财务数据和关键指标变化 - Q1净收入增长27%，达到2.68亿美元，超过24%增长至2.62亿美元的指引上限 [5][24] - 平均订单价值同比增长4%，主要受向高价格产品（如护肤品）的销售组合推动，但部分被国际市场更快增长所抵消 [24] - 毛利率为74.9%，同比扩大116个基点，超过72%的指引 [26] - 调整后EBITDA为5200万美元，调整后EBITDA利润率为19.5%，高于5000万美元的指引上限 [27] - 调整后摊薄每股收益为0.69美元，高于0.61 - 0.63美元的指引 [27] - Q1自由现金流为8700万美元，使公司在本季度末资产负债表上拥有2.57亿美元现金等价物和投资，且无债务 [27] - 预计2025年全年收入增长在22 - 23%，即7.9 - 7.98亿美元；将全年毛利率展望从70%提高到71%；调整后EBITDA展望提高至1.57 - 1.61亿美元；调整后每股收益展望提高至1.99 - 2.04美元 [28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - Il Makiage有望在2028年实现10亿美元的收入目标，其护肤品业务今年有望接近品牌收入的40% [10] - Spoiled Child在推出第三年继续强劲增长，有望在今年突破2亿美元的收入大关，且利润率健康 [13] - Brand three计划在Q3软启动，Q4正式推出，是一个从医疗级皮肤和身体问题入手的远程医疗平台，未来将扩展到新的医疗领域 [15] - Brand four按计划将于2026年推出 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场目前约占公司业务的80%，国际市场占比不到20%，但美国和国际市场在Q1均实现了两位数增长 [12][36] - 公司已在多个市场开展业务，包括美国、加拿大、英国、德国、澳大利亚和以色列；已大规模测试并产生收入的新市场包括法国、意大利和西班牙，近期还开始在一些大型发展中市场进行测试，结果非常强劲 [63][64] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定位在行业增长的两个重要方向上发挥领导作用，即消费者向线上转移和向高效能产品转移 [6] - 2025年战略重点包括继续推动现有品牌发展、推出新品牌、增加对Oddity Labs的投资以及提升技术能力 [10][14][19][20] - 与竞争对手相比，公司在国际市场的业务占比较低，有很大的增长空间 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前环境是一个巨大的机遇，其商业模式使其能够在当前环境中积极进取 [21] - 行业的结构性变化，包括线上业务的增长，正在增强公司的竞争力 [22] - 尽管市场波动，但公司对实现长期20%的收入增长和20%的调整后EBITDA利润率目标充满信心 [28][30] 其他重要信息 - 公司预计2025年关税和相关成本将对毛利率产生50 - 100个基点的影响，但通过内部效率提升和其他缓解措施，这些逆风将是可控的 [29][30][56] - 公司的重复收入是业务的最大组成部分，2024年超过总收入的60%，并在2025年继续增加 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 国际市场对本季度的增长贡献有多大，以及FTC的点击取消规则对业务的潜在影响 - 国际市场在Q1表现出色，美国和国际市场均实现两位数增长，国际市场目前占比不到20%，公司对其未来增长非常乐观 [36][37] - 公司认为点击取消规则对业务影响不大，因为公司采用选择加入而非选择退出的模式，取消流程完全自助、在线且简单，且经过测试，各种变化对业务均无重大影响 [38][39] 问题2: 毛利率上升的主要因素，以及未来三到五年毛利率的预期 - 毛利率上升部分得益于团队在供应链、物流、履行等方面的出色执行，以及公司在发布毛利率指引时通常较为保守 [46] - 从长期来看，公司认为毛利率的合理水平在60%多的高位，但公司更致力于维持20%或更高的调整后EBITDA利润率 [47] 问题3: 对Brand three的期待原因，以及关税假设的具体水平 - 公司为Brand three投入了近四年时间，在视觉技术方面取得了良好进展，市场需求巨大，产品范围广泛且经过大规模测试，因此对其推出充满信心 [53][54][55] - 预计2025年关税将对毛利率产生50 - 100个基点的影响，目前假设的关税水平是中国的全额关税加上欧洲的10%关税，即使欧洲关税翻倍，影响范围仍然适用 [56][57] 问题4: 国际业务增长重点是扩大现有市场还是进入新市场，以及收购的优先级和战略重点 - 国际业务增长既包括扩大现有市场，也包括进入新市场，公司已在多个市场进行了准备和测试，对国际市场的增长机会非常看好 [62][63][64] - 公司在寻找收购机会时，关注那些公司内部没有或需要花费五到十年才能建立的品牌或技术，特别是生物技术和人工智能领域 [65] 问题5: SG&A中广告部分的情况，包括同比增长和效率，以及远程医疗基础设施平台的潜在用途 - 公司未设定3倍的目标，更关注维持20%的调整后EBITDA利润率，SG&A的投资主要集中在新品牌开发、Labs建设和技术提升等方面 [70][71][75] - 远程医疗基础设施平台具有巨大的扩展潜力，公司可以利用现有的基础设施、医生资源和配送能力进入新的领域，但出于竞争原因，无法透露具体领域 [77]