财务数据和关键指标变化 - 2024年公司录得近7700万美元的创纪录毛利润，较2023年增长86%，净利润接近1900万美元，而前一年为亏损400万美元，经营现金流接近4200万美元，高于前一年的近1500万美元 [4] - 2024年第四季度平均实现金价超2600美元，高于2023年同期的近1900美元和全年的超2300美元，该季度毛利润2100万美元，全年7700万美元，均高于此前 [20] - 2024年第四季度调整后每股收益为44.3%，而2023年第四季度为0.2% [49] - 2024年运营现金流6500万美元，约每周125万美元，第四季度为1900万美元，约每周150万美元，较前三季度现金生成率有显著提升 [54] - 2024年投入营运资金1000万美元，第四季度约350万美元，主要用于库存和预付款项以及应收账款增加 [55] - 2024年投资活动净现金使用量为3200万美元，第四季度近1300万美元，主要是Blanket的维持性资本支出 [57] - 2024年融资活动现金使用量包括Caledonia股息近1100万美元、支付给Blanket少数股东的股息约160万美元，同时有债务增加 [59] 各条业务线数据和关键指标变化 Blanket业务 - 2024年产量76656盎司，较2023年提高1.6%，处理矿石吨数79.7万吨创纪录，较2023年高3.5% [24] - 品位从2023年的3.25%降至2024年的3.2%，第四季度为3.18克/吨 [26] - 2024年12月处理矿石89727吨创月度纪录，超出破碎和研磨产能，形成8487吨库存，且该库存2025年仍在增加 [29] - 2024年回收率为93.6%，略低于上一年的93.8%，但仍处于较高水平 [30] - 第四季度Blanket收入强劲，特许权使用费维持5%，生产成本约1900万美元，折旧略有下降，毛利润2000万美元，高于上一季度的1100万美元 [35] Bilboes业务 - 2023年前三季度Bilboes分别亏损300万、200万和100万美元，2024年该业务处于维护保养状态，只要浸出过程能覆盖直接成本就会继续运营 [52] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第四季度当地货币ZiG企稳，未再出现前九个月那样的重大外汇损失 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是最大化Caledonia每股净现值，包括优化Bilboes项目整体经济、在财务审慎约束内最大化项目债务融资以减少股权稀释，同时评估其他短期创收机会 [69] - 计划延长Bilboes可行性研究时间，探索新开发选项，如出口精矿、调整尾矿设施选址等，以降低资本支出和项目风险 [62] - 持续推进Bilboes项目工作，将其转化为生产性资产，同时在Blanket和Motapa进行进一步勘探 [79] - 未来一两年继续投资Blanket，以实现长期成本降低，提高运营可靠性和弹性 [80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2024年较2023年有显著改善，很高兴看到ZiG稳定且延续至2025年，现金生成和矿山运营可靠性均有提升 [142] - 对一些短期机会感到兴奋，认为这些机会可能对现金生成做出重大贡献，希望在第四季度及之后看到显著改善 [143] 其他重要信息 - 公司宣布将Bilboes可行性研究时间延长，以便评估新出现因素并优化项目经济 [6] - 公司宣布第四季度股息为0.14%，全年股息为0.56%，股息宣布时间调整为董事会批准账目时，以简化流程 [7] - 公司在审计过程中发现2019年递延税计算错误，该错误影响后续年份，已对2022和2023年账目进行重述，但与实际纳税和现金无关 [10] - 2024年第三季度公司启动退休计划，影响104名员工，该计划带来Blanket文化显著转变，有助于第四季度业绩提升 [47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 太阳能项目资产出售的状态如何 - 公司预计本周完成出售 [85] 问题2: 矿山产量可靠性如何，是否能在明年从竖井中开采出80万吨矿石 - 公司表示80万吨是合理数字 [87] 问题3: 将Motapa资源或储量纳入Bilboes可行性研究需要多长时间 - 公司称会根据项目净现值决定，如果仅基于Bilboes项目可行就先推进，若引入Motapa会影响股权和债务情况则会考虑，同时会考虑项目延迟的时间价值 [89] 问题4: 若精矿委托加工，尾矿坝策略是否会改变 - 公司表示只有获得永久出口精矿许可才可行，若为临时许可仍需按接收BIOX工厂材料的标准建设尾矿设施 [94] 问题5: 精矿出口规模和数量是否会受限 - 公司称该机会近期才出现，需要时间考虑，确实存在限制因素 [96] 问题6: 公司银行债务是否降至约200万美元 - 公司表示现金多于债务，策略是在国内持有债务，在国外持有现金 [102] 问题7: 税收是否会维持第四季度的42% - 公司称津巴布韦所得税和递延税占毛利润约20% - 24%，加上约100万美元的预扣税等，由于结构效率问题，实际税率仍较高 [104] 问题8: 今早关于公司购买11500股每股42美元的公告是否为技术错误 - 公司称这是Caledonia Investments的公告误发到公司网站，已希望纠正 [109] 问题9: 2025年是否在成本指引范围内，是否计划有更多退休费用 - 公司称退休政策会继续执行，但影响人数很少，与2024年规模不可比 [118] 问题10: 第四季度较高的劳动力成本是否与电力供应不足有关，原因是什么 - 公司称第四季度前期电力问题严重，电网因降雨崩溃，太阳能电站也因天气和设备故障受影响，为保证生产，员工加班工作，提高了劳动力成本 [120] 问题11: 2025年成本最大的变量是什么 - 公司认为电力成本最不可预测，若电网中断或太阳能发电受影响，需使用柴油发电，成本很高，董事会决定未来两年寻找方法降低对电网的依赖 [128] 问题12: Bilboes精矿销售策略是否优先考虑无BIOX工厂的理想情况，若需妥协是否优先推进项目 - 公司称政府可能允许出口精矿一段时间后建设国内选矿厂，否则会征收惩罚性税收，也有可能允许永久出口精矿，公司会进行探索 [135]