财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收3.209亿美元，同比增长10.5%；系统销售额4.894亿美元；餐厅利润6420万美元，利润率20.7%，同比提高120个基点；调整后EBITDA约4070万美元，同比增长约13.5%；实现净收入420万美元，摊薄后每股收益10美分；调整后预计净收入640万美元，摊薄后每股收益14美分；GAAP税率14%，调整后预计税率24.6%；季度末现金及现金等价物3.129亿美元 [18][19][27] - 预计第二季度总营收3.46 - 3.53亿美元，许可收入1190 - 1230万美元，开设14 - 16家自营门店和5 - 7家许可门店，同店销售额同比低个位数增长；餐厅利润率23 - 23.5%，同比提高100 - 150个基点 [28][29] - 预计2025年同店销售额同比低个位数增长；自营门店开业45 - 50家，许可门店35 - 40家，系统门店数量同比增长14 - 16%；总营收约14 - 15亿美元；餐厅利润率约22.5%；调整后EBITDA 2.05 - 2.15亿美元，同比增长17 - 22% [31][32] - 预计未来三年餐厅利润率每年至少提高50个基点，调整后EBITDA将实现低至高位数的百分比增长 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 自营业务 - 第一季度门店销售额3.098亿美元，同比增长10.4%，开设4家门店（含2家得来速门店），平均单店销售额7.2万美元，同店销售额增长20个基点 [19] 许可业务 - 第一季度销售额1.796亿美元，同比增长10.4%，营收1110万美元，同比增长11.1%，开设7家门店 [15][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 近三分之二市场第一季度同店销售额增长，但洛杉矶和纽约等主要市场受天气和宏观因素影响较大 [20] - 第一季度客流量下降4.6%，客单价增长4.8%，菜单价格同比涨幅不到2% [21][22] - 南部市场表现出色，休斯顿、迈阿密和奥兰多同店销售额至少实现高个位数增长；纽约、华盛顿特区和洛杉矶同店销售额面临压力，4月同店销售额下降约1%，但后两周实现低个位数正增长 [22][23] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 2025年是转型之年，目标是将自营门店数量增至1500家以上，为此制定六大战略优先级 [5][6] - 建立领导者文化，投资培训和发展未来门店领导者 [9] - 改善餐厅运营，新系统和流程使运营更灵活，控制人员配置和食品管理 [9] - 推动同店销售，增加消费频次，通过运营、烹饪和营销战略强化价值优势，提高客户满意度 [10] - 以一流回报建设和运营门店，新门店现金回报率领先，2025年建店成本至少降低10% [14] - 发展许可业务，第一季度销售额和营收双增长，开设7家新门店，推出新产品并拓展合作 [15] - 投资长期战略能力，加速创新，优化劳动并提升回报 [17] 行业竞争 - 行业竞争激烈，公司通过运营、烹饪和营销战略强化价值优势，提升客户满意度和忠诚度 [10] - 公司高端定位使其在竞争中脱颖而出，尽管面临宏观挑战，但仍能在同店销售和交易方面超越部分注重性价比的竞争对手 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 经营环境 - 第一季度行业面临宏观逆风，包括天气、消费者情绪和宏观经济及地缘政治挑战，但这些是暂时的 [5][50] - 牛肉成本呈中个位数上涨，工资通胀3% - 4%，公司通过运营灵活性和供应链改进缓解成本压力 [7][24] 未来前景 - 公司对未来前景充满信心，运营改进将推动餐厅利润率和调整后EBITDA增长 [7][32] - 菜单创新和烹饪创新将是未来增长的关键驱动力，能吸引新客户并提高消费频次 [52][95] - 公司有信心今年开设创纪录数量的门店，并在2026年继续增加门店数量 [15] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中讨论非GAAP财务指标，相关GAAP指标调整信息可在财报和股东信中查看 [3] - 部分声明为前瞻性声明，实际结果可能因多种风险和不确定性而与预期有重大差异 [4] 问答环节所有提问和回答 问题: 2025年餐厅利润率提升及未来三年的机会和杠杆 - 短期来看，新的劳动力模式和运营团队的能力提升了生产力，对利润率有积极影响；长期来看，运营流程和设备的改进以及供应链的优化将有助于提高效率和利润率 [38][41] 问题: 新数字菜单板和9.99美元鸡肉套餐促销的早期学习和对得来速战略的影响 - 测试显示，得来速的点餐时间、服务速度、准确性和客户满意度均有显著改善，公司将在未来一个月将套餐策略推广到所有得来速门店，并考虑在其他渠道应用 [45][46] 问题: 对下半年同店销售预期的演变及驱动因素 - 第一季度的挑战是暂时的，公司认为随着情况恢复正常，高端定位和价值优势将使其在消费者情绪低迷时仍能保持竞争力；菜单策略和烹饪创新是下半年增长的关键驱动力 [50][52] 问题: 理想的新产品创新或LTO频率及如何平衡菜单变化与运营效率 - 公司致力于创新，使运营更轻松，通过投资设备、新流程和管理供应链来实现；LTO通常按季度推出，每次3 - 4个主打三明治平台，并辅以饮料、配菜和奶昔创新 [58][76] 问题: 第一季度400个基点逆风的驱动因素排序 - 天气、野火和LTO带来低个位数逆风，2月起行业转变带来额外压力 [63] 问题: 长期目标中菜单定价假设及应对客流量不足的灵活性 - 公司通过运营和供应链改进来扩大利润率，对未来利润率增长有信心；在宏观环境变化时，高效的运营模式将对底线产生积极影响 [67] 问题: 今年剩余时间的创新计划、烧烤菜单的不同之处及LTO战略的节奏 - 公司追求全新创新，烧烤菜单将有新配菜和饮料创新；LTO按季度推出，每次3 - 4个主打三明治平台，并考虑将创新引入核心菜单 [74][76] 问题: 促销和营销对混合销售的影响 - 公司通过推出高端产品、增加组合销售、提高附加率和扩大派对规模等方式来提高混合销售，而不依赖核心产品提价 [79][82] 问题: 同店销售低于预期但利润率高于预期的原因及加速开店成本是否下降 - 公司通过控制可控制的因素，如劳动力利用率和浪费水平，实现了利润率增长；尽管面临关税和建设成本担忧，公司仍有信心今年开店成本至少降低10% [85][87] 问题: 第二季度同店销售展望的潜在假设 - 公司预计第二季度实现低个位数同店销售增长，新的菜单创新将是积极因素，能吸引新客户并提高消费频次 [93][95] 问题: 价值套餐在得来速的早期学习和消费者行为变化 - 公司认为自己是行业中最具价值的品牌，通过保持核心产品价格竞争力和推出高端创新产品来吸引不同客户；同时，公司优化客户识别能力，提供有针对性的激励措施 [100][103] 问题: 3月组合餐LTO的客户反应和学习经验 - 点餐时间、准确性和客户满意度均有改善，组合菜单的设计使销售组合从单品转向双份套餐，增加了收入和利润；公司将继续优化组合策略 [108][109] 问题: 客户识别的优化步骤、剩余推广计划及战略目标 - 客户识别平台能帮助公司了解客户对促销和LTO的反应，从而提高现有客户的消费频次和忠诚度，并吸引新客户；该平台于第一季度推出，正在优化以在下半年发挥作用 [112] 问题: 第一季度同店销售放缓及高端客户未提供更多缓冲的原因 - 2月是同店销售最差的时期，3月开始恢复，4月继续改善；公司认为高端定位和高收入客户起到了一定的缓冲作用，同店销售表现优于多数竞争对手 [118] 问题: 长期1500家自营门店目标下，宏观影响是否改变美国新位置的识别和判断方式 - 公司市场识别和分析能力较强，战略未改变；除继续在传统市场发展外，还将资源投入到亚利桑那州、得克萨斯州和东南部等市场 [126][127] 问题: 纽约和加州门店受旅游影响的比例及是否纳入指引，以及利用社交媒体平台的计划 - 公司预计纽约、洛杉矶和华盛顿特区的国际旅游压力将持续，这已反映在全年营收指引中；公司通过付费数字和口碑社交媒体，利用网红在新门店开业和LTO期间吸引客户 [132][134]