财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收62亿美元，归属于普通股股东的净利润1.44亿美元，摊薄后每股收益0.96美元，调整后摊薄每股收益1.78美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）5.04亿美元，占营收的8.1% [10] - 第一季度经营活动现金流2.43亿美元，自由现金流1.18亿美元，均包含2024年递延的1.09亿美元税款支付 [10] - 第一季度业绩及核心市场的发展势头，使公司将2025年营收预期提高1亿美元，调整后EBITDA预期提高1000万美元，调整后每股收益预期提高0.05美元 [11] - 第一季度，标准普尔全球评级将公司长期发行人评级从BBB-上调至BBB，短期发行人评级从A-3上调至A-2 [11] - 从1月1日至财报发布日，公司回购了约1.35亿美元的普通股，现有回购授权还剩约3.65亿美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度工业业务表现接近创纪录水平 [132] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司预计2025年各关键市场的营收增长机会的相关信息，可在运营和财务评论及展望预期摘要中查看，该信息为方向性估计，不用于替代或完全符合年度指引 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司核心战略基于精湛技艺、执行确定性、投资纪律和明确战略理念，以独特的解决方案为导向，将工艺劳动力与工程、技术和项目管理专业知识相结合，提供全面的基础设施解决方案，与客户建立深度战略关系 [5][6][7] - 公司通过有机增长、合理并购和股票回购，改善现金流状况和投资回报率，作为投资级借款人筹集债务资本并有效去杠杆，以支持长期增长战略 [11] - 公司积极应对贸易政策和关税影响，通过合同条款限制直接成本增加风险，与客户合作提供供应链解决方案，调整自身供应链，如战略采购、与现有供应商合作和评估新供应商 [11][12] - 公司关注可再生能源市场，认为其需求强劲，将继续与客户合作，结合工艺劳动力和工程采购及国内制造解决方案，应对政策和监管环境变化 [13] - 公司注重为客户提供全面解决方案，而非孤立服务，在客户难以拓展业务的领域，提供多服务线支持，增强客户粘性，提升自身作为解决方案提供商的地位 [72][73] - 公司在收购方面，会根据符合战略理念的优质公司情况进行决策，不局限于特定节奏，目前有很多潜在收购机会 [69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公用事业公司预计电力需求将显著增加，推动高压输电基础设施大规模投资，公司凭借执行平台和解决方案思维，有望抓住机遇实现持续增长 [9] - 公司认为太阳能是许多情况下最便宜的能源形式，未来将有大量太阳能、天然气等能源项目建设，公司业务组合能够应对项目的推迟或提前 [37] - 公司对可再生能源市场的多年复合年增长率（CAGR）预期保持信心，尽管可能面临政策变化带来的延迟，但公司认为合同条款和业务组合能够应对这些影响 [12][13] - 公司认为电网需要输电稳定性，输电项目需求强劲，未来五年将持续有大量输电项目建设，配电业务也将保持稳定 [30][65] - 公司认为天然气将长期作为能源来源，地下业务中的大口径管道和天然气相关业务有发展机会，加拿大市场有望在未来几年复苏 [130][131] 其他重要信息 - 公司在网站发布了2025年第一季度财报、运营和财务评论以及2025年展望预期摘要 [3] - 公司提醒电话中的前瞻性陈述存在风险，实际结果可能与预期有重大差异，同时会提供非GAAP财务指标，并在财报发布和运营财务评论中进行与GAAP指标的 reconciliation [4] 问答环节所有提问和回答 问题1: 长岛电力局否决公司成为电网运营商的申请是否计入今年指引，以及公司是否会在其他地区开展此类业务 - 该情况未计入公司指引 [23] - 公司会关注此类机会，会与长岛电力局董事会沟通澄清其担忧，公司虽不是公用事业公司，但会支持公用事业发展，未来可能会参与类似安排 [19][21] 问题2: 请详细说明高压输电扩张情况，以及是否会看到积压订单持续增长 - 输电对于电力输送至关重要，目前电网需要输电稳定性，公司持续看到强劲的输电需求，预计未来会有大量输电项目建设，类似上世纪七十年代的大规模扩张，且输电项目投资回报快，公司认为输电业务将非常强劲，配电业务也将保持稳定，未来五年会持续有项目建设 [28][30][65] 问题3: 太阳能组件进口关税是否对公司客户造成影响 - 公司目前未在客户群体中看到关税带来的问题，未出现项目提前或推迟情况，公司业务组合能够应对项目的变动，即使关税产生影响，公司也有能力应对，且太阳能是许多情况下最便宜的能源形式，未来会有大量太阳能项目建设 [36][37] 问题4: 50吉瓦煤电厂可能不退役，对公司积压订单有何影响，以及2025年可再生能源建设开工兆瓦数与去年底预期相比有无变化 - 公司认为煤电厂相关情况可能会带来天然气项目的共址建设或输电升级需求，公司不缺项目，无论情况如何都有业务可做 [49] - 2025年可再生能源建设开工兆瓦数保持稳定且有增长，公司在电池、太阳能和陆上风电业务表现良好 [46] 问题5: 公司电力基础设施业务承接大型资本支出项目，为何利润率未出现积极上升趋势，以及Cupertino业务情况和潜在营收协同效应 - 公司新增员工带来培训成本，会使利润率维持在现有水平，可能在目标范围上限有一定波动，但公司在业务执行方面表现出色，且随着业务规模扩大，投资回报率会提高 [55][56] - Cupertino业务进展超预期，公司认为该业务所在的技术市场规模大，公司目前在该市场的积压订单占比不到5%，有很多发展机会 [58][60] 问题6: 大型输电项目的可见性、阶段、积压订单时间以及对营收和利润率的影响 - 公司指出可从区域输电组织（RTO）的信息、拍卖情况和资本支出等方面看到大型输电项目建设情况，目前处于早期阶段，未来五年会持续有项目建设 [64][65] 问题7: 公司解决方案战略的空白领域，以及2025年并购是填补空白还是消化现有业务 - 公司认为解决方案是将多种服务整合为客户提供全面服务，在客户业务拓展困难的领域，提供多服务线支持，增强客户粘性 [72][73] - 公司在并购方面会根据符合战略理念的优质公司情况进行决策，不局限于特定节奏，目前有很多潜在收购机会 [69] 问题8: 德州765kV计划何时能计入积压订单，以及公司获得业务的可能性 - 公司在765kV项目建设方面有核心竞争力，预计第三季度或第四季度初有机会承接相关业务 [78][79] 问题9: 提高2025年指引中点的原因 - 公司综合考虑全年业务布局和工作流程，对业务有信心，同时保持谨慎态度，认为有很多业务机会，倾向于指引范围的高端 [80][81] 问题10: 公司增加供应链渠道对客户的战略益处，市场动态，以及是否会在收购中关注相关方面 - 公司收购美国变压器制造公司是出于对供应链的考虑，该公司有技术和资质，公司借此了解供应链，与其他制造商保持合作，为客户提供解决方案，这已成为公司核心竞争力，未来会不断完善 [87][89][90] 问题11: 公司宣布的500kV线路项目规模、与SunZEA项目的对比、许可情况，以及本季度两次收购是否为上季度宣布的，是否有额外收购影响指引增加 - 500kV线路项目规模超10亿美元，许可工作按计划进行，2026年开始施工 [97] - 本季度两次收购是上季度宣布的，目前无额外收购影响指引增加 [96] 问题12: 管道市场2026年是否会复苏 - 公司认为有更多机会，总统支持管道和钻探项目，公司与管道客户保持沟通，认为需要建设管道，液化天然气运输业务有改善空间，但线性建设管道仍有困难 [100][101][102] 问题13: 公司是否会拓展天然气发电EPC业务，以及本季度营收表现和订单交付比为1的原因 - 公司认为天然气发电业务有需求，但因新涡轮机等未知风险，不会承担风险，可在无风险情况下发展业务 [105][106] - 订单交付比为1是正常的积压订单时间安排，公司对积压订单增长满意，与客户关系不断加强，各项目业务都有增长，同时Cupertino业务的订单交付有其特点，公司预计积压订单将保持创纪录水平 [108][109][110] 问题14: 电力发电业务积压订单情况，关税对客户对话和2026 - 2027年项目的影响 - 公司认为业务发展良好，可见性到2026年之后，供应和需求需要可再生能源匹配，公司在太阳能、电池和风电业务都有订单，其中太阳能业务更强劲，电池业务比太阳能业务更强劲 [115][118] 问题15: 技术和负载中心业务包含内容及增长原因 - 该业务包含Cupertino业务以及公司内部电气工作、数据中心、半导体和芯片厂相关业务，技术基础设施市场规模大，预计今年支出3000亿美元，未来可能更多 [124][125] 问题16: 数据中心建设的活跃阶段，以及地下业务情况和与新政府政策及可再生能源的关系 - 数据中心建设活跃区域广泛，包括俄亥俄州、印第安纳州、弗吉尼亚州、亚利桑那州和加利福尼亚州等，只要有300兆瓦线路的地方就有数据中心建设需求 [135][136] - 地下业务中，大口径管道有机会，天然气在某些地区会作为能源来源回归，公司的地方天然气分销（LDC）业务良好，加拿大市场有望在未来几年复苏，第一季度工业业务表现接近创纪录水平 [129][130][132]