财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度销售额为6.671亿美元，较2024年第一季度略有下降1.4%，主要受不利外汇因素影响，但部分被有利的销量和组合（包括客户净价格调整）所抵消 [13] - 本季度调整后EBITDA为5870万美元，而去年第一季度为2930万美元，同比翻倍，主要得益于制造和采购精益举措、去年第二季度实施的重组计划节省的成本以及本季度收到的某些特许权使用费的时间安排，但部分被持续的总体通胀、更高的海关、关税成本等抵消 [14] - 2025年第一季度按美国公认会计原则（GAAP）计算，实现净收入160万美元，而2024年第一季度净亏损3170万美元；调整后净收入为350万美元，即摊薄后每股0.19美元，而2024年第一季度调整后净亏损3060万美元，即摊薄后每股1.75美元 [15] - 第一季度资本支出总计1750万美元，占销售额的2.6%，与去年第一季度的投资水平基本一致，当前支出主要集中在客户项目上，为成功启动活动做准备 [15] - 第一季度经营活动使用的净现金为1490万美元，与2024年第一季度相对一致；资本支出约为1800万美元，导致净自由现金流出约3200万美元，与去年同期基本持平；截至3月31日，现金余额约为1.4亿美元，结合未动用的资产支持贷款（ABL）工具的1.6亿美元可用额度，公司拥有约3亿美元的坚实总流动性 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 密封业务 - 新计划推出方面，继续提供出色的服务水平，97%的客户计分卡为绿色 [6] - 销售团队专注于通过开发和交付增强公司和客户可持续性的产品解决方案来推动盈利增长，可持续技术对于该战略至关重要，生产团队也在寻找创新方法以减少废料、降低能源消耗并提高工厂层面的利润率 [22] 流体业务 - 全球混合动力汽车预计产量的增加为流体业务带来新机遇，混合动力汽车趋势预计比之前预期的更高且更持久，公司可利用这一趋势提高每辆车的总体平均含量，混合动力汽车对公司产品的需求更多，公司的设计和工程能力成为竞争优势，混合动力汽车为公司当前商业化产品组合带来高达80%的平均含量机会，且公司正在推出新产品创新以进一步扩大每辆车的含量机会 [23][24][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 标准普尔对2030年和2035年混合动力汽车年度产量的预期较2024年3月有显著提高，分别增加近400万辆和近700万辆 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司全球团队围绕四个关键战略要务达成一致，这推动了业务各方面的显著改善，公司有望恢复两位数的调整后EBITDA利润率和两位数的投资回报率，本季度盈利能力的提高主要得益于运营效率和精益举措的显著改善 [21] - 密封业务团队专注于开发和交付增强可持续性的产品解决方案以推动盈利增长，生产团队寻找创新方法提高工厂利润率 [22] - 流体业务利用混合动力汽车产量增加的趋势，通过世界一流的设计和工程能力以及新产品创新来提高每辆车的平均含量，从而实现盈利增长 [23][24][25] - 公司凭借世界一流的服务、技术能力和屡获殊荣的创新赢得新业务，在复杂多变的汽车行业中，客户继续选择公司来设计和开发新技术 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前贸易政策和关税的不确定性使预测困难，但公司有能力衡量和管理关税对成本的直接影响，预计能够减轻或收回大部分关税对业务的直接影响 [27][28] - 更具挑战性的是预测关税对轻型车辆总体需求和产量的间接影响，不过公司预计到第二季度末将对贸易和关税政策以及预期的轻型车辆产量水平有更清晰的了解，必要时将结合第二季度业绩提供更有意义的全年指引更新 [29] - 公司对在缓慢增长环境中适应和管理业务的能力充满信心，相信能够继续提高利润率和回报率，成本降低举措正在发挥作用，客户在定价和新业务方面继续支持公司，随着更多新计划和产品在今明两年推出，公司预计盈利能力和现金流将进一步扩大，假设轻型车辆产量正常化，到2027年底公司有望将净杠杆率降至低于2倍 [30] 其他重要信息 - 本季度运营和客户服务表现出色，99%的产品质量计分卡为绿色，工厂运营安全表现达到世界一流水平，第一季度总事故率为每20万小时工作0.3起可报告事故，远低于0.47的世界一流基准，47家工厂（占所有生产设施的82%）在本季度拥有完美的安全记录 [5][6][7] - 成本优化方面，制造和采购团队通过精益举措和其他成本节约计划实现了2000万美元的节省，去年第二季度宣布的激进重组计划在本季度同比节省了800万美元 [7][8] - 2025年第一季度获得5500万美元的净新业务奖项，公司继续凭借服务、技术能力和创新赢得新业务 [8] - 公司再次被评为通用汽车年度供应商，这是连续第八年获得该奖项，还获得了卓越成就奖，公司在环境管理和可持续发展方面也获得外界认可，最近被《今日美国》评为美国气候领导者之一，这是连续第八年获得EcoVadis的认可 [9][10] 问答环节所有提问和回答 问题: 幻灯片10中200万美元的关税成本是怎么回事，是否能收回，未来季度是否会逆转 - 这是季度中期关税实施日期不确定且暂停导致的两到三天的轻微影响，公司预计能够收回这笔费用，公司拥有强大的系统来理解关税相关的每个细节，且客户对公司的数据有信心，公司相信能收回大部分关税成本，预计与客户的结算将实时进行，大部分零件在自由贸易协定范围内，关税影响相对不大 [35][36][37][38] 问题: 关税成本收回的滞后时间是多久 - 公司预计与客户的结算将实时进行，即零件被取走时，若有需要报销的费用，公司将得到支付和报销，大部分零件在自由贸易协定范围内，关税影响相对不大 [38] 问题: 混合动力汽车产量增加是否是以牺牲电动汽车为代价，为什么会出现这种情况 - 消费者似乎更倾向于混合动力汽车，混合动力汽车为公司带来的每辆车平均含量机会比电动汽车更多，因为混合动力汽车有两个不同的系统需要加热和冷却，公司的技术有助于整合车辆内的技术和组件以帮助客户降低总成本，从而提高公司产品的含量 [40][41] 问题: 公司是否撤回指引，是否有可能在年底实现两位数的EBITDA利润率运行率 - 公司不撤回指引，这与过去十二年的做法一致，通常在第二季度末有更明确的第三和第四季度信息时再评估，目前第一季度和正在进行的第二季度与原计划相比没有显著变化，若有变化，公司将在7、8月有更清晰的看法，公司认为有可能在年底实现两位数的EBITDA利润率运行率 [43][44][46] 问题: 制造商对未来30、60、90天的生产有何看法 - 公司看到持续的订单释放表明情况与第一季度一致，进入第二季度甚至在卡车和SUV方面有更好的组合，美国客户的有利激励计划也产生了积极影响，公司专注于控制自身能控制的方面，通过系统管理关税影响，并根据情况调整供应链以避免支付关税，整体影响相对不大 [52][53][54] 问题: 欧洲市场是否担心产量水平，关税成本上升对出口生产是否有影响 - 目前公司未看到欧洲市场预测有显著变化，由于上半年销售情况，预计下半年会有生产以补充库存，但具体与预测的差异要到7、8月才能明确，公司有能力应对产量的增加或减少，对公司的长期发展有信心 [55][56][59] 问题: 第一季度应收账款增加是日历因素还是收款时间问题，何时会恢复正常 - 第一季度从季节性角度看是营运资金流出期，本季度也不例外，去年12月应收账款降至3.11亿美元，本季度增长至约3.57亿美元，这是由于2月和3月产生的部分收入在本季度未收回，将在第二季度及后续收回，从整体自由现金流角度看，尽管销售额持平，但现金收益和盈利能力同比大幅上升，只是营运资金的增加部分抵消了这一增长，预计到年底部分情况会得到平衡 [61][62][64] 问题: 其他收入中的项目是什么，是否是特许权使用费调整，在调整后EBITDA的细分数据中体现在哪里 - 其他收入中的700万美元是汽车特许权使用费收入，这是公司在之前剥离业务交易中知识产权许可的收入，由于业务已剥离，该收入记录在公司和其他领域，体现在调整后EBITDA的公司消除和其他项目中 [65][67] 问题: 公司是否认为到2027年底净杠杆率能降至约2倍，达成这一目标的关键假设是什么 - 公司认为到2027年底净杠杆率能降至约2倍，这一假设基于未来三年的基本业务计划，不考虑再融资活动，假设未来轻型车辆产量正常化，公司将受益于新业务带来的贡献利润率提升，利用成本降低举措创造的运营杠杆，持续执行盈利增长战略是实现这一目标的最关键因素 [71][73][74]