纪要涉及的行业或公司 未提及 纪要提到的核心观点和论据 - 市场风险偏好：预计5月市场风险偏好有所回升，A股将继续呈现风偏回暖、主题轮动特征，以低机构持仓的主题型交易机会为主；但中美经济在二季度尾声可能面临新变数 [1][3][5] - 应对不确定性原则：“交易事实，而非预期”是贸易战之下应对不确定性的第一原则，关税战至今全球主流风险资产价格基本回到原点 [3][5] - 聚焦趋势：中期维度要聚焦三大高确定性趋势，分别是中国自主科技能力提升、欧洲重建自主防务并提升能源等储备、中国走通“双循环”加速完善社保激发内需潜力 [1][3][5] - 经济层面不确定性：中国4月PMI数据转弱，美国超额消费将在1 - 2个月内消耗完，贸易战仍处僵持阶段 [1][3] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 展望5月“为签而签”可能成为海外叙事逻辑 [5]