财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后净收入为1.06亿美元，调整后EBITDAX为2.48亿美元，均较去年同期增长9% [6] - 第一季度运营收入利润率为39%，年化资本回报率为23% [6] - 第一季度D&C资本支出为1.3亿美元，再投资率为53% [6] - 第一季度产生自由现金流1.11亿美元，通过股息和股票回购向股东返还约8200万美元，占自由现金流的74% [7] - 自2019年下半年开始股票回购计划以来，已回购7500万股，加权平均摊薄股数减少24%，第一季度加权平均摊薄股数约为1.942亿股，较上一季度减少约200万股 [15] - 目前股票回购授权剩余960万股，用于在公开市场回购A类股 [15] - 股息较前几年大幅增长，今年早些时候宣布季度股息提高15%至每股0.15美元，下一次季度股息将于6月2日支付，年化股息支付率为每股0.60美元 [16] - 第一季度末现金余额为2.48亿美元，4亿美元高级票据2032年2月19日到期，未动用的4.5亿美元循环信贷额度，总流动性约为7亿美元 [17] - 每桶油当量总收入同比下降约3%，调整后现金运营成本为每桶油当量11.74美元，运营收入利润率为每桶油当量15.63美元，与2024年第一季度持平 [17] - 2025年钻探、完井和设施资本支出范围降至4.3 - 4.7亿美元，较原计划中点减少约2500万美元，降幅超5% [9][19] - 预计2025年有效税率约为21%，现金税率为7% - 9% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度实现创纪录的季度产量，达到9.65万桶油当量/日，远超此前指引 [5] - 第一季度总产量同比增长14%，石油产量增长4% [6] - Giddings地区总产量同比增长25%，石油产量增长17% [6] - 提高2025年全年产量增长指引范围至7% - 9%，此前为5% - 7% [9] - 第二季度总产量预计与第一季度相近，约为9.7万桶油当量/日，第二季度D&C资本支出预计约为1.1亿美元 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于南德克萨斯州Eagle Ford和Austin Chalk地区，集中精力和资本以创造更多价值 [12] - 尽管产品价格较低，但公司将再投资率限制在总现金流或EBITDAX的55%以内，通过股息和股票回购向股东返还大量自由现金流 [11] - 公司将利用额外的自由现金流进行增值型油气资产收购，以改善机会集和增强商业模式的可持续性 [11] - 公司采取措施降低运营成本和井成本，在产品价格下跌时仍保持较强竞争力 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度运营和财务表现强劲，为全年奠定了坚实基础，能够应对产品价格波动和宏观经济不确定性 [4] - 公司Giddings地区的资产质量推动了运营执行，增强了对今年计划的信心 [4] - 公司将保持资本纪律，在当前环境下实现更高产量增长和更低资本支出，同时保持活动计划的灵活性 [9] - 公司低债务水平、注重资本纪律的商业模式和优质资产使其在不确定性增加时能够保持优势，应对产品价格下跌和市场不稳定 [11] 其他重要信息 - 公司第一季度将几口多井平台投入使用，这些井表现超出预期，产量下降曲线较浅，财务回报高，回收期短 [5][7] - 公司通过采用现代完井设计和技术，提高了Giddings地区的油井性能和生产率 [8] - 公司第二季度石油价格差异预计为每桶较Magellan East Houston折价约3美元，且所有石油和天然气生产均未进行套期保值 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新井所在区域如何定义，是否会优先开发 - 新井所在区域属于公司的开发区域，部分可能已包含在约20万英亩的开发区域内，部分为新增。公司不会透露具体位置，该区域产气较多，天然气实现价格是去年的两倍，油井财务回报和回收期表现良好。公司将继续研究该区域，对其表现感到鼓舞 [25][27][31] 问题2: 维持性资本是否会随2025年钻井指导的更新而下降 - 公司将推迟约半打井的完井工作至明年，这将提供更多灵活性，且今年的资本效率提升也将惠及明年。目前油服成本没有明显上涨压力，资本支出不会超出更新后的4.3 - 4.7亿美元范围 [33][34] 问题3: 如何在产气区和产油区之间进行资本分配，是否会减少石油产量并专注产气区 - 公司在Giddings地区有广泛的机会，油井通常既有大量天然气又有一定石油产量。今年石油产量将实现低个位数增长，公司认为Giddings地区的油井回报良好，不需要战略上偏向某一种产品。除非价格差异非常大，否则不会改变策略 [39][40][41] 问题4: 当前市场的并购前景如何 - 公司正在评估一些小型的增值型并购机会，主要集中在Chalk和Eagle Ford地区，公司认为在这些地区有竞争优势。但由于不确定性增加，市场交易有所放缓，买卖双方的出价差距可能扩大 [43] 问题5: 在商品价格下行风险出现时，公司会如何调整计划，是否会推迟完井或减少钻机数量 - 目前公司由于产量表现出色和运营灵活性，不需要采取削减活动的措施。公司将继续监测产品价格和供需情况，若有需要，可能会进一步推迟一些工作至明年，但不会减少钻机数量 [50][51][52] 问题6: 钻探和压裂服务成本有何变化 - 第二季度整体价格与第一季度基本持平，钻探效率的提高抵消了OCTG价格的小幅上涨，其他材料和服务成本可能会有所下降，预计下半年价格不会有太大上涨压力 [53][54][55] 问题7: 公司如何确定特定区域的土地，今年是否会更多地在这些区域开展工作 - 表现出色的油井所在区域部分是公司Giddings原始区域的一部分，部分是几年前收购的。公司将继续寻找机会填补土地空白，扩大开发区域 [61] 问题8: 2025年剩余时间内的石油产量占比以及GP和T成本趋势如何 - 预计今年石油产量将有一定增长，百分比相对稳定，约在40% - 41%左右。GP和T成本通常与天然气价格同向变动，但也受其他因素影响 [65][66]