财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度持续经营业务收入同比增长23.1%至93.9亿元人民币，公司总收入达96.5亿元人民币，同比增长21% [9] - 调整后非国际财务报告准则净利润同比增长40%至26.8亿元人民币 [9] - 截至3月，持续经营业务积压订单达523.3亿元人民币，同比增长47.1% [9] - 第一季度调整后非国际财务报告准则毛利达40.5亿元人民币，毛利率达41.9%；调整后国际财务报告准则净利润达26.8亿元人民币，净利率达27.7% [25] - 归属于公司所有者的净利润同比增长89.1%，稀释每股收益达1.28元人民币，同比增长93.9% [26][27] - 扣除非经常性项目后净利润为23.3亿元人民币，同比增长14.5% [27] - 第一季度经营现金流达30.3亿元人民币，同比增长41.8% [27] - 第一季度资本支出为7.3亿元人民币，预计全年资本支出达70 - 80亿元人民币 [28][30] 各条业务线数据和关键指标变化 无锡化学 - 第一季度收入同比增长32.9%至73.9亿元人民币，调整后非国际财务报告准则毛利率同比提升4.2个百分点至47.5% [11] - 过去12个月成功合成并交付超46万个新化合物，同比增加6%，第一季度有75个分子从研发阶段转化 [12] - 小分子DNM业务收入同比增长13.8%至38.5亿元人民币，预计到年底小分子原料药总反应器体积超400万升 [13] 无锡潮汐 - 第一季度收入达22.4亿元人民币，同比增长187.6%，3月积压订单同比增长105.5%，DNM客户数量增加14个，DNM分子数量增加25% [14] - 预计到年底固相肽合成仪总反应器体积增至超10万升 [15] 无锡测试 - 第一季度收入同比下降4%至12.9亿元人民币，实验室测试收入同比下降4.9%，药物安全评估服务收入同比下降7.8% [18] 临床CRO和SMO业务 - 第一季度收入同比下降2.2%，其中SMO收入同比增长5.5%，SMO业务支持28个新药获批 [20] 无锡生物 - 第一季度收入同比增长8.2%至6.1亿元人民币，调整后非国际财务报告准则毛利率同比下降2.2个百分点至36.3% [21] - 体外集成筛选平台收入同比增长28.9%，体内药理学平台收入同比增长9.4% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场收入同比增长28.4%，欧洲市场收入同比增长26.2%，日本、韩国及其他地区收入同比增长3%，中国市场略有下降 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续聚焦CRDMO商业模式，强调运营效率，加速全球研发和生产能力扩张，提升运营效率，降低外部不确定性影响 [29] - 预计持续经营业务收入全年实现10% - 15%的两位数增长，目标总收入达415 - 430亿元人民币，调整后非国际财务报告准则净利润率有望进一步提升 [30] - 公司致力于奖励股东，董事会提议维持30%的年度现金股息支付率，约28亿元人民币，额外发放10亿元人民币的一次性特别现金股息，并增加2025年中期股息 [31] - 公司计划在2025年适当时候回购并注销价值10亿元人民币的A股，4月8日已宣布第二次价值10亿元人民币的A股回购和注销计划 [32] - 董事会提议2025年H股激励信托计划，达到42亿元人民币收入时授予价值15亿港元的H股，达到43亿元人民币及以上收入时额外授予价值10亿港元的H股 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临动态复杂的全球环境，对管理团队的运营能力和韧性提出高要求，但公司目前维持年初设定的全年指引，体现对业务模式、管理能力和运营韧性的信心 [29][40] - 公司将密切关注全球宏观环境变化，及时沟通指引变化 [30][41] 其他重要信息 - 公司提供调整后的国际财务报告准则财务数据，以辅助理解核心业务表现，但不替代国际财务报告准则下的财务信息 [5] - 第一季度完成部分非持续经营业务的剥离，带来约1亿元人民币的利润提升 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 潮汐业务强劲增长的关键驱动因素是什么，是否有近期提高全年指引的计划？ - 潮汐业务增长得益于GLP业务，以及去年逐季新增产能和去年第一季度较低的基数，公司仍维持潮汐业务全年60%以上的增长预期 [37][38] - 目前维持全年指引，需关注汇率波动、新订单情况和外部不确定性，如有变化将及时沟通 [39][40] 问题2: 关税对各业务板块的影响，特别是原料药出口和供应链受美国关税的影响比例？ - 2024年对美出口占总收入不到10%，关税对采购成本有一定影响，但公司通过优化和多元化供应链、提升运营和生产效率来降低影响，目前维持全年指引 [44][45][46] 问题3: 是否看到美国制药公司将工厂迁回美国的趋势，2025年资本支出将如何按业务部门和地理位置分配？ - 公司服务需求和产能需求强劲，正在积极扩大中国以外的产能，为客户提供更多供应链选择 [51][52] - 资本支出增加与业务产生更多研发和生产下游机会以及新业务模式增长相关，超70%的资本支出用于研发和生产制造能力扩张，包括在中国泰兴扩大新业务模式和小分子产能，在新加坡加速原料药产能建设，在美国米德尔敦扩大药品产能 [53][54] 问题4: 潮汐CDMO行业的全球增长情况、公司市场份额以及与全球同行相比的竞争优势？ - 潮汐业务第一季度增长强劲，预计2025年增长超60%，GLP - 1改变了该领域，公司提前布局产能，抓住了市场机会 [58][59] 问题5: 特朗普发布的医疗保健行政命令对客户研发策略的影响，以及对小分子CDMO的机会？ - 目前未观察到客户研发策略的明显变化，行业调整需要时间，公司欢迎有利于药物惠及患者的政策 [63][64] 问题6: 无锡测试和无锡生物的定价何时能稳定，未来季度应关注哪些信号？ - 定价影响反映了2024年市场动态，价格下降将在本季度及后续季度逐步体现，公司将采取差异化策略，专注高利润合同和客户，预计未来利润率将逐步改善 [68][69] 问题7: 未来两到三年无锡化学晚期研发和生产项目的收入贡献大致是多少？ - 难以给出具体数字，但CRDMO商业模式运行良好，分子将从研发阶段流向后期和商业化阶段，为业务带来持续增长 [71][72] 问题8: 第一季度新订单增长率以及与全年10% - 15%收入指引的差异如何理解？ - 主要增长仍由后期和商业项目驱动，这些项目订单转化为收入需要12 - 18个月，目前订单增长强劲，为未来业务可持续增长提供信心和可见性 [76][77] 问题9: 随着TEPTARC收入份额增加，后续季度利润率是否有提升空间，剥离业务对后续季度利润有何影响？ - 公司持续关注流程开发卓越性和运营效率提升，年初产能利用率已很高，但新产能爬坡会带来一定利润率压力，公司将努力管理和降低影响，预计利润率增长将高于收入增长 [80][81] 问题10: 无锡化学毛利率提升的驱动因素是什么？ - 自去年第二季度以来逐步释放的新产能在今年第一季度得到高度利用，后期和商业项目的高产能利用率推动了毛利率提升 [85] 问题11: 礼来小分子口服GLP - 1药物的进展对公司小分子业务和测试业务有何影响？ - 该项目是公司CRDMO商业模式下的后期项目，将对公司业务产生积极影响 [86] 问题12: FDA和美国国立卫生研究院资金情况对公司早期业务有何影响？ - 公司密切关注该情况，目前难以评估影响，长期来看，科学创新和基础研究将带来持续的客户需求，公司将继续专注CDMO模式，加速客户药物创新需求 [89][90] 问题13: 中国生物技术公司将候选药物出售给大型制药公司的趋势对公司有何影响？ - 全球合作对客户、行业和患者有益，公司在支持全球合作和对外授权方面发挥了关键作用，早期发现业务的质量和能力为授权和尽职调查提供了保障 [93] 问题14: 商业阶段原料药或中间体出口到美国的当前关税税率是多少，这些产品是否归类为药品？ - 客户负责目的国的海关申报，遵循各国规则处理相关事宜 [97] 问题15: 公司10%的对美出口收入是否主要与肽业务相关，是否有避免关税的方法？ - 公司作为全球制药供应链的一部分，运输目的地由客户决定，不同项目安排不同，数据与官方报告相符 [98] 问题16: 公司销售成本中从美国进口材料的占比是多少，如果关税导致成本增加，能否将额外成本转嫁给客户？ - 难以估计当前年度的情况，过去几年公司努力多元化供应链，以降低关税对采购成本的影响，目前维持全年指引 [101] 问题17: 公司今年的员工人数计划是怎样的？ - 公司在提高人均生产力的同时，因新产能扩张将持续招聘人员 [103]