纪要涉及的公司 沪光股份 纪要提到的核心观点和论据 1. 业绩表现 - 2024 年营收 79.13 亿元，净利润 6.7 亿元，各项数据创历史新高，受益于新能源市场爆发和主要客户业绩增长[3] - 2025 年一季度收入 15.4 亿元，净利润 9300 万元，营收与去年持平，净利润同比下降 7%，因费用率增加[3][12] - 赛力斯二季度排产良好，预计富阳二季度营收环比增长 30%-40%，费用率有望恢复至去年同期约 7%水平[17][18][19] 2. 主要客户 - 2024 年前五大客户为赛力斯（52%）、上汽大众（11%）、理想汽车（6.5%）、特斯拉（6%）、上汽通用（4%）[2][4] - 2025 年一季度前五大客户不变，销售占比变化：赛力斯 35%、上汽大众 15%、理想汽车 9%、特斯拉 7.5%、上汽通用 6%[4] - 新增智己汽车和吉利汽车两大客户，智己汽车首款整车低压线束定点，吉利汽车极氪品牌全尺寸 SUV 高低压线束独供，帝豪混动车型高压线束订单 9 月底量产[2][8][9] - 与红旗、零跑等品牌展开合作，红旗两款车高压线束定点，零跑 C 系列一款车询价中；与北京奔驰有十年合作，现可参与所有线束项目[10][11] 3. 高压连接器业务 - 2024 年 10 月投产高压连接器生产线，供应赛力斯问界 M7/M8 车型，自供比例逐步提升，目前日产能突破 700 套，计划提升至 900 套[2][6] - 今年连接器业务收入预计约 2 亿元，主要为高压连接器，问界 M8 车型应用约 10%高频高速线束[20] 4. 新业务拓展 - 在低空飞行器和机器人领域取得突破，与航天时代飞鹏、风飞等低空类客户合作今年量产，与宝德机器人合作大型割草机业务预计四季度量产[2][7] - 关注人形机器人市场，与高校合作解决线束寿命短问题，专注线束和连接器业务，引入更高耐磨性导线[5][21][25] 5. 海外业务 - 罗马尼亚生产基地经营未达预期，正调整管理团队并调研北非市场，预计 2025 年海外收入达 3 亿元[5][14][26] - 与海外知名公司洽谈合作，深耕传统低压和高压线束领域[5][15] 6. 未来规划 - 2025 年目标营收 100 亿元，若完成，2026 年增量目标至少 30 亿，销售部门 KPI 接至少 30 亿以上业务[33] - 定增计划推进中，预计最快 6 月上旬满足条件，募集资金用于优化生产设备、提升研发能力和扩展市场份额[37] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 生产情况：今年 3 月开始 M8 车型生产爬坡，目前四个班组参与，多数时间达预期，积累应对急拉式提产需求经验[13] 2. 合作挑战与突破：此前与奔驰合作受限，因供应链封闭，现奔驰开放供应链，可参与所有线束项目[11] 3. 人形机器人线束：与汽车线束应用有显著区别，对线束要求更高，目前量产交付主要挑战是线束寿命短，采取设计布局优化、引入高耐磨性导线等措施解决[23][24][31] 4. 应对策略：应对客户销量波动，采取规避不稳定风险、保供机制等策略；转型中应对产能利用率问题，采取科学评估项目、与供应商战略合作、多元化用工等措施[35]