财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收同比增长8%，订阅产品营收增长7% [10] - 过去12个月利润率同比扩大240个基点，调整后摊薄每股收益增长9% [10] - 第一季度通过股息和回购向股东返还超9亿美元 [10] - 可持续发展和能源转型业务营收在第一季度增长20%，达9300万美元 [35] - 私募市场营收同比增长21%，达1.4亿美元 [36] - 第一季度末运营协同收入达到3.11亿美元，有望在2026年实现3.5亿美元的目标 [36] - 公司预计全年总营收增长在4% - 6%，调整后利润率在48.5% - 49.5% [51] - 预计调整后摊薄每股收益在16.75 - 17.25美元之间 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 市场情报业务 - 第一季度营收增长5%，收购和剥离带来约30个基点的增长逆风 [37] - 数据分析和洞察产品营收同比加速增长74% [37] - 企业解决方案业务受债务和股权资本市场发行量增加以及订阅产品增长的推动，有机增长8% [38] - 信用和风险解决方案业务增长6%，受新销售和价格实现的支撑 [38] 评级业务 - 第一季度营收增长8%，各营收类别均实现正增长 [41] - 交易收入增长7%，非交易收入增长10% [41] - 调整后费用仅增长4% [43] 商品洞察业务 - 营收增长9%，能源和资源数据与洞察业务连续六个季度实现两位数增长 [43] - 价格评估和数据与洞察分别增长8%和10% [43] - 咨询和交易服务营收增长19% [44] - 上游数据和洞察营收增长1% [45] - 调整后费用增长8%，营业利润增长11%，营业利润率提高90个基点至48.1% [45] 移动业务 - 营收同比增长9%，受货币影响约有70个基点的逆风 [46] - 经销商收入增长11%，制造业增长1%，金融及其他业务增长11% [46] - 调整后费用增长8%，利润率提高40个基点至38.5% [47] 标准普尔道琼斯指数业务 - 营收增长15%，主要受资产挂钩费用和交易所交易衍生品收入增长的推动 [48] - 资产挂钩费用收入增长18%，交易所交易衍生品收入增长11%，数据和定制订阅增长7% [48][50] - 调整后费用增长15%，营业利润增长15%，营业利润率保持在72.9% [50] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度债券发行量同比增长9%，主要受结构性融资和银行贷款推动 [12] - 第一季度末以来，市场波动抑制了发行量，尤其是高收益债券，预计第二季度发行量将同比两位数下降，下半年基本持平 [22] - 2025年和2026年的到期债务规模比去年同期高3% - 5% [22] - 预计2025年原油价格平均在70美元左右，未来季度将有波动 [22] - 第一季度Capital IQ平台、Platts Connect和Automotive Mastermind的活跃用户平均同比增长23%，4月持续保持强劲参与度 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划将移动部门分拆为独立的上市公司，预计在12 - 18个月内完成，此交易预计为免税交易 [11][27] - 公司将继续专注于核心业务，加速产品开发，深化客户关系 [29] - 移动业务作为独立上市公司将更好地执行长期增长战略，拥有强大的品牌和数据资产 [29] - 公司将继续创新，在数据基准和人工智能方面取得进展，如集成Visible Alpha数据和推出iLevel自动化数据摄取工具 [24] - 公司计划在11月举办投资者日，届时将提供公司多年战略的最新情况 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场处于不可预测的波动阶段，地缘政治风险和监管环境多变，但客户对公司平台的参与度显著增加 [14] - 尽管发行面临短期逆风，但公司预计非交易业务在2025年将继续增长 [19] - 公司受益于业务组合的弹性，经常性收入约占总营收的75% [18] - 市场波动对公司部分业务有利，如ETD业务、指数业务和全球交易服务业务 [18] - 公司预计全球GDP增长低于原预测，通胀略高于原预期，但不认为会出现衰退 [21] 其他重要信息 - 公司已签署协议将Ostrich合资企业出售给KKR，预计今年下半年完成 [11] - 公司发布了非GAAP调整后的财务信息，并提供了GAAP与非GAAP指标的对账 [7][9] - 拥有或预计获得公司5%以上股权的投资者应联系投资者关系部门，了解相关欧洲法规的潜在影响 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 移动部门分拆的时机、对留存公司的影响及潜在的负协同效应 - 公司经过深入评估认为分拆是实现长期股东价值的最佳途径，目前处于正常运营阶段，关于数据集授权的细节将后续提供 [58][59] - 初步评估显示负协同效应和滞留成本对财务有一定影响，后续会更新相关信息 [60] 问题2: 对市场情报业务加速营收增长的信心及客户反馈 - 市场情报业务开局良好，保留率稳定、销售管道良好、年度经常性收入增长快于营收，预计随着2024年初取消订单的影响消除，下半年营收将加速增长 [64][65] - 销售团队与客户的重新调整和联合市场策略得到了积极反馈，第一季度达成了一些大交易 [65][66] 问题3: 管理费用的杠杆及预期的增减因素 - 公司会密切监控人员编制、激励薪酬、第三方支出和投资等方面，根据情况进行战术调整 [70][71] 问题4: 下半年债券发行的假设及高收益利差和利率波动的考虑 - 预计全年债券发行基本持平，2025年的再融资将按计划进行，但2026年及以后的提前发行预期降低 [76][77] - 市场存在下行和上行风险，并购有潜在的机会性发行，但预计更多会在2026年出现 [78][79] 问题5: 2025年指引中的股份数量及公司的并购野心 - 股份数量可根据披露的股份数量、回购价格预期进行计算 [82] - 公司无意进行变革性并购，将专注于各部门的高质量有机增长机会，如有有吸引力的小规模并购会考虑 [83][84] 问题6: 私募信贷业务在本季度的表现及剩余时间的增长预期 - 私募信贷业务在各部门表现良好，评级业务中对私募信贷的评级需求强劲 [87][88] - 由于去年同期基数较高和发行环境的适度放缓，剩余时间对私募信贷的增长预期不高 [89] 问题7: 如何从整体上考虑成本基础及是否有全面调整成本计划的空间 - 公司正在推进一系列系统性举措，如市场情报部门消除孤岛、简化运营，商品洞察部门利用生成式人工智能提高生产力 [95] - 成本管理是持续的工作，管理层会不断规划和改进 [95] 问题8: 客户行为是否有重大变化，特别是市场情报和订阅业务 - 订阅业务方面，客户行为没有重大变化，但在市场敏感领域如评级和指数业务有一定下行压力 [98] - 公司会密切关注客户情况，利用多年期合同的稳定性，抓住供应商整合机会，同时受益于客户对数据的更多使用 [99][100] 问题9: 销售管道表现和销售周期情况 - 销售管道符合预期，这为订阅业务全年表现提供了信心 [103] - 市场情报业务的续约表现稳定，随着2024年初取消订单的影响消除，预计下半年表现强劲 [104] 问题10: 商品洞察业务的终端市场情况及关税或贸易战的压力 - 商品洞察业务表现强劲，推出了新的价格评估和创新产品，如将气候风险分析集成到农业数据的产品 [107] - 上游业务有一定整合，但已纳入全年指引，关税对业务的直接影响较小，客户对数据的使用增加带来了一定的上行机会 [108][109] 问题11: 移动部门分拆的原因及与过去说法的差异 - 公司经过深入分析认为分拆是实现长期股东价值的最佳方式，分拆后移动业务可追求盈利增长，核心业务可更好地与战略对齐 [113][114] 问题12: 如何解释债券业务持平与评级业务0% - 4%的营收增长以及Astra出售所得款项的使用 - 评级业务营收指引的范围扩大是为了考虑债券发行的多种可能性，非交易业务预计将实现中个位数增长，发行方面存在上下行风险 [119][120] - Astra出售预计带来约1亿美元税后净收益，将用于下半年的额外股票回购，并已纳入整体指引 [121] 问题13: 自由现金流指引减少幅度超过营收增长和营业利润率调整的原因 - 主要是税收、营运资金等时间安排的因素导致，公司根据最新情况进行了更新 [125] 问题14: 公司设定指引的思路，为何部分部门保持不变 - 公司通过自下而上的方式，综合考虑各部门的关键指标，如续约率、留存率、取消订单情况和新销售管道等，进行严谨的分析和规划 [130] 问题15: 指数业务中数据和定制订阅收入9%增长的驱动因素及能否抵消资产挂钩费用的压力 - 增长主要得益于日终数据的增长，部分被定制数据馈送的下降所抵消，公司对指数业务整体表现满意 [134] 问题16: 移动业务对汽车关税的敏感性及与客户对话的变化和未来趋势 - 汽车行业面临进口减少、制造压力和价格波动等问题，可能导致OEM制造客户的预算压力 [138] - 移动业务主要基于订阅模式，相对绝缘，且约70%与二手车市场相关，二手车市场可能受益于新车价格上涨和库存减少 [139][140] 问题17: IHS Markit收购获得的最重要能力及在财务中的体现 - 收购在S&P Dow Jones指数、市场情报、商品洞察等多个部门带来了积极影响，如推出创新产品、增强固定收益业务、提供强大的海事数据等 [144][145] - 公司已接近实现收购预期的营收协同效应 [146] 问题18: 持续低油价对商品洞察业务增长的影响及与2020年的差异 - 公司业务不直接随商品价格波动，收费基于许可证或订阅 [149] - 预计今年油价平均在70美元左右，已纳入全年指引，目前未看到明显的上下行风险 [151] 问题19: 首席客户办公室的进展及早期成果 - 首席客户办公室进展顺利，公司各部门与大客户积极合作，在供应商整合、续约和新业务方面取得了成果 [153] - 例如与投资银行、商业银行达成了大交易，正在各行业建立销售管道 [154]