财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收2330万美元，2024年第四季度为2560万美元，上一年第一季度为2270万美元，本季度营收较上季度因业绩费降低而减少，较去年同期因平均管理资产增加而增加 [21] - 本季度收入50万美元，合每股0.05美元，2024年第四季度为210万美元，合每股0.24美元，主要因营收降低和运营费用增加，被较低所得税和或有对价公允价值变动抵消 [21] - 非GAAP经济收益本季度为250万美元，合每股0.29美元，2024年第四季度亏损340万美元，合每股0.39美元 [21] - 本季度收入50万美元，合每股0.05美元，去年第一季度为230万美元，合每股0.27美元，因2024年或有对价公允价值变动，被更高营收和更低所得税抵消 [22] - 本季度经济收益250万美元，合每股0.29美元，2024年第一季度为300万美元，合每股0.36美元 [22] - 季度末公司管理和顾问资产总计180亿美元，其中管理资产170亿美元，顾问资产10亿美元，管理资产中机构资产90亿美元占53%，财富管理资产41亿美元占24%，共同基金资产39亿美元占23%，管理资产本季度净流入6亿美元，市场折旧3亿美元，顾问资产市场折旧80万美元，净流出100万美元 [22] - 季度末现金和流动资产总计2690万美元，资产负债表无债务，董事会批准普通股每股0.15美元的常规现金股息，将于2025年7月1日支付给6月2日登记在册的股东 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 机构渠道 - 第一季度总销售额9.605亿美元，净流入7.588亿美元，赢得近10亿美元的小型股价值子咨询授权，还赢得两个SMID策略的固定缴款计划，预计第二季度资金到位，业务渠道在多个策略上保持强劲，预计SMID价值策略将有更多固定缴款计划授权 [11] 中介渠道 - 总销售额2.331亿美元，净流入450万美元，是自2022年以来中介团队表现最好的销售季度，能源和实物资产产品表现突出，MLP共同基金SMLPX表现强劲，应税增长策略3月势头增强，成为当月总销售领先者和净流入者，这一趋势延续到4月 [12] 财富管理业务 - 2025年第一季度流入5600万美元，净流出1.57亿美元，有望实现全年总流入目标，已降低成本，新CRM系统提高了顾问和客户服务团队效率，新客户门户首个完整季度使用情况良好，年度成本大幅降低 [13] ETF业务 - 首只ETF Westwood Salient Enhanced Midstream Income（MDST）达到一周年，年化分配率达10.5%，资产超1亿美元，第二只ETF Enhanced Energy Income（WEEI）接近一周年，2024年12月推出的Web定义波动率ETF表现符合预期，季度末推出Westwood Libertay Global Equity ETF（BFREE） [5][14][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国股市2月创历史新高，但季度末大幅下跌，标准普尔500指数季度后期下跌约8.5%，小型股罗素2000指数下跌近12%，大盘股表现优于小盘股，价值股在各市值范围内表现优于成长股，固定收益季度回报为正 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推出新ETF产品，扩大ETF平台，满足投资者对复杂波动率管理解决方案和特定投资策略的需求，参与德州证券交易所发展，引入新董事会成员加强领导团队，专注高质量业务，应对市场不确定性，保护客户资本 [5][15][17] - 公司在机构和中介渠道业务渠道强劲，预计SMID价值策略有更多固定缴款计划授权，与客户就管理投资解决方案能力进行建设性对话，预计2025年首次资金到位，能源业务在公共和私人策略中受到关注，预计与现有客户取得进展 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场不确定性将持续，受关税及其对全球经济影响的不确定性驱动，公司专注高质量业务，能应对未来挑战，保护客户资本，对公司战略定位和为客户提供的价值有信心，多元化策略、产品阵容和强劲业绩表现使其能应对市场不确定性，为客户和股东创造价值 [10][11][19] 其他重要信息 - 公司欢迎两位新董事会成员Hale Hoak和Catherine Murray，感谢Dick Frank为董事会服务19年 [6][17][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 小型股价值策略的资金流动情况、未来机会以及能否利用该授权赢得其他授权 - 这是一个为大型知名公司的子咨询授权，此类授权有助于整体营销，业务渠道仍超10亿美元，大部分在SMID产品，该领域持续增长 [25][26] 问题2: MDST产品在符合国家平台资格后的下一步发展和增长预期 - 公司去年聘请Chris Duran推动产品上线平台，目前已在四五个平台，正在与一些大型平台包括一家通讯社讨论上线事宜，若成功上线，产品有指数级增长潜力 [27][28][29]