财务数据和关键指标变化 - 第一季度全球同店销售额下降1%，剔除闰日影响后基本持平 [6][14] - 美国同店销售额下降3.6%，可比客单数也有所下降，但与大多数近邻竞争对手相比，实现了正的可比客单数量差距 [15] - 国际运营市场部门同店销售额较上年同期下降1%，国际发展许可市场部门同店销售额增长3.5% [18][21] - 第一季度调整后每股收益为2.67美元，其中包括0.04美元的外汇换算逆风因素；按固定汇率计算，调整后每股收益较上年增长1% [22] - 本季度实现了超过33亿美元的餐厅利润率，调整后营业利润率约为45.5% [22] - 预计外汇换算将对2025年每股收益带来约0.05美元的顺风因素，而此前预计的逆风因素为0.20 - 0.30美元/股 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 美国业务 - 推出McValue平台，包括5美元套餐、买一赠一加1美元活动和应用内独家数字优惠，推动了与竞争对手的正可比客单数量差距 [15] - 第一季度客户满意度得分升至历史新高 [17] 国际运营市场业务 - 多数主要市场面临行业环境挑战和消费者情绪疲软问题，同店销售结果参差不齐 [17][18] - 在大多数最大市场中，实现了与近邻竞争对手的正可比客单数量差距，多个市场客户满意度得分升至历史新高 [18] 法国业务 - 尽管行业环境具有挑战性，但通过价值产品和菜单创新，实现了近三年来的首次市场份额正增长 [19] 德国业务 - QSR行业流量在第一季度继续收缩，但通过新的综合价值产品McSmart Snacks，实现了与竞争对手的正可比客单数量差距并增加了市场份额 [19] 加拿大业务 - QSR行业流量在第一季度有所增加，实现了正的可比销售额和客单数量表现，部分得益于1美元咖啡和曲棍球对决限时促销活动 [20] 英国业务 - QSR行业流量较上年同期下降，公司正在积极应对可控机会，以振兴业务 [20] 澳大利亚业务 - 尽管QSR行业流量下降，但在新总经理到位后，业务正在取得进展 [21] 国际发展许可市场业务 - 本季度同店销售额增长3.5%，主要受中东和日本的积极业绩推动，中国业务表现稳定 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国QSR行业低收入消费者群体流量较上年同期下降近两位数，中等收入消费者流量下降幅度接近，高收入消费者群体流量增长保持稳定 [6] - 国际主要市场中，QSR行业流量增长仅在两个大五市场为正 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为在当前宏观经济不确定和消费者压力较大的环境下，凭借品牌优势和全球规模，能够比大多数竞争对手更好地应对困难，但也并非不受行业波动和消费者压力的影响 [5] - 持续扩大和完善价值主张，以满足消费者特别是低收入和中等收入群体以及国际家庭的需求，在美国推出McValue平台，在国际五大运营市场推出日常实惠价格菜单和入门级套餐 [7] - 推出创新新产品，如在美国全国范围内推出McCrispy鸡肉条，并执行世界级的促销和营销活动，如与《我的世界》电影合作的全球营销活动 [8][10] - 成立麦当劳全球餐厅体验团队，通过新的集成结构提高执行速度，实现跨职能产品创新和技术创新，并通过专门的类别团队提高各垂直领域的问责制和竞争力 [10][11] - 继续专注于可控因素，包括提供出色的运营执行，提高客户满意度 [7][16] - 面对行业竞争，特别是来自专业竞争对手的竞争，公司通过价值平台、产品创新和营销活动来吸引客户，提升市场份额 [5][7][8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年QSR行业面临宏观经济不确定性和消费者压力，地缘政治紧张局势加剧了经济不确定性，抑制了消费者情绪 [5] - 公司预计随着时间推移，业务势头将增强，尽管消费者仍然面临压力，但价值平台和营销、菜单创新将有助于提升客流量和市场份额 [9][35] - 对全年2025年财务目标保持信心，尽管行业存在逆风，但公司凭借业务弹性和财务实力，有能力实现长期盈利增长 [23][25] 其他重要信息 - 公司全球餐厅体验团队由Jill McDonald领导，Anuj Styart担任国际运营市场部门总裁，Io Semples负责麦当劳法国业务，Dario Baroni担任国际发展许可市场部门总裁 [12][13] - 公司在饮料领域进行了COSMICS测试，为后续饮料测试提供了经验，预计饮料业务将在行业利润池中实现显著增长 [82][84] - 公司70周年纪念，展示了其在创新、菜单发展和数字转型方面的领导地位 [28][29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何看待美国近期销售轨迹和未来季度的潜在动力？ - 公司认为2025年第一季度是最艰难的季度，主要是为了让McValue菜单深入人心，第二季度将推出营销活动和菜单新品，预计随着时间推移业务势头将增强 [35] 问题2：关键国际运营市场国家的消费者经济动态、麦当劳价值认知与美国有何不同？ - 欧洲市场情况因国家而异，多数市场面临挑战，但价值计划与菜单和营销执行相结合可带来良好表现；欧洲通胀环境比美国更严峻，特别是牛肉价格通胀 [41][42] - 中国业务已企稳，拉丁美洲表现尚可，日本业务表现稳健；美国低收入消费者流量下降近10%，是与其他地区相比最显著的特征 [44][45] 问题3：美国McValue平台当前架构的效果如何，是否需要调整？ - McValue平台旨在建立一个可持续的品牌平台，具有灵活性；5美元套餐表现良好，将在2025年剩余时间继续推出；买一赠一加1美元活动的增量效果不如5美元套餐，美国团队和加盟商可能会探讨是否有更好的边际美元投资机会 [52][53][55] 问题4：美国菜单定价与价值平台之间的差距是否会成为问题，是否会导致负面混合转移，如何在中长期解决？ - 公司需要平衡价值和负担能力计划与全利润营销和菜单创新，确保对加盟商和公司整体有利；应综合考虑所有因素，包括通胀、定价传导率和消费者接受度 [59][60][61] - 预计随着通胀下降，价格对销售的贡献将逐渐降低；在实现可比业绩之前，仍会看到一定的混合调整，但目的是推动业务的潜在动力和客流量增长 [63][64] 问题5：2025年美国同店销售增长预期是否仍然适度，对美国MCOPCO利润率有何预期？ - 公司认为美国市场全年利润率预计将比2024年略有上升，但外部环境仍存在不确定性，利润率增长最终取决于强劲的销售增长 [68][69] 问题6：英国市场是否在获取份额，是否受到新竞争的影响；美国QSR流量下降是否是因为消费者转向其他细分市场？ - 英国市场尚未获得份额，问题在于公司自身执行，而非新竞争对手；美国QSR流量下降主要是因为消费者减少了光顾频率，而非向其他细分市场转移 [74][75][76] 问题7：饮料测试机会如何，加盟商在设备方面需要进行哪些投资，如何向消费者传达该平台，是全利润产品还是价值产品？ - 饮料业务具有很大的增长潜力和盈利能力，公司希望扩大在该领域的份额；通过COSMICS测试，了解到消费者对饮料的定制需求和食品搭配需求；后续将在麦当劳餐厅进行饮料测试，具体投资尚不确定 [82][83][84] 问题8：核心菜单价格不确定性是机会还是风险；新版McCrispy与之前相比，预期成功率如何？ - 定价是基于当地市场情况的决策，公司的重点是在竞争区域内提供强大的价值；随着通胀下降，核心菜单价格波动将减少；鸡肉市场增长迅速，公司对McCrispy平台和后续推出的小吃卷充满信心 [91][92][93] 问题9：美国不同收入消费者群体的市场份额情况如何，McValue是否导致价值组合增加，各地区和时段的情况如何？ - 美国低收入和中等收入消费者面临压力，高收入消费者消费稳定；公司在低收入和中等收入消费者群体中的业务占比高于行业平均水平，因此需要强大的价值和负担能力计划来提升竞争力；第一季度公司与大多数竞争对手相比，可比客单数量差距为正，随着价值和营销活动的推进，有望在各消费者群体中取得更好的表现 [98][99][100] 问题10：价值推出后，移动平台上的价值组合是否符合预期？ - 难以一概而论，应用内既有全国性价值也有地方性价值；拥有像McValue这样广泛的平台很重要，因为在应用使用未成为主要价值来源之前，需要覆盖更多消费者；数字优惠仍会继续，但难以确定其减少是因为减少了数字优惠还是McValue平台更具吸引力 [103][104] 问题11：是否看到国际抵制美国品牌对业务的影响，如何预期其发展，哪些市场压力最大，采取了哪些积极措施保护品牌？ - 公司进行了全球调查，消费者对麦当劳品牌的看法没有变化，尽管反美情绪有所上升，但对业务没有影响；这种情绪在北欧和加拿大最为明显，在拉丁美洲和亚洲影响较小 [107][108] 问题12：第一季度是否缺乏差异化或可信的产品供客户选择，营销和创新管道中是否有足够的内容来推动销售的可持续增长？ - 公司营销和菜单创新计划将持续到年底，强大的菜单新闻与营销活动相结合，将对业务基线产生积极影响；美国业务在食品安全事件后已完全恢复，目前有一系列活动计划，对业务增长充满信心 [112][113][115] 问题13：团队如何应对新菜单和营销活动对餐厅运营速度的影响，新团队如何更有效地与单一产品线竞争对手竞争？ - 美国业务通过简化菜单，降低了执行复杂性，客户满意度在第一季度达到历史新高；公司专注于平台建设，如McCrispy平台，通过逐步推出相关产品，增强产品权益，满足消费者需求，且有能力在不影响执行的情况下增加新菜品 [123][124][125] - 公司面临更多专注于特定产品垂直领域的竞争对手，通过成立类别团队，确保在全球范围内赢得鸡肉、饮料和牛肉等重要类别，同时结合国家层面的执行，提升竞争力 [120][121][122]