财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收7.007亿美元，GAAP基础上同比下降5%，调整后恒定货币基础上下降3.8%，较指引区间中点低200万美元 [6] - 第一季度调整后每股收益2.91美元，同比下降9.3% [6] - 调整后毛利率60.4%，同比下降70个基点；调整后营业利润率24.7%，同比下降190个基点 [22] - 净利息支出1660万美元，低于上年同期的2100万美元；调整后税率14.5%，高于上年同期的13.2% [23] - 第一季度经营活动现金流7330万美元，低于上年同期的1.128亿美元 [24] - 第一季度末现金及现金等价物和受限现金等价物余额3.175亿美元，较2024年末的3.277亿美元有所下降；季度末净杠杆率约为1.8倍 [25] - 2025年调整后恒定货币营收预计增长1% - 2%，预计外汇负面影响500万美元，GAAP营收增长指引范围上调至1.3% - 2.3%，对应营收区间30.86亿 - 31.17亿美元 [26] - 预计2025年关税影响约5500万美元，调整后每股收益指引范围降至13.2 - 13.6美元 [28][29] - 预计2025年毛利率在58.25% - 59%，营业利润率在24.6% - 25%；净利息支出约7500万美元，税率约13.5%；全年流通股约4490万股 [30][31] - 第二季度调整后恒定货币增长预计在0.5% - 1.5%，不包括约200万美元的外汇收益 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 按地理区域划分 - 美洲营收4.757亿美元，同比下降3.2%，受OEM业务下滑和UroLift办公室服务点业务挑战影响 [7] - EMEA营收1.512亿美元，同比下降2.8%，手术和血管通路业务表现强劲，但被麻醉业务抵消，一季度末订单已在4月恢复 [8] - 亚洲营收7380万美元，同比下降9.7%，受中国业务基于数量的采购影响，预计2025年剩余时间中国业务营收将逐季改善 [8][9] 按全球产品类别划分 - 血管通路业务营收1.824亿美元，同比增长1.9%，预计2025年实现中个位数增长，受PICC业务持续增长和Endurance导管重返市场推动 [9][10] - 介入业务营收1.375亿美元，同比增长3.2%，受On Control和复杂导管等增长驱动因素带动，美洲地区主动脉内球囊泵需求强劲，但亚太地区同比基数较高 [10] - 麻醉业务营收8660万美元，同比下降8.6%，气管导管和止血产品增长，但军事订单同比基数较高和气道产品承压 [11] - 手术业务营收1.058亿美元，同比增长2%，核心手术业务趋势良好，但受中国基于数量的采购影响 [11] - 介入泌尿外科业务营收7100万美元，同比下降10.7%，BarriGel业务实现强劲两位数增长，但UroLift业务，尤其是办公室服务点业务承压 [11] - OEM业务营收6390万美元，同比下降26.8%，符合预期，受2024年第三季度失去客户合同和客户库存管理影响，预计随着时间推移订单率将逐季改善 [12] - 其他业务营收5350万美元，同比增长4.5% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球治疗冠状动脉血管穿孔的市场规模估计超过8000万美元 [20] - 美国QuickClack Control plus扩大适应症后，预计可增加超过1.5亿美元的可服务潜在市场 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2月27日宣布将Teleflex拆分为两家独立的上市公司，旨在为股东提升价值，目前已收到第三方对NewCo的收购意向，公司将积极探索包括出售NewCo在内的所有选项，同时推进潜在的分拆计划 [17][18] - 2月27日宣布收购BioTronix血管介入业务的大部分资产，预计在2025年第三季度末完成交易，该业务将与公司现有的介入业务形成互补，增强公司在导管实验室的全球影响力 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 除货币影响外，第一季度业务发展基本符合预期，预计OEM业务压力、UroLift业务下降和中国基于数量的采购等不利因素将是暂时的，但2025年将对营收造成约1亿美元的负面影响 [33] - 若自上次指引发布后未实施关税，预计2025年全年业绩将在之前的指引范围内 [27][34] - 公司对第一季度的表现感到满意，执行情况良好，营收、利润率和收益均符合预期，加速股票回购计划表现出色，对业务回归增长和为股东创造价值充满信心 [44][35] 其他重要信息 - 介入产品组合中，AC3系列主动脉内球囊泵获得FDA 510(k) clearance，将于2025年第二季度在美国全面上市 [13] - Ringer灌注球囊导管IDE研究初步结果良好，主要疗效终点在73%的参与者中观察到，该结果支持向FDA提交冠状动脉穿孔适应症的上市前申请 [15] - 急救医学业务中，QuickClack Control plus获得FDA扩大适应症批准，可用于所有等级的内外出血 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应链方面，OEM业务是否有增量需求，以及对BioTronic业务的长期规划 - 公司看到OEM业务需求有所回升，订单率在本季度持续改善，这可能是基本需求的体现，而非供应链因素导致。BioTronic业务将是RemainCo的重点关注领域，公司目前专注于将其整合到Teleflex，并推进NewCo的分拆和出售并行计划，导管实验室业务预计将带来约10亿美元的营收，是公司的战略重点 [41][43] 问题2: 关于5500万美元关税的近期待缓解策略及对EPS的影响，以及公司在定价方面的情况 - 公司已采取一些措施应对关税，如提前转移库存、将供应转移到中国、利用保税仓库等。目前主要关注USMCA豁免，约50%的库存已享受豁免，有机会进一步增加。此外，还在探索供应链优化、提高产品价格等策略。公司已实施一些支出控制措施，部分抵消了关税影响。在美国，超过一半的业务通过GPO和大型IDN签订合同，公司将从非合同业务开始，识别受关税影响的产品并实施价格调整，2025年计划提高价格30 - 50个基点，若关税持续存在将加速提价 [48][55][56] 问题3: 对NewCo是否有出售部分业务的考虑，以及5500万美元关税的影响时间 - 公司以股东价值最大化为原则，愿意探索所有选项，包括出售部分NewCo业务。5500万美元关税影响将在第三和第四季度体现在损益表中，第四季度影响可能更大 [60][61] 问题4: 对NewCo出售与分拆的偏好及时间，以及市场对交易和分拆反应不佳的原因 - 公司对出售或分拆NewCo持中立态度，以股东价值最大化为导向。目前谈论时间还为时尚早，将同时推进两条路径并及时更新进展。市场可能未充分了解BioTronix的资产价值，该业务与Teleflex契合度高，组合产品将在导管实验室穿孔领域占据优势，且具有良好的研发能力和增长潜力 [64][69][71] 问题5: 对NewCo的兴趣来源，以及如何看待其估值 - 对NewCo的兴趣来自战略投资者和私募股权投资者的健康组合。公司不会在电话会议上讨论估值，将通过比较类似公司在股市的估值、考虑税收影响等方式，以股东价值最大化为目标进行评估 [75][77] 问题6: 5500万美元关税在RemainCo和SpinCo之间的分配，以及BioTronix的成本和收入协同效应 - 目前不考虑2025年之后的关税分配，因为政策变化具有不确定性，缓解策略将同时影响两家公司。BioTronix的协同效应主要体现在渠道方面，可利用其欧洲渠道推广Teleflex产品，利用Teleflex美洲渠道推广BioTronik产品，公司还将资助其研发并推进相关临床研究 [81][83] 问题7: 对NewCo的兴趣是针对特定业务还是整个业务，以及分拆进展和NewCo与RemainCo的增长预期 - 大部分兴趣针对整个NewCo业务。分拆方面，已开始高管招聘，计划在2026年提交Form 10，时间目标未变。第一季度NewCo和RemainCo的表现均符合预期，OEM业务在上半年受影响较大，但订单率已回升，预计下半年将改善 [88][90] 问题8: 对中国市场改善的信心来源，潜在豁免设备清单情况，以及BioTronic的关税影响 - 预计中国市场收入环境将改善，原因是基于数量的采购导致的去库存影响最大时期已过，且第一季度气球泵业务同比基数较高。公司希望医疗设备能获得豁免，认为这是保障生命所需。BioTronic受关税影响极小 [96][97][99] 问题9: 介入泌尿外科业务中Palette的表现和UroLift的改善情况，以及气球泵业务的更新 - 介入泌尿外科业务符合预期，Palette业务持续表现出色，实现强劲两位数增长。UroLift在亚太地区实现两位数增长，但美国办公室服务点仍面临挑战，医院服务点也有一定压力，希望报销政策调整结束后能有所改善。气球泵业务在北美实现强劲两位数增长，亚太地区同比基数较高，第一季度报价情况良好，公司对该业务的预期未变 [102][103][105] 问题10: 第二季度EPS预期，以及对OEM业务除合同损失外库存管理影响的看法 - 公司不提供季度EPS指引，但第二季度营收指引对应范围为7.69亿 - 7.77亿美元。OEM业务表现符合预期，本季度是低点，后续将逐季改善，订单率已开始回升，预计第二季度仍有一定库存管理影响，但之后情况将好转 [109][111][112] 问题11: Manta和Standard Bariatric产品的情况，以及关税影响的年化估计 - Manta继续渗透大口径市场，Standard Bariatric业务通常第一季度较轻，随后逐步增长，两者表现均符合预期。不建议对关税影响进行年化估计，因为环境变化且公司有能力缓解影响 [116][118]