财务数据和关键指标变化 - 第二季度ARR增长10%，自由现金流增长13% [5] - 第二季度末，按2025财年计划汇率计算，固定汇率ARR为23.26亿美元，同比增长10% [15] - 第二季度自由现金流为2.79亿美元，同比增长13%，其中包含300万美元的市场调整流出 [16] - 第二季度末，现金及现金等价物为2.35亿美元，总债务为13.93亿美元，杠杆率为1.5倍 [16] - 第二季度总债务余额减少1.55亿美元，偿还了5亿美元到期高级票据 [17] - 第二季度使用7500万美元回购46.3万股普通股，计划2025财年回购约3亿美元普通股，预计第三季度回购约7500万美元 [17][18] - 2024财年完全稀释股份数为1.21亿股，预计2025财年完全稀释股份数大致持平 [18] - 更新了ARR、自由现金流、收入和每股收益的指导范围，将ARR指导上限下调至9%，新增下限7%，将自由现金流指导下限提高500万美元至8.4亿美元 [11][19] - 预计第三季度自由现金流为2.3 - 2.35亿美元，其中包含400万美元的市场调整流出 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - CAD业务ARR增长8%，主要由CREO驱动；PLM业务ARR增长11%，由Windchill、CodeBeamer和物联网驱动 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 按年同比计算，固定汇率ARR在美洲增长9%，在欧洲增长11%，在亚太地区增长10% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略保持一致，通过PLM、ALM、SLM、CAD和SaaS深化客户价值，垂直化市场执行，通过应用生成式AI引领创新并使产品协同工作 [30] - 推进市场转型，团队逐渐找到新节奏，管道质量和速度提升，招聘和培训工作良好，执行更一致 [8] - 推进产品组合和生成式AI计划，在PLM、ALM、SLM和CAD等领域推出相关产品，并收购Inquiry Labs加速产品路线图 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度执行良好，但认识到全球贸易动态和宏观压力带来的不确定性，可能影响客户交易规模和时间 [10] - 长期来看，客户对数字化转型的需求依然强劲，公司有能力应对短期不确定性，有望在中长期成为行业领导者 [12][13] - 尽管调整了ARR指导，但财务纪律使公司能够提高2025年自由现金流指导下限，反映了公司的执行能力和盈利重点 [12] 其他重要信息 - 公司将在未来几周参加多个投资者会议，包括5月的摩根大通会议、美国银行会议，6月的贝尔德会议、沃尔夫虚拟会议、蒙特利尔银行虚拟会议等 [94][95] - 公司管理层将在5月和6月分别接待两次投资者访问总部，5月可联系加拿大皇家银行，6月可联系斯提夫尔 [96] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何构建7% ARR的下行情景，从宏观和交易规模、延迟等方面有何假设？ - 公司通过自下而上和自上而下两种方式评估。自下而上分析了管道质量、转换时间、终端市场等，考虑工业制造、汽车等行业宏观情况恶化；自上而下参考了以往危机时公司的表现。7%是在宏观情况显著恶化时的下限，目前尚未出现这种情况 [37][38][39] 问题: 市场转型采取了哪些步骤，有何信心和内部指标表明转型正在起作用？ - 公司将销售团队转向垂直化方法，客户流失率低，保留了顶尖人才，本季度执行良好，为未来增长奠定了基础，早期管道已有所改善 [43][44] 问题: 考虑到今年更谨慎的ARR前景，实现明年10亿美元自由现金流目标有哪些因素？ - 目前回答还为时过早，需要先完成今年的业务，进行年度规划，还需考虑利率、税收政策、外汇汇率等因素。市场转型的持续推进以及宏观环境的变化也需要纳入考量 [47][48][49] 问题: 在当前环境下，客户对AI产品的采用情况如何？ - 公司推出的AI产品获得了客户的积极反馈，但客户对生成式AI的大规模采用还需要时间，预计将在未来12 - 24个月内逐步实现 [52][53][54] 问题: 达到7% ARR的财务构成因素有哪些，特别是客户流失率方面？ - 客户流失率已连续几年保持较低水平，预计未来仍将如此。达到7%主要取决于新业务情况，如交易规模变小等。公司通过自下而上和自上而下的分析，认为2000万美元的风险是在Q3、Q4情况显著恶化时的合理风险范围 [57][60][61] 问题: 竞争对手提到3月交易活动有积极变化，4月恢复正常，公司是否有类似情况？ - 公司未出现类似情况，Q2业务表现良好，进入Q3仍有强大的高质量管道。新的指导范围是为了应对终端市场的不确定性，确保公司提前做好准备 [65][66] 问题: 公司两大业务CAD和PLM的潜在增长动力，如定价能力、交叉销售机会，以及新环境下客户是否会拆分交易？ - 市场转型旨在通过垂直化方法扩大客户钱包份额，增加产品利用率和交叉销售机会。商业优化方面，公司确保薪酬计划与业务目标一致，通过以客户问题为导向的沟通方式提升对话可信度 [69][72][73] 问题: 交易推迟或规模变小的情况是否普遍，9%指导上限的假设是什么，若达成全球贸易协议会怎样？ - 客户情况因个体而异，没有普遍模式。从10%下调至9%是因为自4月以来的不确定性导致部分时间损失，即使贸易政策改善，今年剩余时间有限，仍维持7% - 9%的范围 [76][79][80] 问题: 7% - 9%指导范围的中点是否假设只有部分客户推迟交易，当前与客户的对话是否导致指导下限变为上限？ - 公司希望保持透明，7% - 9%的范围是综合考虑多种因素得出的。当前情况对终端市场客户决策产生了影响，但公司有经验应对，会努力从管道中获取尽可能多的需求 [87][88] 问题: 宏观不确定性是否对特定产品或垂直领域构成风险？ - 这不是产品特定问题，而是客户在不确定性环境下对投资决策的重新考量，涉及供应链、成本、制造地点等因素 [91][92]