继续提升[2] - Applovin地位及成功因素：在游戏应用内程序化广告领域处于龙头地位，成功原因包括多轮并购完成全产业链整合，获大量第一手数据形成数据壁垒，整合Mopub竞价系统加强数据分析能力，借助AppsFlyer提高转化率[3] - Applovin并购策略优势：通过数十年并购实现全产业链整合，收购游戏工作室获数据，整合Mopub竞价系统，用AppsFlyer精准分析，提高投放效率和转化率巩固领先地位[4] - Applovin未来发展方向：巩固游戏内程序化广告领导地位，向电商市场扩展，2024年四季度到2025年一季度与电商结合推进速度超预期，有望从千亿美元游戏市场切入万亿美元电商市场[5] - 国内对标公司情况：字节跳动旗下抖音等线上广告公司和分众传媒等线下梯媒公司可与Applovin对标，线上线下公司都向程序化方向发展提高投放效率和转化率[5] - AI+广告领域参考公司：腾讯和快手强调AI+广告提升ROI实现营收增长，汇量科技和易点天下面向海外市场，通过程序化广告分享40%第三方市场份额[6] - 海外与国内市场结构差异：海外头部媒体Meta和Google占60%市场份额，中长尾媒体占40%，市场庞大，且头部媒体内化应用分析平台；国内头部媒体如字节跳动、微信等集中度达90%，第三方程序短，市场小，腾讯、快手内化相关功能无需第三方平台[7] - 汇量科技与易点天下表现：汇量科技Mintegral平台对标Applovin做轻度游戏类广告，易点天下40%业务为程序化广告，60%为代理模式大媒体返点，服务电商类客户，一季度收入超预期，预计下半年利润端有体现[8][9] - 国内两家公司未来预期：对汇量科技和易点天下持乐观态度，虽有美国风险敞口和宏观经济影响，但基于AI+ROI提升带来的收入释放，看好未来业绩加速释放[10] 其他重要但可能被忽略的内容 - 易点天下商业链条长，需更长时间验证业绩，客户将预算从美国转移至欧洲、中东等地区降低风险敞口[9] - 会持续跟踪腾讯、快手等头部大厂及AI应用公司财报解析提供更详细行业应用分析[10]