财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入有机增长约2%，恢复到传统增长水平 [8][9] - 报告收入增长7.4%，达到17.2亿美元，上年同期为16亿美元 [18] - 调整后毛利率增长至31.7%，较上年同期增加100个基点 [18] - 调整后EBITDA增长10.3%，固定汇率基础上增长11.5%，调整后EBITDA利润率为11.2%，较上年同期增加30个基点 [19] - 调整后摊薄每股收益为0.37美元，较上年同期增长8.8% [19] - 调整后自由现金流为8600万美元，较2024年第一季度改善7400万美元，调整后自由现金流转化率约为45% [21] - 季度末净杠杆率约为2.3倍，低于2.5倍的长期净杠杆目标 [22] - 预计全年净收入增长至74 - 76亿美元，有机增长2% - 5% [24] - 预计全年调整后EBITDA增长至9.85 - 10.35亿美元，调整后EBITDA利润率中点为13.4%，调整后EBITDA增长超10% [24] - 预计第二季度报告净收入为18.75 - 19.25亿美元，有机净收入加速增长3% - 6% [25] - 预计第二季度调整后EBITDA为2.6 - 2.7亿美元，调整后EBITDA利润率中点为13.9%，调整后EBITDA加速增长13% - 17% [25] - 预计2025年利息费用约为1.45亿美元，折旧约为9000万美元，资本支出约为1亿美元，调整后有效税率约为23% [25] - 预计全年调整后摊薄加权平均股数约为2.82亿股 [25] - 预计每季度调整后公司费用在3000 - 3500万美元之间 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 安全服务业务 - 报告收入增长13.4%，达到12.7亿美元，上年同期为11.2亿美元 [19] - 有机增长5.6%，由北美安全业务的两位数检查收入增长和该业务板块7%的检查服务及监测收入有机增长推动 [19] - 项目收入本季度有机增长4% [19] - 调整后毛利率为37%，较上年同期增加90个基点 [20] - 业务板块收益增长20.6%，固定汇率基础上增长21.6%，业务板块利润率为15.7%，较上年同期增加90个基点 [20] 专业服务业务 - 报告收入下降6.8%，降至4.53亿加元，上年同期为4.86亿加元 [20] - 有机收入下降6.6%，受项目和服务收入预期下降以及恶劣天气影响 [20] - 调整后毛利率为16.8%，较上年同期下降150个基点 [21] - 业务板块收益下降32.6%，业务板块利润率为6.4%，较上年同期下降240个基点 [21] - 积压订单有机增长7%，预计第二季度实现正有机增长 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际业务第一季度有机增长符合预期，自收购Chubb以来每个季度都实现了有机增长，预计检查服务和监测业务实现高个位数增长，项目业务实现低个位数增长，整体实现中个位数有机增长 [65][66] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司建立了1368股东价值创造框架，专注于法定强制的经常性生命安全服务业务，目标是到2025年实现调整后EBITDA利润率达到13%以上，长期实现60%的收入来自检查、服务和监测，调整后自由现金流转化率达到80% [6][14] - 持续进行业务调整，剥离低利润率、高风险业务，专注核心业务发展 [6] - 计划在5月21日的投资者日详细介绍新的、更高的财务目标和战略计划更新 [6] - 继续推进并购战略，2024年2月花费2.5亿美元进行增值型并购，2025年2月目标类似，部分资金将用于API电梯平台的首次电梯服务并购，长期目标是打造10亿美元的电梯服务市场领导者 [15][16] - 董事会授权了10亿美元的股票回购计划，第一季度回购了7500万美元（210万股）的普通股 [14][15] - 推出为期三年的系统和技术投资计划，为分支机构和现场员工提供数据、现代工具和技术，以提高服务效率和效果，是实现长期财务目标的关键推动因素 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为自身是关税风暴中的避风港，大部分净收入来自高度经常性的检查服务和监测，受关税影响较小，项目业务中仅北美安全业务的材料成本受到关税影响，但公司通过合同条款保护业务，预计能够转嫁大部分成本增加 [11][12] - 长期来看，美国基础设施投资增加和先进制造业回流将有利于公司目标终端市场 [12] - 公司对实现2025年调整后EBITDA利润率达到13%以上的目标充满信心，认为团队执行能力强，业务发展态势良好 [17][27] - 公司相信自身业务模式具有韧性，能够应对宏观环境变化，如在疫情期间保护了利润率并履行了承诺 [13] 其他重要信息 - 公司庆祝在纽约证券交易所上市五周年，拥有29000名员工 [5] - 2月总可记录事故率（TRIR）低于1.0，显著低于行业平均水平，公司致力于实现零事故 [7] - 下周是公司连续第十年庆祝安全周，安全是公司的首要价值观 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度积压订单情况及各业务板块增长可见性 - 积压订单约为35亿美元，同比增长，预计第二季度继续增长，专业服务业务积压订单有机增长7%，预计第二季度实现有机增长 [34][35][36] 问题2: 关税对业务的影响及指导中是否考虑 - 公司提前在合同中加入价格调整条款，能够转嫁项目业务中因关税导致的成本增加，主要关注热轧卷价格，目前管道价格有所波动但整体可控，第一季度提前采购了部分材料 [37][38][39] 问题3: 第一季度有机增长高于预期的原因 - 主要是因为提前采购材料以应对关税可能导致的价格上涨 [46] 问题4: 项目业务需求情况及客户是否因关税推迟项目 - 目前未看到因关税导致的项目延迟或重大回撤，积压订单持续增加，但未来需求情况仍不确定 [51] 问题5: 受关税影响的收入占比及当前材料成本情况 - 受关税影响的收入占比约为15% - 20%，热轧卷价格年初上涨后近期有所回落，公司与供应商保持密切沟通，合同中有价格保护条款 [55][56] 问题6: 农村宽带项目在专业服务业务中的收入情况及未来节奏 - 该项目收入情况不稳定，已纳入公司预测和指导中 [60] 问题7: 国际业务有机增长率及不确定性对客户的影响，以及天气对业务的影响 - 国际业务第一季度有机增长符合预期，预计实现中个位数增长；第一季度专业服务业务因天气损失约5天，对有机收入增长有中个位数影响 [65][66][68] 问题8: 系统和业务投资计划的作用，以及未报告业务板块EBITDA的原因 - 该计划旨在为现场员工提供工具，提高效率和生产力，是公司实现长期增长的基础；可参考IR网站演示文稿第9页的业务板块收益，这与调整后EBITDA具有可比性，且与2024财年末的报告方式一致 [72][73][74] 问题9: 资本分配在并购和股票回购之间的重点，以及2025年并购的考虑 - 优先考虑通过并购配置资金，其次是股票回购，公司有能力执行2.5亿美元的并购目标，会谨慎选择 accretive 业务，同时也在关注更大规模的并购机会 [80][82][83] 问题10: 公司服务如何受益于美国市场再工业化 - 公司认为在生命安全和安保领域，大型项目机会多，但公司会谨慎对待，避免过度投入单一市场或客户，项目机会应与检查服务和监测业务互补 [87][88] 问题11: 全年利润率扩张机会及敏感性因素 - 利润率扩张机会包括改善收入结构、加强客户和项目选择、实现协同价值、提高价格、优化采购和进行增值型并购等；投资者日将分享更多关于利润率扩张的信息 [95][96][97] 问题12: 进行大型交易的意愿和条件 - 公司有能力执行大型收购，如Chubb收购案，但需要合适的机会、良好的契合度和合理的估值 [101][102] 问题13: 全年价格预期 - 预计在无重大材料成本增加的情况下，价格将与往年保持一致 [109] 问题14: 公司在经济衰退情况下的定位，以及专业服务业务恢复增长后利润率情况 - 公司70%以上的成本结构具有可变性，在2020年疫情期间证明了自身的灵活性和盈利能力，检查服务和监测业务具有抗衰退能力，项目业务有积压订单支撑；专业服务业务第二季度恢复有机增长后，利润率将在下半年开始同比扩张，但全年仍将略低于去年，2026年将恢复增值 [115][116][118] 问题15: 项目业务进一步精简的机会和对业务组合的满意度 - 项目业务精简是一个持续的过程，目前公司认为业务组合处于良好状态 [122] 问题16: 公司如何应对服务技术人员工资通胀 - 公司对工资增长有较好的可见性，特别是在北美消防业务中，作为工会企业，能够将工资增长纳入提案和定价中 [123]