财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度调整后EBITDA达3230万美元，调整后EBITDA利润率为20.5%，总营收1.57亿美元，环比增长17%，同比增长4%，调整后EBITDA环比和同比均增长41% [5] - 第一季度调整后自由现金流为420万美元，其中1540万美元来自基础业务，包含出售Kodiak投资所得1900万美元 [22] - 第一季度总资本支出为1800万美元，其中1100万美元与阿肯色州溴厂扩张有关 [23] - 第一季度末净杠杆比率从去年底的1.8倍改善至1.5倍 [24] - 公司将上半年调整后EBITDA指引下限提高至5700 - 6500万美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 完井液与产品业务 - 第一季度收入9300万美元，环比增长35%，调整后EBITDA为3320万美元，环比增长77%，调整后EBITDA利润率从去年第四季度的27.3%增至35.7% [21] 水与返排服务业务 - 第一季度收入6400万美元，环比下降2%，但同比增长13%，调整后EBITDA为830万美元，同比增加120万美元，调整后EBITDA利润率为13%，较第四季度略有下降，但同比提高340个基点 [7][21][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度公司在深海作业同比增长60%，参与24个深海项目，而2024年第一季度为15个 [6] - 水与返排服务业务收入表现优于美国压裂活动，美国压裂活动环比下降约10% [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 水与返排服务业务将采取成本行动，退出聚管业务，减少该业务板块资本支出，优先对车队进行自动化投资 [8][9] - 推进新兴增长计划，包括生产水脱盐、储能、阿肯色州常绿卤水生产单元扩张和溴项目 [12][14][15] 行业竞争 - 在生产水脱盐领域，公司具有先发优势，已与EOG Resources开展商业试点，客户和监管参与度显著增加 [12][13] - 作为EOS Z3公用事业储能系统电解质产品的战略供应商，公司凭借产品特性有望受益于EOS扩大生产规模 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前宏观经济存在不确定性，但公司对长期前景充满信心，有能力在市场中脱颖而出 [28] - 预计第二季度将受益于欧洲工业化学品季节性高峰、巴西深海项目首口井和墨西哥湾CS Neptune项目最后一口井的完成 [10] - 公司基础业务今年有望产生超过5000万美元的自由现金流，能够应对短期宏观不确定性，并抓住新兴增长机会 [12][23] 其他重要信息 - 公司将参加多个投资者活动，包括5月的Deep Morale会议、6月的Stifel会议和RBC会议等，以扩大投资基础 [26] - 上个月，公司股票被两只水指数被动基金收购，表明投资者基础有望从传统油气投资者扩大 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 客户对OASIS商业试点和商业单元推进的最大阻碍是什么 - 客户需要对技术本身和不断演变的环境框架感到完全放心，目前监管和立法方面正朝着积极方向发展，商业化进程可能会加速 [34][35] 问题2: 哪些方面体现了对生产水有益再利用的监管支持 - 公司与得克萨斯铁路委员会和TECQ密切合作，得克萨斯州议会有多项支持生产水地表排放和有益再利用的立法正在推进 [36] 问题3: 常绿项目首口生产井能否先钻探后等待处理设施建成再投产 - 可以先钻探并完成首口井，然后将其置于备用状态，待溴处理设施和整个工厂准备好投入使用后再开启生产 [40] 问题4: 第一季度调整后EBITDA指引范围是否意味着第二季度有3000万美元的波动范围，驱动因素是什么 - 3000万美元的范围是针对上半年，并非仅第二季度，波动主要受深海项目时间安排影响，与年初预期范围相当 [55][56] 问题5: 如何选择额外的生产水脱盐试点工厂客户 - 公司与七家主要运营商签订了保密协议，这些都是现有客户，公司会平等对待，根据客户风险偏好和推进速度安排测试或小试点项目 [62] 问题6: 对于EOS第一条生产线达到2吉瓦时的年产量，公司是否有足够的供应来源，后续产能增加时怎么办 - 对于EOS第一条生产线的2吉瓦时产量，公司能够满足供应需求；后续产能增加时，溴的供应需要额外来源，公司正在通过自身溴厂建设和与现有供应商签订过渡供应协议来应对 [65][66] 问题7: 是否考虑为溴开发项目引入项目融资合作伙伴，或为脱盐计划引入合作伙伴 - 公司会不断测试市场，寻找合作伙伴，以确保在基础业务自由现金流不如预期时仍能有信心推进项目，同时避免稀释股东权益和过度杠杆化 [69] 问题8: 水与返排业务自动化技术是否还有更多效益，该业务板块中期至长期利润率如何 - 自动化技术仍有提升空间，公司将优先将资本投入自动化和支持生产水处理与回收业务，有望提高利润率，但下半年受市场不确定性影响，难以给出具体指引 [74][75] 问题9: 生产水脱盐项目在二叠纪盆地的技术和商业预期如何，与南得克萨斯州的结果相比如何 - 技术上，南得克萨斯州脱盐水回收率达92%，二叠纪盆地目标回收率为60%，可通过沉淀盐分提高回收率；商业上，公司已有商业试点并获得报酬，正在与多个客户讨论首个商业规模单元 [78][79] 问题10: 基础业务自由现金流在当前环境下能否持续保持在一定水平 - 公司认为基础业务自由现金流今年有望超过5000万美元，尽管会变现部分营运资金，但业务仍在增长，同时会减少陆上业务资本支出 [84][85] 问题11: 生产水脱盐技术在哪些环境中最适用 - 适用环境包括二叠纪盆地内盆地孔隙空间受限，运营商需将生产水输送至盆地外，成本高昂；同时该地区干旱缺水，对水的有益再利用需求大 [88][90][91] 问题12: 水业务利润率在下半年或长期是否有提升空间 - 利润率提升部分取决于市场情况，公司将专注于重视技术的客户，升级收入基础，向生产水业务转型，但无法完全控制市场因素 [94] 问题13: 目前深海市场前景与2月报告第四季度时相比如何，长周期项目是否能抵御大宗商品价格下跌的影响 - 今年已安排的深海项目预计不会有变化，因为大多已签约并启动，但如果油价持续走低，可能会有项目推迟；目前来看，深海钻探项目没有暂停迹象 [98][99][101]