财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后EBITDA利润率达19.8%，实现100个基点的利润率扩张，有机增长略为正 [8] - 调整后EBITDA因价格管控、产品组合改善和EBX计划而增加100个基点，但被持续的增长投资所抵消 [19] - 美洲地区有机销售额下降200个基点，调整后EBITDA提高110个基点，达到19.4% [19][21] - 欧洲、中东和亚洲地区总销售额增长200个基点，调整后EBITDA利润率为20%，销量增长400个基点 [21] - 本季度产生3000万美元自由现金流，其中约1000万美元为关税前的库存预购 [22] - 2025年营收假设上调约3000万美元，主要因巴伐利亚收购和外汇改善 [23] - 调整后EBITDA指引提高至5.2亿 - 5.3亿美元，利息费用指引增加，预计第二季度利息成本上升，全年随现金流产生而下降 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球焊接设备和气体控制设备业务在第一季度均实现中个位数增长 [9] - 气体控制业务占总营收比例从10%增至18%，有望到2028年达到25%，毛利率处于40%中段 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 印度、亚太和中东等高增长市场表现强劲，抵消了美洲市场的疲软 [18] - 美洲市场有机销售因销量下降而下滑，但价格表现强劲，峰会收购增加300个基点的增长，部分抵消了美元走强带来的外汇逆风 [19][20] - 欧洲、中东和亚洲地区设备销售同比实现中个位数增长，孟加拉国收购增加100个基点的增长 [21][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司旨在通过EBX改善运营绩效、投资创新、满足客户需求并有效配置资本，优化布局、简化产品线和供应链，以应对关税影响 [13] - 加强气体控制业务组合，提升数字和标准自动化能力，巩固核心FabTech业务，扩大可寻址市场，已完成15项高质量业务收购，包括巴伐利亚 [15][16] - 加大创新投资，深化与大学的合作，利用人工智能，持续进行高影响力的收购 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在具有挑战性的市场中开局良好，对未来充满信心，新设备产品和气体控制业务势头强劲 [5][8] - 欧洲和印度市场对未来持乐观态度，欧盟和德国的刺激和投资计划带来显著上行潜力 [7] - 公司有能力应对当前环境，继续取得成功，有望实现2025年的展望 [8][10] 其他重要信息 - 公司投资于下一代制造人才培养，在美国得克萨斯州接待学生参观并提供设备和奖学金，在印度农村建立焊接培训学院 [11][12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关税带来的未缓解逆风情况，以及全年指南中销量与价格贡献的考虑，美洲与EMEA和亚太地区的差异 - 公司80%的产品在当地生产，关税暴露程度不大，预计通过价格覆盖关税影响，短期内采取增加美洲库存、转移制造和组装等措施 [32][33][34] - EMEA和亚太地区受关税影响不大，主要影响在北美，关税影响约1500 - 2000万美元，已通过价格调整抵消 [34][35] 问题2: 气体控制设备的趋势和前景，第一季度增长情况、核心增长率预期以及二季度末可能完成的收购对增长的促进作用 - 气体控制业务开局良好，此前的收购开始产生回报，二季度预计完成的两项收购将为医疗业务增添动力，该业务利润率高于2028年目标，对公司整体有增益作用 [38][39] 问题3: 有机增长指南中价格与销量的考虑，是否有变化，价格行动是附加费还是正常提价 - 公司未采用附加费，而是进行了普遍提价，长期考虑以普遍提价应对关税 [43] - EMEA和亚太地区价格预计持平，北美业务在第一季度进行了价格调整，预计全年维持类似水平 [44] 问题4: 美洲地区主动增加库存，客户是否有类似的预购活动 - 公司是为保护自身供应链而增加库存，北美市场渠道处于观望状态，未出现明显的库存积累 [46] 问题5: 美洲地区有机增长的考虑，价格和销量的拆分，以及价格和销量对利润率的影响 - 预计全年核心销量呈低到中个位数负增长，与上季度预期一致，价格调整已覆盖关税影响，北美市场面临挑战 [51] - 全年销量预计为中个位数负增长，价格调整旨在覆盖关税并留有余地，具体效果有待观察 [52] 问题6: 美洲地区利润率在过去三年呈季节性增长，今年因关税不同，是否有特定的利润率增长节奏 - 今年与过去两年不同，主要受地区有机增长影响，但公司有信心通过项目继续提高利润率 [56][57] 问题7: 美洲地区利润率在低销量下显著扩张，产品组合向设备和气体控制自动化的转变与EBX计划分别的贡献 - 利润率扩张由净价格、EBX计划和产品组合向气体控制和设备的转变共同推动，同时公司在本季度进行了增长投资 [60][61] 问题8: 北美市场低迷对区域业绩的影响 - 北美市场在第一季度进入观望状态，而欧洲、印度、中东、中国和南美市场表现积极，公司对欧洲市场的上行潜力感到兴奋 [62][63][64] 问题9: 2028年22%以上EBITDA利润率目标是否需要更新 - 公司目前暂无更新目标的计划，但认可随着产品组合变化、EBX计划推进和气体控制及设备业务增长，利润率有提升潜力，同时会继续投资于业务增长 [69][70][71] 问题10: 北美市场销量进一步疲软的情况，具体表现和受影响的终端市场 - 北美市场出现普遍的观望状态，并非进一步恶化，若涉及黄色商品或汽车领域，情况可能更糟 [76][77] 问题11: 北美市场的低迷是否持续 - 第二季度北美市场开局与上季度末相似，预计在90天后关税情况明确后会有所改善 [78] 问题12: 欧洲刺激计划何时开始惠及公司，以及公司在该市场的参与方式 - 德国经济预计在第三和第四季度启动相关计划，欧洲市场的其他活动也增强了公司的信心，公司认为自身在欧洲市场的FabTech和气体控制业务具有优势 [81][82] 问题13: 巴伐利亚收购对营收和EBITDA增长的贡献，以及指南是否考虑宏观不确定性 - 巴伐利亚收购约增加2000万美元营收，利润指引的变化主要源于该收购，预计第一年EPS中性，第二年将有显著增益 [86][87] - 公司对该收购的协同效应感到兴奋，认为其将使公司在相关领域成为领导者 [88][89]