财务数据和关键指标变化 - 2024年净收入22亿美元，收入84亿美元，调整后EBITDA为37亿美元，调整后EBIT为25亿美元，调整后EBITDA利润率为44%，调整后EBIT利润率为30%，年末总流动性为31.4亿美元 [5] - 2024年自由现金流总计36亿美元，第四季度为11亿美元，较2023年的9.19亿美元和1.28亿美元有显著增长 [23] - 2024年总债务较上年末增加10亿美元，主要因接收更大吨位、长期租约的船只 [23] - 董事会宣布每股3.17美元的股息，总计3.82亿美元，加上2024年12月支付的特别股息，2024年股息总计每股7.98美元或9.61亿美元，约占2024年净收入的45% [5] - 2025年调整后EBITDA预计在16 - 22亿美元之间，调整后EBIT预计在3.5 - 9.5亿美元之间 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年非集装箱货物（主要是汽车运输服务）货运收入为4.97亿美元，低于2023年的5.35亿美元，因收入类型部分重新分类 [22] - 2024年第四季度运载98万标准箱，较去年同期增长25%，全年运载380万标准箱，增长14%，跨太平洋业务量增长27% [27] - 2024年拉丁美洲业务量同比增长77% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年市场整体增长5.6%，第四季度增长5.3%，公司业务量增长远超市场 [27] - 目前订单与船队比例约为27%或850万标准箱，其中约200万标准箱计划在2025年交付，其余将分散到2029年交付 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年公司将保持运营能力不变，选择性更新部分现有租约，有望改善成本结构 [29] - 扩大在亚洲其他增长市场（如越南、泰国、印度）以及亚洲到南美洲的业务 [17] - 坚持以客户为中心，投资技术和数字工具，如在干货集装箱上推广先进跟踪器，提供zMonito监控解决方案 [18] - 选择性投资开发与核心运输活动或物流生态系统相关的颠覆性技术以及可持续技术的公司，如对Zuteco的投资 [19] - 公司在亚洲 - 美国东海岸贸易中占据近12%的市场份额，全球市场份额为2.5%，与MSC的合作是纯交换协议 [66][67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年业务环境面临高度不确定性，受地缘政治、贸易政策、苏伊士运河恢复时间等因素影响 [7] - 近期运费率大幅下降，尚不清楚是季节性因素还是持续趋势，市场供应过剩风险仍存 [9] - 若红海重新开放，绕行好望角的运力将释放，可能给运费带来额外压力，但行业有管理运力过剩的工具 [31] 其他重要信息 - 2024年公司接收最后4艘共46艘新造集装箱船，包括28艘LNG动力船，2025年和2026年公司可根据市场情况选择是否将部分船只归还给船东 [10][16] - 公司目前运营143艘船只，包括128艘集装箱船（总容量约78.4万标准箱）和15艘汽车运输船 [24] - 2025年和2026年分别有26艘和23艘船只租约到期，公司计划维持运营能力不变，租约期限预计为1 - 5年 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年业绩指引中对红海重新开放的时间假设、美国贸易代表办公室提议的港口收费影响及管理层收购传闻 - 业绩指引两端均假设红海今年重新开放，低端假设较早开放，高端假设较晚开放 [36] - 美国贸易代表办公室提议尚在咨询期，公司密切关注，若实施可能调整运力，公司中国建造船只占比在25% - 50%之间 [37][38] - 公司对管理层收购传闻不予置评，管理层专注执行战略，为公司长期发展和股东价值努力 [42] 问题2: 2025年上半年和下半年业绩预期差异及资本支出和租约更新情况 - 不提供季度指引，但目前对第一季度和一定程度上对第二季度有清晰展望，预计上半年业绩好于下半年，因年初市场状况良好，后续不确定性大 [48] - 2025年开始运营的128艘集装箱船总容量78万标准箱，三分之二为长期租约或自有船只，短期租约容量约26万标准箱，今年约10万标准箱租约到期，预计更新和放弃各占一半 [51][52] - 2024年资本支出主要是集装箱设备和IT相关，收购两艘8500标准箱船只花费不到1亿美元，2025年租约还款将减少，因2024年一次性支出不再发生且新租约费率可能降低 [55][56][57] 问题3: 2025年租约还款金额、维持400万标准箱年运输量的原因及业务多元化计划 - 2025年租约还款肯定低于20亿美元，具体金额待定 [60] - 2024年运营吨位从64万标准箱增加到78万标准箱，2025年即使部分租约到期不续约，运营能力仍高于2024年初，有信心继续增长运输量 [62][63][64] - 公司首要任务是巩固作为有竞争力的海洋运输参与者的地位，在关键贸易航线有显著市场份额，LNG动力船占比40%，与MSC合作良好，目前不会因不确定性转移对核心业务的关注，但会继续投资数字业务 [66][67][68][70] 问题4: 2月运费率下降原因、未来一年运费率假设、租约期限策略、缩减资产基础情景及资本分配 - 目前处于中国新年后淡季，同时存在关税不确定性，市场发展有待观察，与长期客户的合同货物谈判情况令人鼓舞，暂无需求显著疲软迹象 [83][84][85] - IPO时公司依赖短期租约市场，具有灵活性，但新冠疫情后市场变化，公司为确保运力和成本确定性，调整策略，锁定三分之二的运力为长期租约或自有船只，避免承担技术残值风险，便于未来技术转型 [78][79][80][82] - 2025年预计运营能力与2024年相当或略低，即使部分租约到期不续约，运营能力仍高于2024年 [86][87]