财务数据和关键指标变化 - 第一季度房间夜数达3.19亿，同比增长超7%，首次单季度超3亿，略超此前预期上限 [4] - 第一季度收入48亿美元，同比增长8%，调整后EBITDA约11亿美元，同比增长21%，均超此前指引范围上限 [4][5] - 第一季度调整后每股收益同比增长22% [5] - 第一季度GAAP净利润3.33亿美元，受可转换债券转换期权溢价按市值计价调整和欧元债券外汇重估损失影响 [28] - 第一季度营销费用同比增长10%，占总预订量的3.8%，与预期相符 [26] - 第一季度销售及其他费用占总预订量的1.5%，略低于去年 [27] - 调整后固定运营费用同比下降3%，优于预期，主要因某些交易税应计减少1700万美元和养老金应计减少3600万美元 [27] - 第一季度末现金及投资余额161亿美元，较上季度末的167亿美元下降，主要因资本回报、债务偿还和股份回购，部分被季度内产生的32亿美元自由现金流抵消 [29] - 预计第二季度房间夜数增长4 - 6%，总预订量增长10 - 12%，收入增长10 - 12%，调整后EBITDA为21.5 - 22亿美元，同比增长最高达16% [32][33] - 预计2025年全年按固定汇率计算，总预订量和收入实现中到高个位数增长，调整后每股收益实现低到中两位数增长，调整后EBITDA实现高个位数到低两位数增长，调整后EBITDA利润率同比扩大5 - 100个基点 [33][34] 各条业务线数据和关键指标变化 住宿业务 - 第一季度替代住宿房间夜数增长12%，全球替代住宿房间夜数占比37%，较2024年第一季度提高1个百分点 [22] - 到第一季度末，Booking.com总住宿房源约3100万，替代住宿房源约810万，同比增长9%，各主要地区均有增长 [9] 机票业务 - 第一季度平台预订机票超1600万张，同比增长45%，得益于Booking.com和Agoda航班业务持续增长 [23] 景点业务 - 第一季度景点门票预订量同比增长92%，虽目前直接财务影响较小，但公司认为持续提升该业务可提供目的地体验 [13][23] 餐饮业务 - OpenTable团队与Uber建立战略合作伙伴关系，将整合应用程序，提供餐饮预订和交通选择 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度欧洲和亚洲房间夜数呈高个位数增长，其他地区呈低两位数增长，美国呈低个位数增长 [18] - 第一季度美国入境旅游趋势有所缓和，特别是来自加拿大和欧洲的预订者，但其他旅游通道趋势有所改善，如从加拿大到墨西哥，整体增长稳定 [19] - 全球平均住宿时长同比增加，但美国平均住宿时长下降，美国高星级酒店比低星级酒店更具韧性 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括增加替代住宿供应、提升Genius忠诚度计划、构建连接旅行愿景和创新AI能力 [6] - 公司致力于成为供应商值得信赖的合作伙伴，通过提供增量旅游需求和开发支持业务成功的产品功能，利用AI技术为合作伙伴提供更多价值 [7][8] - 公司注重为旅行者提供价值，通过增加供应选择、提升Genius忠诚度计划和利用AI技术改善旅行体验，推动新老旅行者增长，直接预订渠道增长快于付费营销渠道 [10][11] - 公司围绕连接旅行愿景开展工作，第一季度连接旅行交易同比增长35%，占Booking.com总交易的高个位数百分比，航班和景点业务增长强劲 [12][13] - 公司高度关注AI机会，将生成式AI集成到产品中，部分AI产品已推动搜索速度加快、转化率提高和客户支持联系减少，多个品牌成为OpenAI、微软和亚马逊相关项目的合作伙伴 [14][15] - 公司认为在当前环境下，凭借全球多元化、大量流动性、强劲自由现金流和有效执行的历史记录，有能力应对潜在变化，抓住新机会 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管地缘政治和宏观经济担忧加剧，但第二季度初全球休闲旅游需求稳定，公司认识到当前不确定性和消费者需求强度担忧，但对旅游业长期前景充满信心 [5][6] - 公司预计第二季度和全年旅行需求趋势将保持稳定，但也认识到这些趋势可能受地缘政治和宏观经济环境不确定性影响，将密切监测旅行环境变化 [31] - 公司扩大了全年固定汇率增长预期范围，以应对不确定性，但各范围上限仍符合此前预期和长期增长目标 [33][34] 其他重要信息 - 第一季度转型计划实现少量季度内节省，预计将实现约3亿美元年度运营率节省，其中约1.5亿美元预计今年实现，预计总转型成本约4 - 4.5亿美元 [28][29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 旅行垂直特定代理有价值的驱动因素及与更广泛平台代理的比较 - 公司认为大型语言模型玩家和自身专注旅行领域的窄化生成式AI系统都有价值，大型玩家擅长创建模型和提供广泛答案，公司则能执行预订操作，通过自身资源和技术为用户提供更好体验，长期来看，若能提供更多价值、让用户更易执行需求，将有助于构建无缝连接旅行体验 [39][41][42] 问题2: 地理多元化对预订的益处及夏季旅游季是否转向低成本替代方案或更短预订窗口 - 全球需求稳定，虽部分旅游通道旅行偏好有变化，如欧洲人减少赴美、加拿大人更多前往墨西哥，但公司业务全球多元化，不受旅行目的地影响，经济上保持中性，全球住宿时长稳定，美国除外，预订窗口仍在扩大，未来几个月包括夏季的预订量同比健康增长，这种情况为供应商提供了增加价值的机会 [44][45][47] 问题3: 景点业务新战略及自有网站AI工具产品路径 - 景点业务增长符合连接旅行愿景，公司此前从基础业务逐步构建支付、航班、地面交通等业务，去年创建市场平台整合资源，利用技术和数据推动其发展，虽目前规模相对较小玩家仍较小，但增长迅速且将持续增长；自有网站AI工具处于早期阶段，虽存在不足，但每天都在改进，公司与其他大玩家合作完善，具体推出时间无法确定 [53][57][63] 问题4: 是否因旅行行为变化调整增量增长投资重点及传统营销渠道实验情况 - 目前公司未因全球情况变化调整投资，将继续推进转型计划、再投资项目，包括景点、广告、GenAI、金融科技等领域，以及替代住宿、航班、连接旅行建设和直接渠道拓展；传统营销渠道方面，本季度营销支出占总预订量比例上升在计划内，公司持续优化支出效率，虽发现一些ROI低于平均但仍为正且高于ROI下限的机会，导致平均ROI略有下降，但排除组合因素后，业绩在改善，市场份额在增加 [69][70][72] 问题5: 年度指导范围扩大原因及低ROI驱动增长的情况 - 按固定汇率计算，指导范围高端仍保持高个位数增长和中两位数EPS增长，目前市场和需求稳定，但下半年不确定性大，消费者信心和支出受影响情况未知，因此扩大范围；低ROI情况如社交媒体渠道在去年第二季度开始扩大规模，ROI为正但低于平均，传统营销渠道也在进行实验，虽第一季度有影响，但第二季度影响将减小，公司预计全年营销仍有杠杆效应 [80][81][84] 问题6: 是否会在美国市场加大投入及直接预订比例的长期上限和GenAI影响 - 若有机会，公司会利用投资获取长期价值，如替代住宿业务一直表现良好，过去在困难时期也能展现适应能力和为合作伙伴提供需求的能力；直接预订比例不会达到100%，公司会考虑ROI和获客成本，GenAI可能带来更多新客户供应，降低获客成本，目前公司对现状满意 [90][93][95] 问题7: 宏观疲软时美国市场情况及替代住宿与酒店ADR表现 - 宏观疲软时，美国部分供应商如航空公司和酒店需要帮助填充座位和房间，公司正在建立合作关系和项目创造需求，也可帮助替代住宿业主增加房源；替代住宿和酒店在经济上差异不大，过去多个季度替代住宿增长快于传统住宿，且未对ADR、EBITDA利润率等指标产生负面影响，公司在这方面表现优于最大竞争对手 [100][101][102] 问题8: 供应商参与Genius计划情况及在非传统住宿领域的作用，以及美国市场压力下供应商参与度是否会增加 - Genius计划对消费者、供应商和公司都是双赢，消费者获得更好价格，供应商获得增量客户且无渠道冲突，公司获得更多预订；公司还提供多种方式帮助供应商获取增量需求，通过数据和科学方法制定策略，与合作伙伴合作；当市场疲软时，供应商会寻求不同方式获取需求，Genius计划等将发挥更大作用 [108][109][110]