财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收2.89亿美元，整体调整后EBITDA利润率为19.3%，调整后摊薄每股收益为0.73美元，自由现金流超预期，公司预计2025年自由现金流仍强劲 [7] - 第一季度回购价值6900万美元股票，最新2.5亿美元股票回购授权下还剩1.93亿美元额度 [8] - 合并净销售额2.89亿美元，与计划相符，较去年第一季度的3.13亿美元下降7.8% [19] - 合并毛利润9600万美元，占销售额33.4%，低于去年的1.09亿美元或34.7% [20] - 净研发费用占收入4%，与去年第一季度基本持平 [21] - 合并销售、一般和行政费用为5400万美元，略低于去年的5500万美元 [22] - 本季度有效税率为26.6%，低于去年的29.2% [22] - GAAP归属公司净利润为1700万美元，去年同期为2700万美元；GAAP摊薄每股收益为0.56美元，去年同期为0.87美元 [22] - 调整后摊薄每股收益为0.73美元，去年同期为0.90美元 [23] - 合并调整后EBITDA为5600万美元，去年同期为6500万美元 [23] - 本季度现金流为负1300万美元，去年同期为负1700万美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 机器服装业务 - 本季度营收1.75亿美元，调整后EBITDA利润率为28.4% [9] - 包装业务长期趋势强劲，纸巾、纸浆和工程织物业务保持稳定；北美第一季度交付量略有下降，但订单流强劲；欧洲呈现复苏迹象；亚洲市场表现不一，中国市场有一定疲软 [9][10] - 全球空订单积压强劲，订单销售比大于1 [10] - 净销售额1.75亿美元，较去年第一季度下降5.7%，原因是有针对性的产品线剥离和对大客户销售减少 [19] - 毛利润8000万美元，低于去年的8500万美元，但毛利率保持在45.7% [20] - 调整后EBITDA为5000万美元，去年同期为5200万美元，调整后EBITDA利润率略升至28.4%，去年为28.2% [23] 工程复合材料业务（AEC） - 本季度营收1.14亿美元，调整后EBITDA利润率为13.5%，本季度EAC调整总计700万美元，其中一半来自CH - 53K和湾流项目，其余分布在多个项目 [14] - LEAP项目第一季度收入下降符合预期，公司准备好满足赛峰的生产计划，有足够产能应对需求增长；先进空中出行业务预计在2025年逐步增长 [15] - 新获与贝尔的五年期项目长期协议，JASSM项目增加了现有积压订单并正在推进新的多年期合同，季度末AEC积压订单为13亿美元 [16] - 净销售额1.14亿美元，较2024年第一季度下降11%，主要原因是本季度EAC调整带来700万美元的负面营收影响，以及预期中的LEAP销售下降，先进空中出行和CH - 53K平台的增长部分抵消了销售下滑 [20] - 毛利润1700万美元，低于去年的2400万美元，主要反映了本季度累计EAC调整的影响 [21] - 调整后EBITDA为1500万美元，去年同期为2100万美元，调整后EBITDA利润率为13.5%，去年为16.6%，反映了当前期间EAC累计追赶调整以及去年下半年记录的EAC费用的影响 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 机器服装业务中，北美第一季度交付量略有下降，但订单流显示市场强劲；欧洲呈现复苏迹象，交付和订单情况良好；亚洲市场表现不一，中国市场有一定疲软 [9][10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司新业务部门领导表现良好，正在重组和加强各自业务 [5] - 机器服装业务持续表现强劲，Heimbach整合按计划进行，预计下半年整合效益加速显现 [6] - AEC业务在当前项目组合上执行良好，持续赢得新业务，团队在CH - 53K和湾流项目上进行流程改进，EAC调整减少 [6][7] - 公司认为持续的钛短缺和延长的交货时间为工程材料带来机会，尤其是3D编织复合材料部件，公司已证明该技术的工业化能力，其产品在强度、重量和成本方面具有优势，有望成为长期增长的催化剂 [18] - 公司继续精简运营，将在下周全面升级SAP系统至S4HANA，以提高系统和运营效率，提供增强分析能力，提升业务敏捷性 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场存在不确定性，但第一季度未受关税或其他干扰影响，由于供应商和客户大多为区域性布局，当前关税预计不会对财务或运营业绩产生重大影响 [6] - 公司重申全年业绩指引，预计下半年业绩强于上半年，原因是AEC业务的增长以及Heimbach协同效应的加速显现 [25] 其他重要信息 - 公司在电话会议中提及的声明为前瞻性声明，包含诸多风险和不确定性，实际结果可能与表述或暗示的结果不同，具体风险和不确定性可参考4月30日的收益报告以及SEC文件，包括第一季度10 - Q表格和2024年10 - K表格 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: LEAP项目现状及进展 - 目前存在库存使用情况，公司有义务为赛峰保留一定库存，预计上半年结束时达到相应水平，公司会持续与赛峰沟通，目前来看下半年有增长空间，但仍按计划执行 [27] 问题2: 除现有积压订单外的新业务机会 - 公司看到了新机会，可有所选择地开展业务，重点关注自身技术优势领域，如3D编织、编织等，机会主要在航天、部分导弹项目以及波音和空客发动机业务的增长方面 [29] 问题3: CH - 53K项目进展 - 项目计划有效，团队进展顺利，人员配置逐步完善，招聘虽有风险但入职和培训工作有所改善，一线领导能力提升，第一季度完成了几个项目，对项目持续改进持乐观态度 [31] 问题4: 与贝尔的七年期合同情况及风险、利润率情况 - 该合同是因贝尔的供应商退出业务，公司承接了5 - 5尾翼的复杂部件，在博恩工厂交付并支持贝尔在5月25日的项目推进，此项目是展示公司能力的机会，公司对工作有选择，预计AEC业务回报率达高两位数 [37][38] 问题5: LEAP项目收入及同比增长情况 - 公司未具体披露本季度LEAP收入，但预计第一季度是全年低点，公司维持全年计划，随着波音和空客业务增长，产出将随需求逐步增加 [41][44] 问题6: Heimbach业务整合后EBITDA利润率是否能达到4500万美元以上 - 目前Heimbach业务受运营调整影响，随着运营效率提升，相关效益将在年内加速显现，公司有信心实现增长 [46] 问题7: 777X项目剩余时间的发展规划 - 预计7月增长缓慢，明年加速，目前主要围绕认证工作生产部件 [52] 问题8: 关税的二阶影响情况 - 公司关注国际纸业、GE、赛峰和波音等相关方动态，以及关税政策变化，目前情况相对平稳 [54] 问题9: 机器服装业务有机增长低于预期但维持全年指引的信心来源及宏观情况 - 有机增长下降是因为意大利Arcari公司出售以及部分经济效益不佳产品线停止运营，第一季度有机增长略低于预期，但积压订单和订单情况良好，第二和第三季度前景乐观 [59] 问题10: 本季度是否有提前下单情况 - 未发现提前下单情况，公司在美国生产的部分机器服装产品销往全球，正在监测美国和欧洲以外地区的低销量情况 [60][62]