财务数据和关键指标变化 - 第二季度有机收入增长至43亿美元，同比增长3%，若排除相关因素影响，收入本可再增长3% [8] - 全球FSS历史上第二季度实现创纪录的AOI盈利能力，按固定汇率计算，调整后每股收益连续增长超20% [8] - 营业收入为1.74亿美元，同比增长9.5%；调整后营业收入为2.05亿美元，按固定汇率计算同比增长11%；AOI利润率为4.8%，同比增加33个基点 [20][21] - 本季度GAAP每股收益为0.23美元，调整后每股收益为0.34美元，按固定汇率计算同比增长22% [23] - 第二季度经营活动提供的净现金为2.56亿美元，自由现金流为1.41亿美元，年初至今自由现金流比去年同期增加6400万美元 [23] - 自去年11月启动股票回购计划以来，已回购近400万股，价值约1.4亿美元 [19] - 预计到财年末杠杆率约为三倍 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 FSS美国业务 - 第二季度有机收入增至31亿美元，约增长1%，受相关因素影响约3% [9] - AOI增长5%，AOI利润率提高30个基点 [21] 国际业务 - 有机收入达到13亿美元，同比增长10% [12] - AOI同比增长26%，利润率提高超60个基点 [22] 全球供应链业务 - 有机收入在所有GPO渠道均保持强劲增长，近期收购的Quantum整合良好 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场，客户留存率超98%，4月收入增长6%，本财年新客户签约额达7.6亿美元，有望实现4% - 5%的净新增业务 [6][7] - 国际市场，几乎所有国家本季度均实现收入增长，英国、西班牙、智利和加拿大领先 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续聚焦通过有机收入增长、利润率提升和强化资产负债表来创造价值，新业务管道强劲 [27] - 全球供应链业务专注于增长、利用和优化支出，为客户提供优质产品、服务和解决方案，积极拓展全球GPO业务版图 [14] - 公司认为自身业务模式能有效抵御市场波动，多数食品产品在当地采购，受关税影响较小 [16] - 公司通过延长债务到期日和股票回购等方式优化资本配置，增强财务灵活性 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在本财年下半年呈现积极趋势，预计第三季度收入增长将显著加速，第四季度持续保持增长势头，全年有望实现财务目标 [26] - 公司密切关注宏观经济趋势和关税动态，凭借广泛的业务能力和多元化的投资组合，有信心应对各种挑战 [26] 其他重要信息 - 公司员工Thiru Chala在佛罗里达州立大学枪击案中不幸遇难，公司向其家人表示哀悼和支持 [5] - 公司与SAP合作推出S Mart商店，展示了技术与酒店服务结合的创新成果 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 进入2026年的退出率是否有超5%的潜力 - 公司第二季度收入加速增长，4月收入增长6%，考虑到设施退出的影响，预计第四季度退出率将高于此前设定的多年增长目标（5% - 8%） [32] 问题2: 如何看待Avendra在高通胀环境下的表现 - 公司认为Avendra有能力应对供应链中断，目前美国通胀率约2.9%，国际市场略高，公司能够通过定价来弥补通胀成本的增加 [35] - 公司持续为客户协商更优交易，Avendra在提升公司收益和利润率方面发挥关键作用 [36] 问题3: 下半年哪些运营指标和垂直领域需要加速增长 - 高等教育基础业务、惩教和商业与工业新业务表现良好，第三季度末开始消除设施退出的影响，第四季度将实现额外增长 [43] - 第四季度部分业务定价将影响下一年业务，结合留存率、新业务上线等因素，公司对全年业绩和退出率充满信心 [45] 问题4: 教育业务的情况如何 - 公司服务的大学入学率强劲，业务集中在美国南部，学校申请人数多、录取率低，教育部门整体表现良好，留存率和新销售业绩出色 [47] 问题5: 第二季度来自小规模收购的收入以及大学日历变化对收入的影响 - 最大的收购交易Quantum对收入影响极小，第二大交易First Class Vending在2月完成，对本季度财务贡献甚微 [51] - 约2%的收入影响来自设施退出，1%来自日历变化和天气影响 [52] 问题6: 各业务板块的消费者行为或偏好是否有变化 - 公司未观察到消费者行为的显著变化，各业务板块表现稳定，体育和娱乐业务人均消费和场馆上座率高，国家公园业务预订情况良好 [56][57][58] 问题7: 近期关税波动是否影响供应商关系和合同条款 - 公司未受显著影响，受关税影响的主要是一次性用品、亚麻制品等，公司有替代供应源，且合同多为长期，可通过协商应对关税影响 [59][60] 问题8: Avendra对收入增长和利润率的贡献如何 - 公司未单独披露Avendra的利润，但该业务利润率超55% - 60%，对公司整体利润率提升贡献显著 [63] 问题9: 第三、四季度美国业务的有机增长预期 - 公司未给出具体季度数据，4月收入增长6%，预计下半年收入实现两位数增长，第四季度退出率高于多年增长目标（5% - 8%） [68] 问题10: 客户留存率是否有季节性，今年是否为正常的重新招标年，市场波动对首次外包业务的影响 - 客户留存率通常从100%开始逐渐下降，目前高于98%，高于正常水平（96% - 97%），这得益于积极的客户留存策略和良好的重新招标结果 [74][75] - 行业重新招标活动正常，公司第一季度重新招标项目较多且已成功保留大部分业务，对全年留存率有积极影响 [76][77] - 市场波动和不确定性有助于推动首次外包业务，公司业务管道中包含大量首次外包项目，有望从中受益 [73] 问题11: 医疗保健业务与潜在客户的沟通情况，首次外包业务在净新增业务中的占比及机会领域 - 医疗保健行业长期面临成本管理挑战，公司有能力帮助客户降低成本，通过提供额外服务拓展业务机会 [80][81][82] - 首次外包业务在净新增业务中的占比高于历史水平（30% - 35%），目前约为40% - 50%，医疗保健、高等教育、K - 12和惩教等领域存在较大机会 [82] 问题12: 未来12 - 18个月资本支出的趋势及对自由现金流的影响 - 本季度资本支出占销售额的3.7%，受体育和高等教育新业务影响略高，全年预计占收入的3%，与行业历史水平一致 [87] 问题13: 体育和娱乐业务人均消费增长15%的原因及可持续性 - 约三分之一的增长来自价格因素，三分之二来自效率提升，如引入无现金支付技术提高交易效率 [89] 问题14: 公司对风险的应对措施，以及是否看到客户扩大国内生产或开设新工厂的机会 - 公司认为美国制造业扩张是长期机会，若产能增加，公司可凭借现有设施和客户关系从中受益 [94] - 医疗保健行业长期面临成本管理压力，公司通过提供替代服务帮助客户降低成本，该情况与过去几年类似 [95][97] 问题15: 新业务签约是否有放缓迹象 - 销售和成交率与历史水平一致，重新招标活动正常，业务管道强劲，公司有信心实现全年4% - 5%的净新增业务目标 [100] 问题16: 实现收入计划的最大变量是否为基础业务水平 - 公司认为留存率和净新增业务是下半年业绩的关键驱动因素，基础业务扩张也将推动收入加速增长 [102] 问题17: 国际业务未来几个季度的增长情况及外汇影响 - 国际业务多年来保持两位数增长，是公司的增长引擎，预计将继续保持增长并在第四季度加速 [105] - 年初至今外汇带来约1.12亿美元逆风，近期美元走弱，若趋势持续，影响将小于2亿美元，但公司考虑到外汇波动不确定性，维持原预期 [106] 问题18: 定价能否继续跑赢通胀，以及未来12 - 18个月利润率提升的主要驱动因素 - 公司预计通胀率在2% - 3%之间，定价将与通胀保持一致，同时考虑下半年和2026财年可能的通胀上升 [111] - 利润率提升的主要驱动因素包括供应链效率和经济效益、SG&A成本控制以及食品成本管理 [112][113] 问题19: 若通胀上升，公司应对能力如何 - 公司预计通胀将维持在2.5% - 3%之间，员工具备应对通胀的能力和经验，每周监控通胀数据并用于定价协商，预计不会出现显著的定价滞后 [117][118] 问题20: 4月6%的收入增长是否受天气和日历因素影响 - 4月数据除未消除设施退出影响外，是一个干净的数据 [120]