财务数据和关键指标变化 - 第一季度全球销售额达2.34亿美元，同比增长22%，EBITDA同比提高5个百分点 [17] - 美国市场第一季度销售额1.51亿美元，同比增长15%；国际市场第一季度销售额8400万美元，同比增长35% [18][21] - 第一季度毛利率达51%，与第四季度持平；预计2025年毛利率提高至约54%，调整后EBITDA达销售额的约3% [22][27] - 预计2025年全球销售额在9.97 - 10亿美元以上，美国市场在7.25 - 7.3亿美元，国际市场在2.72 - 2.77亿美元 [24][27] 各条业务线数据和关键指标变化 泵系统业务 - 美国市场新泵启动量同比增长，连续四个季度来自多次每日注射转换的客户实现两位数增长 [7] - 产品组合健康，Movi需求有望对短期和长期财务目标做出重要贡献 [7] 算法业务 - 第一季度在美国推出Control IQ Plus算法，预计年底在国际市场推出 [10][32] 数字健康解决方案业务 - Tandem Source作为数字服务基础，去年开始在国际市场推广相关功能 [33] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 第一季度销售额创纪录，新客户和续约客户泵发货量健康，供应销售强劲，平均销售价格提高 [18] - 约30%的美国客户生活受药房福利覆盖，高于上次财报电话会议的20% [19] 国际市场 - 第一季度销售额创历史新高，得益于t:slim X2平台需求、供应销售强劲和续约积极势头 [14][21] - 预计全年销售相对平稳，部分销售提前至第一季度，下半年向直销过渡或有潜在逆风 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 推进销售团队扩张和区域调整，预计新员工在第四季度完全发挥产能 [39] - 扩大药房渠道覆盖，提升客户获取能力和盈利能力 [20] - 拓展Type two市场，已开始销售计划和试点研究 [125][126] - 推进产品研发管线，计划推出新传感器集成、应用程序、延长输注套装佩戴时间技术等 [30][31] 行业竞争 - 美国和国际市场均有主要竞争对手，公司凭借产品技术优势保持竞争力 [88][94] - 国际市场渗透率低于美国，医疗系统认可AID系统益处，公司对国际市场发展持乐观态度 [88] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度表现强劲，有望实现2025年及以后的目标，改善糖尿病患者生活 [6] - 市场环境动态变化，但公司战略基础稳固，对实现全年目标有信心 [27][73] - 公司业务不断成熟，将专注于提高盈利能力，通过提价、执行利润率提升计划和严格成本管理实现目标 [28] 其他重要信息 - 公司讨论包含前瞻性陈述，存在实际结果与预期不符的风险 [3] - 非GAAP财务指标用于反映核心经营业绩，不替代GAAP财务指标 [4] - 公司供应链结构和产品类别采用多种策略应对关税，预计影响较小 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：销售团队调整情况及影响 - 第四季度招聘，年初多数人员到位，第一季度扩张和区域调整基本完成，新员工需9 - 12个月适应，预计第四季度完全发挥产能 [38][39] 问题2：美国市场价格因素作用及可持续性 - 泵价格涨幅约2% - 3%，供应约10%，与去年表现类似，是今年定价参考，多数价格收益来自DME渠道，药房渠道也有贡献 [44][45] 问题3：销售团队扩张部署及与Type two扩张契合度 - 进行大量分析以优化区域生产力，销售团队试点已在多个区域开展，对现有Type one和Type two人群支持有计划 [47][48] 问题4：长期药房与其他渠道业务占比预期 - 今年药房业务贡献预估较小，目前处于运营和基础设施搭建阶段，长期来看是重要机遇 [52][53] 问题5：AMS注销对SIGI上市时间的影响 - AMS注销协议使公司对SIGI开发路径更具控制权和灵活性，有望缩短上市时间 [58][59] 问题6：第一季度毛利率维持在51%的原因及未来展望 - 得益于泵成本降低，Mobi对长期毛利率目标贡献大，预计2026年毛利率达60% [62][63] 问题7：药房业务早期经验及未来增长预期 - 美国药房福利覆盖客户比例从20%提高到30%，早期经验显示可降低患者自付成本，增加市场准入，合同有利于盈利，今年贡献仍较小 [67][69] 问题8：重申全年业绩指引原因及关税对利润率影响 - 尽管第一季度表现良好，但考虑经济环境动态变化，重申指引更谨慎；关税影响预计较小 [73][74] 问题9：Control IQ Type two适应症在今年业绩指引中的体现及在PBM领域的进展预期 - 今年贡献预估较小，商业保险对Type two患者覆盖与Type one类似，医疗保险审批较严格，公司致力于改善医保准入 [78][79] 问题10：药房合同收入确认情况及谈判有无限制 - 药房合同类似DME模式，非订阅模式，目前未预见转型为订阅模式的障碍 [83][84] 问题11：国际市场竞争动态、胜率及续约率预期 - 国际市场渗透率低，医疗系统认可AID系统，竞争环境未变，公司凭借技术优势有竞争力；续约率长期有望与美国市场相当 [88][90][102] 问题12：美国市场竞争情况及未来展望 - 市场大且未充分渗透，竞争激烈但格局未变，公司准备应对新竞争对手，产品传感器和泵技术具竞争力 [94][96] 问题13：美国市场新用户增长预期及MDI与竞争转换占比 - 预计新用户增长为中个位数，新用户中MDI转换占比约三分之二且呈上升趋势 [98][99] 问题14：国际市场续约率预期 - 国际市场续约处于初期，长期有望达到与美国市场类似的高续约率 [101][102] 问题15：Type one与Type two新用户比例有无变化 - 目前数据不足，下次财报电话会议或有新情况 [104] 问题16：SG&A费用增长是否为新常态 - 非GAAP基础上SG&A费用同比增长，主要因美国销售团队扩张和国际基础设施投资，全年各季度增长幅度将减小，成本节约计划将支持盈利目标 [106][107] 问题17：SIGI费用相关问题 - 从现金流折现角度看，协议对双方有利，公司获得控制权和灵活性，推动SIGI开发 [112] 问题18：预计2026年毛利率达60%的影响因素 - Mobi规模扩大提高成本效率，药房渠道渗透带来价格提升，国际市场直销带来收入和利润率提升 [115][118] 问题19：第一季度新患者增长情况 - 新患者启动量同比增长，主要驱动因素是MDI转换，竞争转换有一定逆风但符合预期 [121] 问题20：Type two市场机会、市场策略及与竞争对手比较 - Type two市场机会大，公司采用产品组合策略，已开始销售计划和试点研究，评估培训、材料、信息传递、报销和市场准入等方面 [124][126]