纪要涉及的公司 皖通高速 纪要提到的核心观点和论据 - 业绩表现 - 2024 年营收 70.92 亿元，同比增长 6.94%；净利润 16.69 亿元，同比增长 0.55%；基本每股收益 1.0063 元，同比增长 0.55%[3] - 2025 年一季度营收 28.21 亿元，同比增长 95.33%；净利润 5.51 亿元，同比增长 5.19%；基本每股收益 0.3323 元，同比增长 5.19%，通行费收入显著增长，实际利润增长约 19%[2][3] - 经营管理提质增效措施 - 开展管理提效、开源增收、节本降耗三项行动，提升路网通行效率和出行服务质量[5] - 发行省内首单高成长产业债，年减少贷款利息约 2300 万元[2][5] - 拓展硅谷网通智慧交通产业园租赁收入达 2236 万元，同比增长 30%[5] - 市场化受托代管徐淮阜高速阜阳段取得新突破[5] - 资本运作进展 - 完成收购抚州高速和四许高速 100%股权，完善路网布局，增强盈利能力[2][6] - 宣广高速改扩建项目年初完工，提升通行能力和资产质量，一季度车流量恢复至同期 80%-85%，但因折旧账面略有亏损，预计未来吞吐量显著增长[2][6][7] - 财务费用情况 - 宣广改扩建项目转固后财务费用预计上升，但 2025 年一季度未显著上升，因部分贷款资金未到位，已到位约 30 亿元，贷款利率 2%-3%，后续融资成本取决于 LPR 走势[2][8] - 通行费收入影响因素 - 2025 年一季度通行费收入增长，得益于春运天气好、抚州和四徐高速并表[9] - ETC 卡优惠从 85 折调至 95 折，预计增加通行费收入约 1 亿元，需结合后续数据观察[4][10] - 政策调整情况 - 安徽交通卡 ETC 优惠从 85 折调至 95 折，部分高速实施差异化收费，上市公司路段除外，政策调整对收费公路效益可能利好，需观察车辆分流情况[4][11] - 项目进展及影响 - 高界高速改扩建初步设计获批，预计 4 月底拿施工图批复后施工，改扩建期间车流量受影响，公司将优化施工组织设计，PPP 建造成本不纳入营收[13][14] - 积极推进 H 股新增配售项目，计划 5 月底开特别股东大会，力争上半年完成[4][15] - 参与亳州至郸城段特许经营权项目，未来可能参与类似新建路段投资[4][18] 其他重要但是可能被忽略的内容 - Reits 和申高速项目利润贡献：2025 年一季度 Reits 项目公允价值变动增加约 3000 万元收益，申高速增发项目一季度未产生影响[12] - 高界高速通行费下降原因：前年 10 月吴越高速通车对高界高速产生分流效果[20] - 改扩建工程结余比例：安徽省高速公路改扩建工程结算价通常占概算的 60% - 70%[21] - 十四五规划成果及 2025 年规划：过去四年资产规模增长 50%，所有者权益增长 18%，2025 年将平衡投资收益和回报[22] - 十五五规划安排：已启动十五五规划工作，聘请全球知名服务商协助，预计 12 月底完成初稿上报，将在新兴产业和主业板块投资[23]