财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收4.05亿美元，环比下降3%，同比增长24%，高于指引 [14] - 第一季度毛利率37.9%，环比下降10个基点，同比上升280个基点，高于预期 [16] - 第一季度运营费用9860万美元，环比减少超300万美元，处于目标区间低端，同比仅略有增加 [16] - 第一季度运营收入5500万美元，运营利润率13.5%，同比上升近700个基点 [17] - 第一季度调整后EBITDA为6500万美元，同比增长超一倍 [17] - 第一季度非GAAP税率为15.8%，低于目标，预计2025年剩余时间税率将升至约19% [17][18] - 第一季度每股收益1.23美元，上一季度为1.30美元，去年同期为0.58美元 [18] - 第一季度末，现金及现金等价物总额7.23亿美元，净现金1.58亿美元，持续经营现金流2900万美元 [18] - 第一季度库存增加800万美元，库存天数从第四季度的126天增至132天，库存周转率为2.7次 [19] - 第一季度DPO从第四季度的50天增至56天，DSO从第四季度的57天增至62天 [19] - 第一季度资本支出1390万美元，占营收的3.4%，支付股息380万美元，回购90.8万股普通股，平均价格为每股94.26美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 半导体业务 - 第一季度营收2.22亿美元，较第四季度下降2%，但远超计划，同比增长23%，预计本季度需求保持稳定 [5][15] - 下一代EVOS、Everest和NavX产品客户需求强劲，第一季度累计发货超350个资格单元，较去年增长五倍，较上一季度的250多个有显著提升，预计今年下半年开始初步量产，2026年实现更大增长 [6] 数据中心计算业务 - 第一季度营收创纪录，达9600万美元，环比增长9%，同比增长300%，多个超大规模设计项目在2025年实现量产，预计本季度及下半年营收将持续增长 [6][15] 工业医疗业务 - 第一季度营收6400万美元，环比下降16%，同比下降23%，预计第一季度为底部，第二季度营收将因订单增加而开始复苏，但复苏速度受经济不确定性和关税影响 [8][15] - 第一季度在工业涂层、机器人、治疗和生命科学应用领域取得重大设计胜利，设计赢单管道持续增长 [9] 电信和网络业务 - 第一季度营收2200万美元，环比下降5%，同比下降2%，符合预期，预计未来营收将保持在目标范围内 [10][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 数据中心和半导体市场表现强劲，推动公司2025年开局良好，客户对新产品需求旺盛，公司有望实现市场份额增长 [1][11] - 工业医疗市场受库存消化和订单疲软影响，第一季度表现不佳，但后期订单增加，有望实现环比增长，不过关税环境可能影响复苏速度 [8] - 电信和网络市场第一季度营收略有下降，预计未来将保持在目标范围内 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将专注于保持新产品发展势头，贴近客户，完成工厂整合计划，预计关闭中国工厂将在下半年推动毛利率进一步提升 [2][3][11] - 公司通过优化生产布局、与供应链合作、调整价格等措施，应对关税影响，预计能够实现毛利率和运营利润率目标 [20][21] - 公司持续投资研发和新产品能力，模块化设计减少了开发周期，提高了运营效率 [2] - 公司利用强大的资产负债表，寻求有战略和财务意义的无机增长机会 [12] - 公司在各市场凭借高端数据中心解决方案、前沿等离子电源平台和定制化设计赢单，有望获得市场份额 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为尽管关税和贸易政策带来宏观不确定性，特别是下半年，但公司相对处于有利地位，客户仍计划投资人工智能和新技术，新产品有望推动公司超越市场增长并获得份额 [20] - 公司预计第二季度营收将环比增长，下半年实现低个位数增长，数据中心和半导体市场将继续推动增长，工业医疗市场有望复苏 [22] - 公司对实现2025年营收增长、市场份额扩大和利润率提升目标充满信心 [12] 其他重要信息 - 公司与主要分销商合作，扩大在其网站上的影响力，Mouser Electronics的AE微网站第一季度页面浏览量增长60%，预计其他分销商推出微网站后也将取得类似效果 [9][10] - 公司计划2026年在泰国开设工厂，取决于需求增长情况，首推产品为等离子电源产品，该业务对关税不太敏感 [78] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：对半导体设备市场的看法及10%增长预期的背景 - 公司不预测WFE，认为今年市场增长在0 - 5%，公司预计增长10%，原因包括领先工艺的蚀刻和深度强度增加、新产品受欢迎以及在领先逻辑和DRAM领域有优势 [29][30] 问题2：新产品初始生产爬坡的市场及关税影响 - 新产品初始生产爬坡主要在先进逻辑和DRAM领域，大部分业务客户会自行处理关税问题，公司受关税影响主要在工业医疗客户，且在墨西哥和菲律宾的生产布局有优势，能限制关税影响 [32][33][37] 问题3：公司是否在WFE电源领域获得份额及工业医疗业务改善计划 - 公司认为凭借新产品，未来三到五年有望在半导体市场获得显著份额，在导体蚀刻领域优势将扩大，并进入介电蚀刻领域；工业医疗业务短期受库存和需求影响，长期有望因高端市场定位、新设计赢单和市场碎片化而获得份额，公司会考虑在该领域进行收购 [40][44][45] 问题4：工业医疗市场下半年复苏信心及半导体业务新系统推出风险 - 公司对工业医疗市场下半年复苏的信心主要来自分销商库存减少和后期订单增加，客户采取观望态度；半导体业务客户有引入新解决方案的紧迫性，虽有技术挑战和进度调整，但公司新技术能提供更好性能 [52][53][54] 问题5：新产品高产量生产情况、应用场景及数据中心需求可见性和产能 - 新产品高产量生产时销量将远超当前，目前产品主要用于新建工具，部分客户考虑用于旧工具升级；数据中心2025年需求可见性良好，2026年有新赢单，公司通过多元化布局和增加资本支出来应对需求，提升产能 [58][59][64][65] 问题6：积压订单的利润率情况、设计赢单产品利润率及能否实现40%利润率目标 - 公司积压订单在正常环境下意义不大，展望基于产品组合预测，预计新产品和新组合将带来更高利润率；数据中心产品利润率有所改善；公司未改变毛利率目标，若保持当前进度，年底有望接近40%利润率 [70][71][73] 问题7：泰国工厂计划是否受关税影响及微网站的影响 - 泰国工厂计划未受关税影响，预计2026年开业，取决于需求增长，首推等离子电源产品；微网站有望将机会转化为赢单，推动工业医疗业务发展 [78][80][81] 问题8：半导体业务是否受关税间接影响、2026年毛利率驱动因素及运营费用规划 - 公司未看到半导体业务受关税间接影响，客户预测未下调；2026年新产品和产品组合、市场增长带来的销量增加将驱动毛利率提升；运营费用预计每季度递增100 - 200万美元，受薪资、通胀、研发投资和可变成本影响 [85][86][87][88] 问题9：工业医疗业务细分市场情况、产品生命周期及设计赢单未量产原因 - 医疗市场客户热情较低，受关税和联邦资金不确定性影响；工业市场有强有弱；设计赢单未量产主要是客户在耗尽现有库存后才会推出新产品 [94][95][97][98] 问题10：关税对销售成本的影响及第一季度影响和工业医疗业务本季度下降的去库存影响 - 公司未具体拆分关税对销售成本的影响，但认为影响不大，已在指引中考虑；工业医疗业务分销商库存从第四季度到第一季度下降约14%，预计第二季度实现环比增长 [104][105][106]