财务数据和关键指标变化 - 第一季度核心净销售额达11.12亿美元 同比增长23% 核心调整后EBITDA达2.45亿美元 同比增长159% [5] - 核心调整后EBITDA占收入比例为22% 同比提升11.5个百分点 环比提升1.5个百分点 [6][19] - 调整后每股收益为0.14美元 去年同期为亏损0.24美元 [20] - 公司维持2025年调整后EBITDA指引10-10.5亿美元 [7][31] - 第一季度运营现金流使用1.87亿美元 自由现金流使用2.02亿美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 CCS业务 - 收入7.24亿美元 同比增长20% 调整后EBITDA1.82亿美元 同比增长87% [21] - 企业光纤业务收入2.13亿美元 同比增长88% 占CCS收入比例从19%提升至29% [8] - CCS调整后EBITDA利润率达25.1% 创历史新高 [8][21] - 第一季度CCS积压订单增加1.28亿美元 增幅37% [11] 核心NICS业务 - 收入1.63亿美元 同比增长51% 调整后EBITDA增加4200万美元 [12][22] - Ruckus业务受Wi-Fi 7新产品和订阅服务推动 [12] - 渠道库存问题已解决 预计2025年将实现强劲增长 [13] A&S业务 - 收入2.25亿美元 同比增长20% 调整后EBITDA增长177% [14][24] - DOCSIS 4.0节点和放大器产品推动增长 [14] - 预计下半年将更强劲 但DOCSIS 4.0升级周期仍处于早期阶段 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 数据中心市场表现强劲 特别是AI相关数据中心架构需求旺盛 [9] - 生成式AI数据中心架构需要10倍于传统计算集群的光纤连接 [9] - 美国市场80%销售来自美国本土或USMCA合规产品 排除Ruckus后比例达90% [38] - 国际宽带市场订单趋势改善 客户库存已正常化 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 通过全球灵活制造布局、广泛供应商基础和商业策略应对关税影响 [7][34] - 推出新产品如Prodigy连接器解决方案和Systemax 2.0 [10][11] - 增加销售资源投入 预计2025年下半年见效 [13][24] - 董事会批准5000万美元股票回购计划 认为股价被低估 [18][30] - 目标到2026年底将债务/EBITDA降至6倍以下 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 关税预计对第二季度影响1000-1500万美元 但可通过调整供应链在第三季度完全缓解 [39][40] - 数据中心客户持续提高资本支出计划 部分客户甚至上调计划 [49] - 经济环境仍存在不确定性 公司将继续监控关税影响 [34] - 预计2025年下半年表现将优于上半年 [31][32] 其他重要信息 - 已完成OWN和DOS业务出售给Amphenol [27] - 季度末全球现金余额4.93亿美元 总可用流动性8.56亿美元 [29] - 净杠杆率为7.8倍 [30] - 预计2025年资本支出和营运资本投入将超过2亿美元 [28][73] 问答环节所有的提问和回答 关税影响 - 客户采购行为未因关税发生明显变化 仅有少量订单提前 [40] - 关税影响主要来自钢铁和铝 但未提供具体比例 [57] - 公司通过价格调整、供应链调整等多种方式缓解影响 [59] CCS业务 - 25%的EBITDA利润率可持续 将继续投资扩大产能 [43] - 数据中心需求持续强劲 第二季度预订量超过第一季度 [49] A&S业务 - 统一放大器预计2026年产生收入 [62] - RPD市场份额保持稳定 [63] Ruckus业务 - 51%的增长率显著高于行业水平 可能获得市场份额 [69] - 竞争对手合并带来的不确定性可能带来机会 [69] 现金流 - 2025年现金流指引维持盈亏平衡 下半年将改善 [70] - 正常环境下预计EBITDA转化率将提高2.5亿美元 [73] NICS业务 - 第二季度EBITDA预计环比下降 因一次性项目减少和激励薪酬增加 [74]