财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收、净利润和摊薄后每股收益创历史新高 [6] - 同店销售指数自2024年第一季度以来首次达到上一年水平，同店交易连续九个季度增长 [7] - 餐厅利润率同比扩大100个基点，营业利润增长8%，摊薄后每股收益增长10% [7] - 系统销售额同比增长2%，净新门店对销售额增长贡献4% [20][22] - 有效税率为27.8%，同比提高90个基点，净收入为2.92亿美元，增长3% [26] - 2025 - 2026年计划向股东返还30亿美元，第一季度已返还2.62亿美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 KFC - 新增295家净新店，总数达11943家，新店投资回收期保持在两年 [11] - 系统销售额同比增长3%，同店销售指数自2024年第一季度以来首次达到上一年水平，同店交易增长4% [12] - 第一季度客单价为40元，同比下降4%，餐厅利润率同比提高50个基点至19.8%，营业利润增长5%至3.86亿美元 [12][13] Pizza Hut - 连续四个季度取得显著进展，同店销售指数和利润率逐季改善，第一季度营业利润同比增长29% [15] - 系统销售额同比增长2%，同店销售指数接近上一年水平，同店交易同比大幅增长17% [15][16] - 客单价为78元，同比下降14%，餐厅利润率同比提高190个基点 [16][17] - 门店数量增至3769家，第一季度净增45家，预计全年实现两位数净新店增长，新店投资回收期为两到三年 [18] K Coffee - 第一季度杯子和销售额同比增长约20%，已开设1000家门店，目标是到2025年底达到1500家 [38][39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注运营效率和创新，推出Project Fresh Eye和Project Red Eye，简化菜单、食品制备，集中某些流程并部署更多自动化 [41][42] - 拓宽可触达市场，推出K Coffee Cafe、KFC Small Town Mini和Pizza Hut Wow等创新模式 [44] - 与顶级IP合作，通过线上线下渠道提供会员专属优惠 [37] - 对JD等平台的竞争保持警惕，平衡短期和长期考虑，继续扩大外卖业务并保持对业务的强大控制 [52][53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境复杂多变，消费者支出保持理性，公司将提供创新食品和高性价比产品以吸引顾客 [29] - 力争在第二季度实现同店交易连续十个季度正增长，但对同店销售指数的潜在波动保持谨慎 [30] - 重申2025年全年系统销售额实现中个位数增长的指引，预计随着时间推移增加净新店开业数量 [30] - 中期至长期来看，KFC和Pizza Hut的特许经营净新店占比有望分别达到40% - 50%和20% - 30% [31] - 目标是全年保持或略微提高核心营业利润率，预计销售成本同比略有改善，劳动力成本面临压力，租金及其他成本相对稳定 [31][33][34] 其他重要信息 - 2025年投资者日将于11月在深圳举行 [109] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度后业务趋势的新更新以及JD等平台竞争对业务的影响和应对策略 - 4月业绩符合预期，未观察到重大负面影响，但会持续关注 [49] - 消费者更倾向于价格范围更广、入门价格更低且创新的食品，公司在食品和饮料业务的交易增长良好 [71] - 公司对所有平台持开放态度，会平衡短期和长期考虑，继续扩大外卖业务并保持对业务的强大控制 [52][53] 问题2: Pizza Hut同店销售在今年剩余时间的走势以及相关活动对利润率的影响 - 市场环境仍在演变且复杂，消费者保持理性，公司力争在第二季度实现同店交易连续十个季度正增长，但对同店销售指数的潜在波动保持谨慎 [58][59] - 2025年全年利润率指引不变，KFC餐厅利润率预计健康稳定，Pizza Hut利润率预计略有改善，中长期有望更大幅度提升 [60] - 销售成本预计同比略有改善，劳动力成本面临压力，租金及其他成本相对稳定，预计后期利润率同比比较将更具挑战性 [61][63][64] 问题3: 中国消费者环境的演变以及KFC交易增长与行业的比较 - 消费者偏好价格范围更广、入门价格更低且创新的食品，公司在食品和饮料业务的交易增长良好，在配送业务中的市场份额有所增加 [71][73] - 公司将继续专注于创新和运营效率 [74] 问题4: 新门店扩张带来的收入增长与新门店扩张速度的关系 - 今年系统销售额预计实现中个位数增长，目标是开设1600 - 1800家净新店 [82] - 新门店贡献的收入增长受开店时间、门店规模和同店销售增长等因素影响，新店有三年的爬坡期，且目前新门店保持健康的投资回收期和盈利能力 [83][84][85] 问题5: K Coffee的长期展望以及对KFC门店经济效益的影响 - 公司长期致力于K Coffee业务，特别是K Cafe业务，目标是到2025年底开设1500家门店，目前大部分会员尚未尝试K Coffee [93] - K Coffee为门店带来额外的同店销售增长，且由于共享设备、位置和劳动力成本，对利润有保护作用 [94] 问题6: 品牌营销方面的新观察和发展计划 - 公司在品牌营销方面的优势在于将炸鸡或披萨品牌打造成时尚品牌，与消费者保持紧密联系 [100] - 计划在投资者日介绍K PRO模块，该模块共享KFC的门店空间、会员和设备，菜单专注于能量碗和奶昔等轻食，目前在北京、上海和深圳的部分门店已取得良好效果 [101][102][103]